Skema penghasilan Bitcoin yang aman memungkinkan pengguna institusi untuk mendapatkan imbal hasil sambil mempertahankan kontrol atas aset.
Artikel ini ditulis oleh Kepala Bisnis Core DAO, Hong Sun.
Lembaga keuangan tradisional telah mulai mendapatkan manfaat dari kenaikan harga Bitcoin - tetapi cara mereka jauh dari optimal. Sebagian besar lembaga mengumpulkan Bitcoin seperti mereka menyimpan uang tunai, puas dengan eksposur harga namun mengabaikan potensi apresiasi nilainya. Keadaan ini tidak akan bertahan lama, Wall Street pada akhirnya akan mencari cara yang lebih efisien untuk memanfaatkan aset Bitcoin.
Namun di bidang kripto, kehati-hatian sangat penting. Kita telah menyaksikan bagaimana mengejar keuntungan tanpa memahami risiko yang mendasarinya dapat berakibat buruk. Beruntung, produk hasil Bitcoin yang aman dan berkelanjutan yang dapat meminimalkan risiko modal kini tidak lagi berada di tahap teori, tetapi benar-benar tersedia.
Pelajaran dari tahun 2022: Ada perbedaan dalam tingkat penghasilan.
Institusi yang memegang Bitcoin harus merenungkan sejarah industri kripto dalam beberapa tahun terakhir. Kejatuhan pasar pada tahun 2022 mengungkapkan bahaya strategi pengembalian yang dibangun di atas dasar yang rapuh—raksasa dahulu kala seperti Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital, dan FTX kini telah terkubur dalam kuburan kripto karena pengelolaan risiko yang buruk dan janji pengembalian yang tidak berkelanjutan.
Apa pelajaran yang dapat diambil? Tidak semua keuntungan dilahirkan sama. Banyak produk yang disebut sebagai keuntungan memperkenalkan lapisan risiko baru: risiko lawan transaksi, celah kustodian, mekanisme penyitaan, dan celah kontrak pintar. Faktor-faktor ini bisa menjadi fatal bagi lembaga yang salah mengukur risiko.
Masalah inti terletak pada fakta bahwa Bitcoin berbeda dari Ethereum, model proof-of-work-nya tidak menyediakan hadiah staking asli. Oleh karena itu, pemegang selalu dipaksa untuk mendapatkan keuntungan melalui pinjaman, re-mortgage, atau penyediaan likuiditas—semua cara ini disertai dengan kompromi kepercayaan.
Pemegang Bitcoin menghadapi dilema: di satu sisi menikmati penyimpanan mandiri dan keamanan mutlak, di sisi lain tergoda oleh keuntungan. Namun, menjembatani kesenjangan ini seharusnya tidak mengharuskan orang untuk mempertaruhkan keyakinan.
Time lock: Fitur HODL asli Bitcoin
Bitcoin meskipun tidak mendukung kontrak pintar seperti Ethereum, memiliki fitur bawaan yang kuat: kunci waktu. Fitur ini dirancang untuk memungkinkan pengguna mencapai "HODL" melalui determinisme matematis—mengunci BTC sehingga tidak dapat dipindahkan sebelum ketinggian blok yang ditentukan—tetapi belum dimanfaatkan secara maksimal dalam jangka panjang.
Saat ini, mekanisme HODL yang sama sedang membuka batasan baru: menciptakan keuntungan tanpa melepaskan hak pengelolaan.
Poin inovasi terletak pada model staking baru yang langsung menggunakan Bitcoin (bukan versi terbungkus) sebagai aset staking. Melalui fungsi "CheckLockTimeVerify" (CLTV) dari Bitcoin, pemegang dapat mengunci BTC dan berpartisipasi dalam perlindungan jaringan blockchain untuk mendapatkan imbalan, sambil mempertahankan kendali penuh. Bitcoin mereka selalu tetap di dompet mereka sendiri, tidak dapat dipindahkan, dipindahtangankan, atau hilang—namun tetap dapat menghasilkan imbalan.
Ini adalah tingkat keamanan yang diminta oleh lembaga keuangan. Tidak perlu menambahkan asumsi kepercayaan baru, tidak ada risiko penyitaan, dan tidak melibatkan kompleksitas kontrak pintar. Hanya menggunakan prinsip desain Bitcoin secara murni, hanya menambahkan lapisan insentif.
