Les contrats à terme sur le café subissent un coup cette semaine. Le décembre arabica (KCZ25) a chuté de 0,56 % tandis que le robusta a glissé de 0,02 % mardi, marquant un plus bas de 2 semaines après avoir rebondi à des sommets de 8,5 mois la semaine dernière.

Qu'est-ce qui pèse sur les prix ? Les prévisions de pluie frappant la ceinture caféière du Brésil cette semaine—le principal producteur d'arabica au monde vient de voir la principale région de culture de Minas Gerais (recevoir seulement 0,3 mm de pluie la semaine dernière, bien en dessous de la moyenne historique. De plus, la spéculation selon laquelle Trump pourrait abandonner le tarif de 50 % sur le café brésilien assouplit le marché. Le président Lula du Brésil a déclaré que les négociations commerciales se sont déroulées "surprenamment bien", laissant entendre qu'un accord pourrait être conclu bientôt.

Mais il y a un soutien en dessous : les inventaires d'ICE arabica ont atteint des niveaux bas de 1,5 an à 447,773 sacs ) ont rebondi à 449,615 d'ici mardi ( en raison de l'accumulation liée aux tarifs. Les importations de café non torréfié des États-Unis en provenance du Brésil représentent environ 1/3 de l'offre, donc un inventaire serré amortit la chute.

Autre pression ? La production de robusta du Vietnam semble forte - les prévisions de production pour 2025/26 augmentent de 6 % par rapport à l'année précédente, atteignant 1,76 million de tonnes métriques, un niveau record depuis 4 ans. Les exportations de café de janvier à septembre sont déjà en hausse de 10,9 % par rapport à l'année précédente.

TL;DR : Soulagement de la pluie + espoirs d'accord commercial faisant baisser les prix, mais la tension d'approvisionnement due aux droits de douane maintient un plancher.