Seperti yang diharapkan, kami telah memasuki periode September yang sangat fluktuatif secara musiman: data pekerjaan non-pertanian sedikit di bawah ekspektasi, dengan laju pertumbuhan rata-rata tiga bulan melambat ke level terendah sejak pandemi.
Laporan data inti juga lemah, delapan puluh persen sektor mengalami pertumbuhan negatif dalam pekerjaan pada bulan Agustus, ini memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga bulan ini, sehingga ekspektasi suku bunga terminal Federal Reserve turun menjadi 2,9%, menjadi titik terendah dalam siklus saat ini. Ini merupakan penurunan besar sebesar 50 basis poin dari tingkat suku bunga 3,4% pada awal musim panas ini.
Setelah data non-farm dirilis, para trader suku bunga memperkirakan bahwa kemungkinan penurunan suku bunga 50 basis poin bulan ini sangat rendah (sekitar 5%), tetapi probabilitas penurunan suku bunga kumulatif tiga kali hingga akhir tahun mencapai 92%. Kontrak berjangka suku bunga Fed untuk satu tahun pada bulan September (September 2026) turun 15 basis poin pada hari Jumat, dan penetapan pasar menunjukkan bahwa akan ada penurunan suku bunga hampir tiga kali kumulatif hingga akhir 2026.
Ekspektasi inflasi terkontrol: Seiring dengan investor yang mengevaluasi kembali ekspektasi perlambatan ekonomi, swap inflasi dan tingkat inflasi yang seimbang pada obligasi jangka panjang keduanya turun, pasar memprediksi data CPI minggu ini sebesar 2,92%. Trader akan fokus pada sinyal konfirmasi potensi perlambatan inflasi untuk mendukung pergeseran dovish agresif Federal Reserve setelah pertemuan Jackson Hole. Data beberapa bulan ke depan akan mengungkap apakah akan muncul tanda-tanda awal tekanan harga terkait tarif - pada titik ini, data inflasi tinggi yang bersifat hawkish akan merugikan aset berisiko.
Tingkat inflasi titik impas sedikit turun pada hari Jumat, yang menguntungkan obligasi jangka panjang (sebelumnya karena kekhawatiran fiskal yang berkelanjutan, imbal hasil obligasi AS sempat mendekati 5%). Obligasi AS bertenor 30 tahun rebound setelah menguji titik kritis 5% di awal minggu ini, sementara imbal hasil 10 tahun yang mengalami penurunan tajam telah mendekati pengujian titik 4%.
Pasar saham minggu lalu secara keseluruhan stabil: kelemahan Nvidia diimbangi oleh saham-saham unggulan lainnya dan sektor defensif, indeks S&P 500 kembali ke tengah rentang perdagangan akhir musim panas. Seperti yang disebutkan minggu lalu, mengingat tantangan tren musiman yang ditambah dengan laporan JPMorgan yang menunjukkan rasio leverage bersih hedge fund berada pada level tinggi, diperkirakan volatilitas akan meningkat dalam dua bulan ke depan.
Mata uang kripto secara keseluruhan mengalami konsolidasi horizontal selama seminggu terakhir, tetapi Bitcoin jelas tertinggal dibandingkan dengan aset sejenis, saham, dan emas fisik. Momentum pembelian bersih melemah: volume pembelian token aset digital menyusut secara signifikan, laporan dari bursa terpusat menunjukkan minat masuk dana baru yang rendah, dan para investor lebih cenderung untuk tetap memegang saham dan menunggu. Prospek jangka pendek menjadi lebih menantang, disarankan untuk mengambil strategi defensif untuk menghadapi fluktuasi musiman dari aset berisiko. Selain itu, perlu waspada terhadap risiko terkait token aset digital: seiring dengan penyempitan premi nilai bersih yang terus-menerus, kekhawatiran akan konveksitas negatif dalam proses penurunan mungkin semakin meningkat.
Semoga perdagangan Anda lancar!
