Harga emas sedang mendorong menuju rekor tertinggi, didorong oleh pergeseran kuat di pasar obligasi AS yang juga dapat memperbaiki prospek untuk Bitcoin.
Selama sepuluh hari terakhir, emas telah naik lebih dari 5% menjadi $3,480 per ons, mendekati puncak tertinggi sepanjang masa sebesar $3,499 yang ditetapkan pada bulan April. Katalis terletak di pasar Treasury, di mana kurva imbal hasil semakin curam dengan kecepatan tercepat dalam beberapa tahun. Selisih antara imbal hasil 10 tahun dan 2 tahun telah melebar menjadi 61 basis poin, tertinggi sejak awal 2022, sementara selisih 30 tahun versus 2 tahun mencapai 1,3%, level yang terakhir terlihat pada akhir 2021.
"Bull steepening" ini didorong oleh penurunan yang lebih tajam pada imbal hasil jangka pendek. Imbal hasil dua tahun turun 33 basis poin pada bulan Agustus menjadi 3,62%, sementara imbal hasil sepuluh tahun hanya melorot 14 basis poin menjadi 4,23%. Dalam istilah pasar, obligasi jangka pendek rally lebih cepat, menurunkan imbal hasil bagian depan yang menentukan biaya pendanaan di seluruh ekonomi.
Mengapa Ini Penting untuk Emas dan Bitcoin
Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, mencatat bahwa imbal hasil jangka pendek yang lebih rendah mengurangi biaya kesempatan untuk memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas. "Peralihan ini sangat relevan bagi manajer aset riil, banyak di antaranya yang dibatasi untuk mengalokasikan ke emas saat biaya pendanaan di AS tinggi," tulis Hansen.
Bitcoin, yang sering disebut sebagai "emas digital," berpotensi mendapatkan manfaat dari dinamika yang sama. Kedua aset tersebut tidak menghasilkan imbal hasil, sehingga turunnya suku bunga jangka pendek membuat proposisi nilai yang didorong oleh kelangkaan mereka menjadi lebih menarik.
Sementara itu, imbal hasil yang lebih lama telah lebih lambat untuk turun, mencerminkan kekhawatiran inflasi yang terus ada dan kekhawatiran tentang kredibilitas fiskal. Breakeven inflasi tetap terikat di dekat 2,45%, dengan sisa imbal hasil 10 tahun terdiri dari "imbal hasil riil" yang diminta oleh investor yang khawatir akan campur tangan politik dalam kebijakan moneter. Latar belakang ini semakin mendukung permintaan untuk aset keras sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan risiko kredibilitas.
Konteks Sejarah
Periode penguatan bull secara historis telah menguntungkan bagi emas dan penambang emas, sementara sering kali bersifat bearish bagi ekuitas. Untuk Bitcoin, ceritanya lebih kompleks: aset ini diperdagangkan sebagai permainan teknologi yang sensitif terhadap pertumbuhan, bergerak sejalan dengan Nasdaq, dan sebagai penyimpan nilai dengan karakteristik mirip emas.
Identitas ganda itu kini dapat menempatkan BTC di persimpangan jalan, dengan hasil front-end yang menurun menawarkan dukungan makro meskipun sentimen risiko yang lebih luas tetap rapuh.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Emas Mendekati Rekor Tertinggi Saat Kemiringan Kurva Hasil Meningkatkan Aset Aman
Harga emas sedang mendorong menuju rekor tertinggi, didorong oleh pergeseran kuat di pasar obligasi AS yang juga dapat memperbaiki prospek untuk Bitcoin.
Selama sepuluh hari terakhir, emas telah naik lebih dari 5% menjadi $3,480 per ons, mendekati puncak tertinggi sepanjang masa sebesar $3,499 yang ditetapkan pada bulan April. Katalis terletak di pasar Treasury, di mana kurva imbal hasil semakin curam dengan kecepatan tercepat dalam beberapa tahun. Selisih antara imbal hasil 10 tahun dan 2 tahun telah melebar menjadi 61 basis poin, tertinggi sejak awal 2022, sementara selisih 30 tahun versus 2 tahun mencapai 1,3%, level yang terakhir terlihat pada akhir 2021.
"Bull steepening" ini didorong oleh penurunan yang lebih tajam pada imbal hasil jangka pendek. Imbal hasil dua tahun turun 33 basis poin pada bulan Agustus menjadi 3,62%, sementara imbal hasil sepuluh tahun hanya melorot 14 basis poin menjadi 4,23%. Dalam istilah pasar, obligasi jangka pendek rally lebih cepat, menurunkan imbal hasil bagian depan yang menentukan biaya pendanaan di seluruh ekonomi.
Mengapa Ini Penting untuk Emas dan Bitcoin
Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, mencatat bahwa imbal hasil jangka pendek yang lebih rendah mengurangi biaya kesempatan untuk memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas. "Peralihan ini sangat relevan bagi manajer aset riil, banyak di antaranya yang dibatasi untuk mengalokasikan ke emas saat biaya pendanaan di AS tinggi," tulis Hansen.
Bitcoin, yang sering disebut sebagai "emas digital," berpotensi mendapatkan manfaat dari dinamika yang sama. Kedua aset tersebut tidak menghasilkan imbal hasil, sehingga turunnya suku bunga jangka pendek membuat proposisi nilai yang didorong oleh kelangkaan mereka menjadi lebih menarik.
Sementara itu, imbal hasil yang lebih lama telah lebih lambat untuk turun, mencerminkan kekhawatiran inflasi yang terus ada dan kekhawatiran tentang kredibilitas fiskal. Breakeven inflasi tetap terikat di dekat 2,45%, dengan sisa imbal hasil 10 tahun terdiri dari "imbal hasil riil" yang diminta oleh investor yang khawatir akan campur tangan politik dalam kebijakan moneter. Latar belakang ini semakin mendukung permintaan untuk aset keras sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan risiko kredibilitas.
Konteks Sejarah
Periode penguatan bull secara historis telah menguntungkan bagi emas dan penambang emas, sementara sering kali bersifat bearish bagi ekuitas. Untuk Bitcoin, ceritanya lebih kompleks: aset ini diperdagangkan sebagai permainan teknologi yang sensitif terhadap pertumbuhan, bergerak sejalan dengan Nasdaq, dan sebagai penyimpan nilai dengan karakteristik mirip emas.
Identitas ganda itu kini dapat menempatkan BTC di persimpangan jalan, dengan hasil front-end yang menurun menawarkan dukungan makro meskipun sentimen risiko yang lebih luas tetap rapuh.