Masa Depan Stablecoin: Perubahan dari Penerbitan ke Distribusi

Stablecoin telah menjadi salah satu produk yang paling banyak digunakan di bidang kripto, dengan total pasokan lebih dari 240 miliar dolar, dan volume perdagangan tahunan mencapai 3,1 triliun dolar. Namun, di balik angka-angka ini terdapat beberapa fenomena yang patut diteliti lebih dalam.

Kebenaran Pasar Stablecoin

• 31% dari volume perdagangan berasal dari operasi frekuensi tinggi robot MEV, tidak mencerminkan aktivitas perdagangan manusia yang sebenarnya.
• 99% dari saldo dompet stablecoin kurang dari 10.000 USD, sementara hanya 20.000 dompet yang menguasai 76 miliar USD, atau 32% dari total pasokan.
• Penerbit membayar biaya tinggi kepada distributor untuk memperluas pasar, seperti Circle yang membayar 900 juta dolar AS kepada distributor seperti Coinbase pada tahun 2023.

Dari penerbitan hingga distribusi

Kepemimpinan stablecoin sedang beralih dari penerbit ke distributor:

• Distributor mengendalikan hubungan dan pengalaman pengguna, menentukan koin stabil mana yang mendapatkan perhatian.
• Banyak distributor sedang meningkatkan arsitektur platform, seperti PayPal yang meluncurkan PYUSD, Telegram bekerja sama dengan Ethena, dan lain-lain.
• Generasi baru stablecoin mencakup fungsi yang dapat diprogram, seperti kemampuan rekonsiliasi, aturan kepatuhan, dan transfer bersyarat.

Kasus Penggunaan Stablecoin di Blockchain

stablecoin utama terkonsentrasi dalam tiga lingkungan:

1. Bursa terpusat: menyumbang 27% dari total pasokan, 11% dari total volume perdagangan
2. Protokol DeFi: menyumbang 11% dari total pasokan, total volume perdagangan 21%
3. MEV: kurang dari 1% dari total pasokan, total volume transaksi 31%

Aplikasi stablecoin di bidang DeFi terutama mencakup: kolam dana DEX, pasar pinjaman, dan hak utang yang dijamin aset.

Prospek Masa Depan

• Ekosistem stablecoin memasuki tahap baru, nilai akan lebih banyak mengalir ke pembangun aplikasi dan infrastruktur.
• Dengan perbaikan kerangka regulasi dan lonjakan aplikasi yang ramah pengguna, stablecoin diharapkan akan mengalami pertumbuhan eksponensial.
• Dunia keuangan masa depan akan didefinisikan oleh ekosistem yang dibentuk di sekitar stablecoin, bukan oleh stablecoin itu sendiri.

Stablecoin sedang bertransformasi dari sekadar mata uang kripto menjadi infrastruktur keuangan global, masa depannya milik para inovator yang dapat melepaskan seluruh potensinya.