Au moment où Trump a signé, le shutdown du gouvernement de 43 jours a enfin pris fin - c'est le plus long de l'histoire américaine. Le gouvernement redémarre, les grands risques macroéconomiques sont temporairement écartés, le commerce et les rouages du gouvernement fonctionnent normalement. Mais les marchés doivent maintenant se concentrer sur deux directions :

**Premièrement**, le gouvernement a ouvert ses portes, l'argent sur le compte TGA doit être libéré, mais ce processus de transmission de liquidité au marché prendra du temps. Combien de temps le problème de la rareté de liquidité de base pourra-t-il être atténué ? Quand les actifs à risque pourront-ils vraiment bénéficier de liquidités ?

**Deuxièmement**, la liquidité s'est assouplie, mais la clé est de savoir comment mobiliser cet argent. Ainsi, le jeu de la décision sur les taux d'intérêt en décembre sera le fil conducteur de la narration pour un certain temps à venir.

Quels sont les points forts de cette semaine ? On attend de voir si, après la reprise du fonctionnement du gouvernement, les données officielles sur l'inflation CPI seront publiées à temps. Le secrétaire de la Réserve fédérale a précédemment déclaré que les données sur l'inflation et l'emploi d'octobre pourraient être définitivement manquantes, et que même les données de novembre pourraient être affectées.

Quelle est la situation réelle ? Ce soir, nous le saurons — l'IPC d'octobre sera-t-il publié comme prévu ? L'heure a changé, car les États-Unis sont déjà passés à l'heure d'hiver, l'heure initiale de 20h30 a été avancée d'une heure, il faut donc surveiller à 21h30 s'il y a du mouvement. Si les données ne sont pas publiées, les données sur l'emploi qui suivent seront probablement en suspens. Sans données officielles, il y aura certainement des débats houleux au sein de la Réserve fédérale, et la probabilité d'une baisse des taux en décembre sera directement remise en question.

Dernière petite remarque : l'ouverture du gouvernement a fondamentalement dissipé les inquiétudes concernant l'assèchement de la liquidité, mais l'argent sur le compte TGA doit encore réellement arriver sur le marché. Ne vous précipitez pas, donnez un peu de temps.