L'autorité monétaire du Brésil semble de plus en plus confiante que sa position agressive en matière de taux porte ses fruits. En maintenant les coûts d'emprunt à des niveaux jamais vus depuis près de vingt ans, elle parie sur un ralentissement économique pour maîtriser les pressions sur les prix. La stratégie repose sur un refroidissement de la demande suffisamment important pour ramener l'inflation dans des fourchettes cibles sans déclencher un hard landing. La question clé pour les observateurs des marchés émergents et les traders d'actifs risqués reste de savoir si cet engagement hawkish tiendra alors que la croissance ralentit davantage.