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
SignalPlus Analisis Makro Edisi Khusus: September Menakutkan?
Seperti yang diharapkan, kami telah memasuki periode September yang sangat fluktuatif secara musiman: data pekerjaan non-pertanian sedikit di bawah ekspektasi, dengan laju pertumbuhan rata-rata tiga bulan melambat ke level terendah sejak pandemi.
Laporan data inti juga lemah, delapan puluh persen sektor mengalami pertumbuhan negatif dalam pekerjaan pada bulan Agustus, ini memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga bulan ini, sehingga ekspektasi suku bunga terminal Federal Reserve turun menjadi 2,9%, menjadi titik terendah dalam siklus saat ini. Ini merupakan penurunan besar sebesar 50 basis poin dari tingkat suku bunga 3,4% pada awal musim panas ini.
Setelah data non-farm dirilis, para trader suku bunga memperkirakan bahwa kemungkinan penurunan suku bunga 50 basis poin bulan ini sangat rendah (sekitar 5%), tetapi probabilitas penurunan suku bunga kumulatif tiga kali hingga akhir tahun mencapai 92%. Kontrak berjangka suku bunga Fed untuk satu tahun pada bulan September (September 2026) turun 15 basis poin pada hari Jumat, dan penetapan pasar menunjukkan bahwa akan ada penurunan suku bunga hampir tiga kali kumulatif hingga akhir 2026.
Ekspektasi inflasi terkontrol: Seiring dengan investor yang mengevaluasi kembali ekspektasi perlambatan ekonomi, swap inflasi dan tingkat inflasi yang seimbang pada obligasi jangka panjang keduanya turun, pasar memprediksi data CPI minggu ini sebesar 2,92%. Trader akan fokus pada sinyal konfirmasi potensi perlambatan inflasi untuk mendukung pergeseran dovish agresif Federal Reserve setelah pertemuan Jackson Hole. Data beberapa bulan ke depan akan mengungkap apakah akan muncul tanda-tanda awal tekanan harga terkait tarif - pada titik ini, data inflasi tinggi yang bersifat hawkish akan merugikan aset berisiko.
Tingkat inflasi titik impas sedikit turun pada hari Jumat, yang menguntungkan obligasi jangka panjang (sebelumnya karena kekhawatiran fiskal yang berkelanjutan, imbal hasil obligasi AS sempat mendekati 5%). Obligasi AS bertenor 30 tahun rebound setelah menguji titik kritis 5% di awal minggu ini, sementara imbal hasil 10 tahun yang mengalami penurunan tajam telah mendekati pengujian titik 4%.
Pasar saham minggu lalu secara keseluruhan stabil: kelemahan Nvidia diimbangi oleh saham-saham unggulan lainnya dan sektor defensif, indeks S&P 500 kembali ke tengah rentang perdagangan akhir musim panas. Seperti yang disebutkan minggu lalu, mengingat tantangan tren musiman yang ditambah dengan laporan JPMorgan yang menunjukkan rasio leverage bersih hedge fund berada pada level tinggi, diperkirakan volatilitas akan meningkat dalam dua bulan ke depan.
Mata uang kripto secara keseluruhan mengalami konsolidasi horizontal selama seminggu terakhir, tetapi Bitcoin jelas tertinggal dibandingkan dengan aset sejenis, saham, dan emas fisik. Momentum pembelian bersih melemah: volume pembelian token aset digital menyusut secara signifikan, laporan dari bursa terpusat menunjukkan minat masuk dana baru yang rendah, dan para investor lebih cenderung untuk tetap memegang saham dan menunggu. Prospek jangka pendek menjadi lebih menantang, disarankan untuk mengambil strategi defensif untuk menghadapi fluktuasi musiman dari aset berisiko. Selain itu, perlu waspada terhadap risiko terkait token aset digital: seiring dengan penyempitan premi nilai bersih yang terus-menerus, kekhawatiran akan konveksitas negatif dalam proses penurunan mungkin semakin meningkat. Semoga perdagangan Anda lancar!