Rune Memimpin Gelombang Baru, Ekosistem BTC Menyambut Peluang Baru

Pada awal tahun 2023, standar BRC-20 yang berbasis pada protokol Ordinals telah memicu gelombang pembangunan dan spekulasi aset di jaringan Bitcoin, mendorong perkembangan infrastruktur ekosistem seperti lapisan kedua BTC dan DeFi. Namun, popularitas BRC-20 juga menyebabkan masalah seperti kemacetan jaringan dan redundansi data. Untuk mengatasi masalah ini, pendiri protokol Ordinals, Casey Rodarmor, mengajukan protokol Runes pada bulan September 2023, yang bertujuan untuk membangun protokol token alternatif yang berbasis pada BTC UTXO.

Protokol Runes secara resmi diluncurkan pada 20 April tahun ini saat pengurangan Bitcoin. Pada awal peluncurannya, batch pertama dari rune yang dicetak memicu antusiasme yang besar, mendorong biaya Gas jaringan BTC ke posisi tinggi di atas 1000sats. Meskipun perhatian pasar dengan cepat beralih ke jalur lain, baru-baru ini rune DOG melonjak secara signifikan dari titik terendah, memicu gelombang kenaikan baru dan perhatian baru pada target rune.

I. Analisis Protokol Rune

1. Mekanisme operasi rune

Protokol Runes memanfaatkan model UTXO asli Bitcoin untuk menerbitkan dan melacak token, dengan karakteristik yang lebih asli dan terdesentralisasi. Saldo rune langsung dimiliki oleh UTXO, satu UTXO dapat menampung jumlah rune yang tidak terbatas, menghindari pembuatan UTXO "sampah", meningkatkan efisiensi dan mengurangi penggunaan ruang di blockchain.

Secara spesifik, data Runes disimpan dalam bidang OP_RETURN, yang merupakan opcode transaksi Bitcoin, yang memungkinkan penyimpanan data 80 byte dalam output transaksi. Transaksi menggunakan tanda OP_RETURN dalam pesan protokol, diikuti dengan pemuatan data huruf kapital R. Transaksi penerbitan atau transfer ditentukan dan dialokasikan untuk UTXO dalam pemuatan data selanjutnya. Pesan protokol yang tidak valid akan menyebabkan rune dihancurkan.

2. Perbandingan rune dan BRC-20

Dibandingkan dengan BRC-20, protokol Runes memiliki beberapa karakteristik menonjol berikut:

(1) Runes dirancang khusus untuk token yang dapat dipertukarkan, berdasarkan arsitektur asli BTC, tidak bergantung pada data off-chain dan hanya memerlukan satu kali pencetakan, sehingga lebih sederhana dan efisien. Sementara BRC-20 berdasarkan protokol Ordinals yang lebih cocok untuk membangun token yang tidak serupa, bergantung pada indeks off-chain, memerlukan dua kali pencetakan, secara keseluruhan lebih kompleks.

(2) Data Runes disimpan dalam bidang OP_RETURN sepanjang 80byte, sementara BRC-20 menggunakan data saksi, yang dapat memakan hingga 4MB. Jika dibandingkan, token yang dibangun di atas Runes lebih kompatibel, memakan lebih sedikit ruang, dan mengurangi pembengkakan blockchain.

(3) Protokol Runes berbasis model UTXO, dapat terintegrasi dengan struktur BTC asli dan mewarisi keamanannya. Di masa depan, memiliki skalabilitas yang lebih kuat, dapat sepenuhnya kompatibel dengan jalur pengembangan ekosistem BTC seperti jaringan Lightning, BTC L2, dan lainnya.

3. Arti rune

(1) menciptakan cara penerbitan aset BTC yang dapat menembus batas. Sejak BRC-20 membawa aset inskripsi, bentuk aset baru ini menarik lebih banyak perhatian dan dana ke dalam ekosistem BTC. Gelombang meme di SOL dan Base chain pada tahun 2023 membuktikan bahwa meme tidak bisa diabaikan dalam menarik dana ke dalam chain tersebut. Protokol Runes menciptakan standar token khusus yang dapat dipertukarkan dan lebih cocok untuk kegiatan spekulasi bagi BTC.

(2) Dibandingkan dengan cara sebelumnya, metode penerbitan aset ini lebih sederhana, efisien, dan kompatibel. Penerbitan protokol Runes didasarkan pada arsitektur UTXO asli Bitcoin, tidak memerlukan ketergantungan pada pihak ketiga dan data off-chain, menggunakan ruang yang lebih kecil, mengurangi kemacetan jaringan, dan di masa depan akan kompatibel secara mulus dengan berbagai pembaruan dan solusi ekosistem jaringan BTC.

(3) Aset ini dapat lebih lanjut menyelesaikan masalah anggaran keamanan Bitcoin. Perdagangan rune dapat menyumbang lebih banyak biaya transaksi ke jaringan, terutama setelah pengurangan setengah, ketika pendapatan penambang dari blok yang dihasilkan berkurang, memberikan sumber pendapatan baru yang membantu memelihara keamanan dan keberlanjutan jaringan.