Institusi telah bergerak
Model ini diadopsi oleh lembaga yang sudah berlangsung. Anak perusahaan DeFi Technologies, Valour Inc., baru-baru ini meluncurkan ETP Bitcoin berbasis pendapatan pertama di dunia yang menggunakan mekanisme ini—menggabungkan keunggulan keamanan penyimpanan Bitcoin yang tidak dapat diubah dengan kinerja staking yang aman.
Solusi ini memungkinkan lembaga untuk melampaui strategi pinjaman berisiko tinggi dan perdagangan spekulatif. Bitcoin tidak hanya dapat berfungsi sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga dapat menjadi kelas aset yang dapat menghasilkan keuntungan.
Dari kepemilikan pasif ke partisipasi aktif
Bagi institusi yang memegang Bitcoin melalui kustodian atau ETF, Bitcoin saat ini adalah aset dengan imbal hasil negatif. Biaya kustodian dan manajemen menggerogoti imbal hasil, bertentangan dengan argumen inti Bitcoin sebagai alat anti-inflasi dan penyimpan nilai.
Keuntungan Bitcoin yang aman telah mengubah persamaan ini. Institusi sekarang dapat menghasilkan keuntungan sekaligus mendukung jaringan terdesentralisasi—ini menjadi jembatan penghubung penting antara keuangan tradisional dan sistem asli blockchain.
Evolusi ini meskipun berada di tahap awal, tetapi arah sudah jelas: masa depan Bitcoin bukanlah yang terpendam, melainkan yang aktif, terintegrasi, dan sesuai dengan kebutuhan institusi.
Pencerahan Kunci
Rencana pengembalian Bitcoin yang benar tidak lagi memerlukan asumsi kepercayaan baru atau interaksi dengan produk yang belum diverifikasi. Ini berakar pada model keamanan Bitcoin itu sendiri, memanfaatkan fungsi kunci waktu yang awalnya digunakan sebagai mekanisme HODL untuk melindungi modal sambil menciptakan imbal hasil.
Seiring dengan lembaga keuangan yang secara bertahap memahami perkembangan ini, mereka yang bertindak cepat akan mendapatkan keunggulan kompetitif. Masalahnya bukan lagi "apakah keuntungan Bitcoin tingkat institusi itu layak", tetapi "bagaimana Anda akan memanfaatkannya?"
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Ketika Wall Street Bertemu HODL: Bitcoin Sedang Menampilkan Transformasi Keuntungan yang Paling Keras
Judul asli: Hasil Bitcoin tanpa lompatan iman
Penulis asli: Hong Sun
Sumber asli:
Kompilasi: Daisy, Mars Finance
Skema penghasilan Bitcoin yang aman memungkinkan pengguna institusi untuk mendapatkan imbal hasil sambil mempertahankan kontrol atas aset.
Artikel ini ditulis oleh Kepala Bisnis Core DAO, Hong Sun.
Lembaga keuangan tradisional telah mulai mendapatkan manfaat dari kenaikan harga Bitcoin - tetapi cara mereka jauh dari optimal. Sebagian besar lembaga mengumpulkan Bitcoin seperti mereka menyimpan uang tunai, puas dengan eksposur harga namun mengabaikan potensi apresiasi nilainya. Keadaan ini tidak akan bertahan lama, Wall Street pada akhirnya akan mencari cara yang lebih efisien untuk memanfaatkan aset Bitcoin.
Namun di bidang kripto, kehati-hatian sangat penting. Kita telah menyaksikan bagaimana mengejar keuntungan tanpa memahami risiko yang mendasarinya dapat berakibat buruk. Beruntung, produk hasil Bitcoin yang aman dan berkelanjutan yang dapat meminimalkan risiko modal kini tidak lagi berada di tahap teori, tetapi benar-benar tersedia.
Pelajaran dari tahun 2022: Ada perbedaan dalam tingkat penghasilan.
Institusi yang memegang Bitcoin harus merenungkan sejarah industri kripto dalam beberapa tahun terakhir. Kejatuhan pasar pada tahun 2022 mengungkapkan bahaya strategi pengembalian yang dibangun di atas dasar yang rapuh—raksasa dahulu kala seperti Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital, dan FTX kini telah terkubur dalam kuburan kripto karena pengelolaan risiko yang buruk dan janji pengembalian yang tidak berkelanjutan.
Apa pelajaran yang dapat diambil? Tidak semua keuntungan dilahirkan sama. Banyak produk yang disebut sebagai keuntungan memperkenalkan lapisan risiko baru: risiko lawan transaksi, celah kustodian, mekanisme penyitaan, dan celah kontrak pintar. Faktor-faktor ini bisa menjadi fatal bagi lembaga yang salah mengukur risiko.
