Proses persetujuan ETF Spot Solana dipercepat, fokus regulasi pada mekanisme stake dan penebusan

Baru-baru ini, ekosistem Solana menerima kabar menggembirakan. Diketahui bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah meminta calon penerbit ETF spot Solana untuk memperbarui dokumen aplikasi S-1. Langkah ini ditafsirkan oleh pasar sebagai sinyal penting bahwa ETF Solana memasuki tahap pemeriksaan substansial, sekaligus menunjukkan sikap positif dari regulator. Terkait dengan kabar ini, ekspektasi pasar terhadap persetujuan ETF Solana pada bulan Juli meningkat dengan cepat, dan ekosistem Solana mengalami kenaikan harga secara menyeluruh.

SEC fokus pada mekanisme penebusan fisik dan stake

Menurut laporan, SEC telah memberi tahu beberapa penerbit yang berencana untuk meluncurkan ETF Spot Solana untuk segera mengajukan dokumen pernyataan pendaftaran S-1 yang diperbarui. Ini menunjukkan bahwa proses persetujuan ETF Solana sedang dipercepat. Sumber-sumber mengungkapkan bahwa SEC akan memberikan umpan balik tinjauan dalam waktu 30 hari setelah pengajuan dokumen, dengan fokus utama pada modifikasi bahasa penebusan fisik dan pengelolaan mekanisme stake. Kedua aspek ini telah menjadi titik perhatian utama dalam proses persetujuan ETF kripto spot.

Mekanisme penukaran fisik memungkinkan investor untuk menukarkan saham ETF dengan aset dasar (seperti SOL), bukan uang tunai. SEC akan fokus pada penjelasan penerbit mengenai cara pelaksanaan penukaran fisik, metode perhitungan nilai aset, apakah mendukung penukaran sebagian atau seluruh aset dalam bentuk uang tunai, dan detail lainnya apakah jelas, sesuai peraturan, dan dapat dilaksanakan. Mekanisme ini secara langsung terkait dengan transparansi pasar ETF, likuiditas, dan efisiensi arbitrase, dan juga merupakan dasar penting bagi SEC untuk menilai apakah ETF cocok untuk investor ritel dan institusi.

Mekanisme staking adalah fokus perhatian pasar lainnya. Sebagai cara untuk meningkatkan nilai aset asli dari blockchain PoS seperti Solana, staking dapat memberikan keuntungan on-chain bagi pemegangnya. Hingga baru-baru ini, tingkat staking Solana adalah 65,44%, dengan imbal hasil staking sebesar 7,56%, jauh lebih tinggi dibandingkan Ethereum. Meskipun SEC sebelumnya telah beberapa kali menghindari klausul terkait staking dalam persetujuan ETF Ethereum, sikap mereka baru-baru ini telah melunak. Diketahui bahwa SEC saat ini memiliki sikap terbuka terhadap ETF Spot Solana yang mencakup mekanisme staking, tetapi meminta penerbit untuk memberikan penjelasan hukum yang memadai dan rincian pelaksanaan.

Sejak sebuah perusahaan investasi mengajukan dokumen 19b-4 untuk Solana Spot ETF tahun lalu dan diterima secara resmi oleh SEC di awal tahun ini, Solana ETF telah memasuki proses pengawasan yang substansial. Meskipun SEC mengumumkan penundaan kembali untuk beberapa persetujuan Solana ETF pada akhir Mei, namun perintah revisi dokumen S-1 kali ini memberikan sinyal positif, menunjukkan bahwa regulator tidak lagi menolak kelayakan Solana ETF, melainkan telah memasuki tahap permainan aturan dan perbaikan detail.

Saat ini, beberapa lembaga keuangan terkenal telah mengajukan permohonan ETF Spot Solana. Dampak dari berita ini, token ekosistem Solana mengalami kenaikan harga secara umum, harga SOL sempat mencapai level tertinggi bulan ini, yang meredakan penurunan partisipasi sebelumnya akibat efek penghisapan proyek ekosistem dan pengalihan insentif likuiditas di rantai lainnya.

Solana ETF diharapkan disetujui paling cepat pada bulan Juli, dengan probabilitas mencapai 90%

Setelah keberhasilan peluncuran ETF Spot Bitcoin dan Ethereum, fokus pasar dengan cepat beralih ke potensi target ETF Spot kripto berikutnya. Solana, sebagai aset kripto ketiga yang mengajukan permohonan ETF Spot setelah Bitcoin dan Ethereum, sedang dalam proses persetujuan yang mendapat perhatian besar.

Menurut laporan, berdasarkan ritme pembaruan dokumen aplikasi ETF terbaru, ETF Spot Solana diharapkan disetujui dalam 3 hingga 5 minggu ke depan, kemungkinan paling cepat pada bulan Juli. Ini lebih awal daripada yang sebelumnya diharapkan pasar pada akhir tahun.

Seorang analis ETF menyatakan bahwa produk terkait mungkin disetujui tahun ini, bahkan mungkin secepatnya pada bulan Juli. Ia percaya bahwa SEC sekarang mungkin memproses dokumen permohonan 19b-4 untuk Solana dan stake ETF lebih awal dari rencana semula. Penerbit dan pelaku industri kemungkinan telah bekerja sama dengan SEC dan kelompok kerja aset kripto mereka untuk merumuskan aturan, tetapi batas waktu bagi SEC untuk membuat keputusan akhir tentang permohonan ini masih pada bulan Oktober tahun ini.

Solana dianggap telah memenuhi syarat kunci untuk persetujuan. Pada bulan Maret tahun ini, beberapa lembaga telah meluncurkan dua Solana futures ETF, yang merupakan proyek L1 pertama yang mendapatkan izin ETF berjangka di Amerika setelah Bitcoin dan Ethereum, dan dianggap sebagai indikator penting untuk menilai kematangan pasar ETF spot. Jalur ini sangat selaras dengan ritme kemajuan ETF spot Bitcoin dan Ethereum, dimulai dengan ETF berjangka yang "membuka jalan", kemudian mendorong produk spot untuk diluncurkan.

Selain itu, Bursa Efek Toronto di Kanada meluncurkan empat ETF spot Solana yang mendukung fungsi staking pada bulan April. Inovasi produk ini tidak hanya menunjukkan daya tarik bagi investor institusi, tetapi juga memberikan tekanan tidak langsung pada SEC di dimensi regulasi internasional.

Dalam prediksi terbaru, Solana dan Litecoin berada di urutan teratas dalam hal probabilitas disetujui, masing-masing mencapai 90%. Aset kripto lainnya seperti XRP, Dogecoin, HBAR, Cardano, Polkadot, Avalanche, dan SUI memiliki probabilitas yang diperkirakan untuk disetujui yang bervariasi.

Meskipun Solana telah memenuhi sebagian besar syarat kunci untuk disetujui sebagai ETF Spot di Amerika Serikat, SEC sebelumnya telah mencantumkan SOL sebagai "sekuritas yang tidak terdaftar" dalam beberapa tuntutan hukum terhadap platform perdagangan tertentu. Meskipun beberapa tuntutan hukum tersebut telah ditangguhkan atau dicabut, label sekuritas tersebut belum secara resmi dijelaskan atau diputuskan, sehingga tetap menjadi hambatan potensial.

Secara keseluruhan, proses persetujuan ETF Spot Solana sedang dipercepat, dan pasar memiliki sikap optimis terhadap prospeknya. Namun, hasil akhirnya masih tergantung pada keputusan regulator, dan investor harus memperhatikan perkembangan selanjutnya.