II. Gambaran Umum Data Jalur

Berdasarkan data jaringan BTC, rune saat ini menyumbang sekitar 20% dari total volume transaksi dan pangsa pasar jaringan. Ketika protokol rune baru diluncurkan, transaksi sangat ramai, dengan porsi tertinggi mencapai 81,3%, kemudian dengan cepat memasuki periode tenang. Saat ini, porsi rune di jaringan berkisar antara 10-40%, yang dapat digunakan untuk mengamati tingkat kepopuleran pasar rune saat ini.

Dibandingkan dengan rune dan BRC-20, saat ini rune telah menjadi aset L1 yang paling aktif dalam perdagangan di luar perdagangan non-BTC, dengan rasio keduanya sekitar 4:1. Proporsi rune tertinggi terjadi saat peluncuran halving, sekitar 99%, terendah sekitar 55%, saat ini tingkat perdagangan rune telah melampaui token BRC-20.

Dari kontribusi biaya, biaya transaksi Bitcoin asli saat ini mencapai 70-80%, rune mencapai 10-20%, dan Ordinals serta BRC-20 secara total mencapai sekitar 10%. Pada hari pengurangan setengah, proporsi rune mencapai 70%. Saat ini, spekulasi rune telah memperluas sumber pendapatan penambang jaringan BTC, dan memiliki proporsi tertinggi di antara aset baru.

Jika rune dan BRC20 dianggap sebagai meme, dibandingkan dengan nilai pasar meme coin di rantai lain, nilai pasar meme di rantai Bitcoin adalah yang terendah, kurang dari 0,1% dari nilai pasar rantai tersebut. Jika dibandingkan secara horizontal, nilai pasar meme utama di rantai ETH dan SOL masing-masing mewakili lebih dari 3% dari nilai pasar rantai tersebut. BTC, sebagai rantai yang memiliki konsensus, nilai pasar, dan perhatian tertinggi dari dana mainstream, memiliki potensi untuk meningkatkan proporsi nilai pasar meme coin-nya. Jika dibandingkan secara vertikal, saat ini rune secara keseluruhan telah melampaui BRC-20 dalam hal volume perdagangan dan biaya kontribusi, tetapi pemimpin rune masih memiliki jarak dibandingkan dengan pemimpin BTC-20. Jika dapat terdaftar di bursa utama, maka akan memiliki potensi untuk melampaui ORDI.

Tiga, Sistem Evaluasi Rune dan Analisis DOG

Evaluasi proyek rune yang populer dapat dianalisis dari tiga fase dan sembilan dimensi: Perhatikan cara distribusi, tingkat desentralisasi, pendiri, dan narasi di awal; Perhatikan keberlanjutan penyebaran dan keberlanjutan harga dalam jangka menengah; Periode matang memperhatikan volume perdagangan, nilai pasar, struktur kepemilikan, stabilitas harga.

Berdasarkan logika ini, pemimpin saat ini di jalur rune adalah DOG:

1. Cara distribusi: Desain distribusi bertingkat dan menanggung semua biaya di blockchain, dengan skala yang sangat besar.

2. Tingkat penyebaran: Pemangku kepentingan awal yang berkualitas tinggi dan berjumlah besar telah mencapai peluncuran cepat dan penyebaran yang luas di antara pengguna inti.

3. Pendiri dan kisahnya: Pendiri Leonidas adalah OG komunitas BTC, serta salah satu pendiri browser Ordinals terdepan, Ord.io, yang memiliki hubungan dekat dengan pendiri Oidinals, Casey, dan sering berinteraksi.

4. Keberlanjutan penyebaran: Pendiri Leo sebagai OG komunitas BTC, memiliki kekuatan penyebaran dan sumber daya yang kuat, terutama di komunitas Eropa dan Amerika, sering melakukan promosi, terus menarik perhatian pasar.

5. Kontinuitas Harga: Perdagangan Batu Rune dan Estafet Rune.

6. Volume perdagangan: Volume perdagangan jauh lebih tinggi dibandingkan rune lainnya, dengan likuiditas terbaik.

7. Kapitalisasi pasar: Secara keseluruhan peringkat pertama.

8. Struktur chip: Pemegangnya besar, tetapi chipnya tidak cukup terpusat.

9. Stabilitas harga: Kenaikan harga yang stabil.

Empat, Kesimpulan

1. Rune adalah protokol yang dirancang khusus untuk token yang dapat dipertukarkan, secara teknis memiliki karakteristik yang lebih sederhana, efisien, dan kompatibel dibandingkan BRC-20. Dalam hal pangsa transaksi dan kontribusi biaya transaksi, ia telah melampaui token BRC-20 dan menjadi bentuk aset baru yang perlu diperhatikan.

2. Rune saat ini terutama digunakan sebagai meme coin untuk meningkatkan perhatian dan penangkapan dana di jaringan Bitcoin, memiliki makna perkembangan yang berkelanjutan, tetapi dari data yang ada, belum mengalami ledakan secara menyeluruh, memiliki potensi penemuan harga lebih lanjut.

3. Saat ini DOG berada di posisi pemimpin pasar dibandingkan dengan aset lainnya, tetapi struktur kepemilikan saat ini cukup terdistribusi, sehingga mungkin memerlukan waktu tertentu untuk mendapatkan akses ke bursa utama.