Masalah inti terletak pada fakta bahwa Bitcoin berbeda dari Ethereum, model proof-of-work-nya tidak menyediakan hadiah staking asli. Oleh karena itu, pemegang selalu dipaksa untuk mendapatkan keuntungan melalui pinjaman, re-mortgage, atau penyediaan likuiditas—semua cara ini disertai dengan kompromi kepercayaan.
Pemegang Bitcoin menghadapi dilema: di satu sisi menikmati penyimpanan mandiri dan keamanan mutlak, di sisi lain tergoda oleh keuntungan. Namun, menjembatani kesenjangan ini seharusnya tidak mengharuskan orang untuk mempertaruhkan keyakinan.
Time lock: Fitur HODL asli Bitcoin
Bitcoin meskipun tidak mendukung kontrak pintar seperti Ethereum, memiliki fitur bawaan yang kuat: kunci waktu. Fitur ini dirancang untuk memungkinkan pengguna mencapai "HODL" melalui determinisme matematis—mengunci BTC sehingga tidak dapat dipindahkan sebelum ketinggian blok yang ditentukan—tetapi belum dimanfaatkan secara maksimal dalam jangka panjang.
Saat ini, mekanisme HODL yang sama sedang membuka batasan baru: menciptakan keuntungan tanpa melepaskan hak pengelolaan.
Poin inovasi terletak pada model staking baru yang langsung menggunakan Bitcoin (bukan versi terbungkus) sebagai aset staking. Melalui fungsi "CheckLockTimeVerify" (CLTV) dari Bitcoin, pemegang dapat mengunci BTC dan berpartisipasi dalam perlindungan jaringan blockchain untuk mendapatkan imbalan, sambil mempertahankan kendali penuh. Bitcoin mereka selalu tetap di dompet mereka sendiri, tidak dapat dipindahkan, dipindahtangankan, atau hilang—namun tetap dapat menghasilkan imbalan.
Ini adalah tingkat keamanan yang diminta oleh lembaga keuangan. Tidak perlu menambahkan asumsi kepercayaan baru, tidak ada risiko penyitaan, dan tidak melibatkan kompleksitas kontrak pintar. Hanya menggunakan prinsip desain Bitcoin secara murni, hanya menambahkan lapisan insentif.
Institusi telah bergerak
Model ini diadopsi oleh lembaga yang sudah berlangsung. Anak perusahaan DeFi Technologies, Valour Inc., baru-baru ini meluncurkan ETP Bitcoin berbasis pendapatan pertama di dunia yang menggunakan mekanisme ini—menggabungkan keunggulan keamanan penyimpanan Bitcoin yang tidak dapat diubah dengan kinerja staking yang aman.
Solusi ini memungkinkan lembaga untuk melampaui strategi pinjaman berisiko tinggi dan perdagangan spekulatif. Bitcoin tidak hanya dapat berfungsi sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga dapat menjadi kelas aset yang dapat menghasilkan keuntungan.
Dari kepemilikan pasif ke partisipasi aktif
Bagi institusi yang memegang Bitcoin melalui kustodian atau ETF, Bitcoin saat ini adalah aset dengan imbal hasil negatif. Biaya kustodian dan manajemen menggerogoti imbal hasil, bertentangan dengan argumen inti Bitcoin sebagai alat anti-inflasi dan penyimpan nilai.
Keuntungan Bitcoin yang aman telah mengubah persamaan ini. Institusi sekarang dapat menghasilkan keuntungan sekaligus mendukung jaringan terdesentralisasi—ini menjadi jembatan penghubung penting antara keuangan tradisional dan sistem asli blockchain.
Evolusi ini meskipun berada di tahap awal, tetapi arah sudah jelas: masa depan Bitcoin bukanlah yang terpendam, melainkan yang aktif, terintegrasi, dan sesuai dengan kebutuhan institusi.
Pencerahan Kunci
Rencana pengembalian Bitcoin yang benar tidak lagi memerlukan asumsi kepercayaan baru atau interaksi dengan produk yang belum diverifikasi. Ini berakar pada model keamanan Bitcoin itu sendiri, memanfaatkan fungsi kunci waktu yang awalnya digunakan sebagai mekanisme HODL untuk melindungi modal sambil menciptakan imbal hasil.
Seiring dengan lembaga keuangan yang secara bertahap memahami perkembangan ini, mereka yang bertindak cepat akan mendapatkan keunggulan kompetitif. Masalahnya bukan lagi "apakah keuntungan Bitcoin tingkat institusi itu layak", tetapi "bagaimana Anda akan memanfaatkannya?"