Analisis Kedalaman Pasar RWA: Empat Perbedaan Kunci antara RWA Dolar dan RWA Lainnya

Status dan Tantangan Pasar RWA: Analisis Perbandingan RWA Dolar AS dan RWA Lainnya

Pasar cryptocurrency baru-baru ini terus lesu, tetapi RWA( aset dunia nyata) menjadi topik hangat di pasar. Beberapa pandangan berpendapat bahwa RWA adalah pasar bernilai triliun, dengan alasan bahwa USDT dan USDC sebagai RWA dolar paling awal dan paling sukses, telah mendekati kapitalisasi pasar sebesar 300 miliar dolar. Sementara itu, banyak aset seperti properti, saham, dan obligasi di luar rantai dapat dimasukkan ke dalam rantai, yang dianggap sebagai peluang besar.

Namun, meskipun pandangan ini tampak masuk akal di permukaan, analisis mendalam akan mengungkapkan adanya masalah. RWA tidaklah seragam; terdapat perbedaan besar antara RWA dolar AS dan RWA lainnya, bahkan sulit untuk dibandingkan. Untuk mencapai perkembangan cepat, RWA lainnya tidak hanya perlu mengambil pelajaran dari pengalaman RWA dolar AS, tetapi juga perlu menemukan model pengembangan yang sesuai untuk diri mereka sendiri.

Sebagai investor, untuk mencari peluang Alpha di jalur RWA, pertama-tama perlu untuk memahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya. Artikel ini akan menganalisis perbedaan keduanya dari empat sudut pandang, mengungkapkan kondisi dan tantangan RWA non-moneter, serta membantu investor menangkap peluang investasi di jalur RWA.

1. Skenario Penggunaan: Permintaan RWA dolar AS jelas, sebagian besar permintaan RWA masih samar.

USDT dan USDC adalah perpanjangan digital dari dolar AS, yang terutama melayani penyelesaian transaksi di pasar cryptocurrency, pembayaran lintas batas, dan kebutuhan perlindungan nilai. Skenario-skenario ini sering terjadi dan sangat diperlukan. Misalnya, di negara-negara dengan inflasi parah, stablecoin dolar menjadi alat penting untuk melindungi kekayaan, dengan permintaan pengguna yang tinggi.

Sebagai perbandingan, RWA lainnya seperti tokenisasi real estat memiliki tujuan utama untuk mencapai pembiayaan global melalui blockchain atau meningkatkan likuiditas aset. Permintaan jenis ini relatif rendah, dan kelompok pengguna terbatas. Pelaku pasar kripto lebih cenderung menginvestasikan dana mereka ke dalam aset asli seperti BTC, ETH, atau koin Meme. Aset dengan hasil yang baik di luar rantai sudah memiliki saluran pembiayaan yang matang, sementara aset dengan hasil rendah baru aktif mencari untuk diunggah ke rantai, yang lebih lanjut membatasi ukuran pasar.

Secara keseluruhan, RWA dolar AS adalah "penyedia" likuiditas untuk pasar kripto, sementara RWA lainnya adalah "pencari" likuiditas. Meskipun namanya sama, tetapi pada dasarnya sangat berbeda. Ke depan, perlu diperhatikan apakah ada RWA non-moneter lain yang dapat menyediakan likuiditas untuk pasar kripto.

2. Kepatuhan dan Kepercayaan: RWA dolar AS matang, sebagian besar RWA lainnya masih kurang.

Kesesuaian Regulasi

USDC diterbitkan oleh lembaga yang diawasi, cadangan secara berkala diaudit, dan mematuhi regulasi mata uang AS. USDT meskipun pernah menjadi kontroversial, telah memenangkan kepercayaan pasar melalui kerja sama mendalam dengan bursa. Regulasi RWA lainnya jauh lebih kompleks. Misalnya, pemindahan kepemilikan properti ke blockchain melibatkan konfirmasi kepemilikan hukum dan masalah yudisial lintas batas, saat ini kekurangan standar yang seragam, sehingga sulit untuk berkembang dengan cepat.

Dasar Kepercayaan

Inti dari RWA adalah tokenisasi kredit. RWA dolar terikat pada dolar, yang didukung oleh kredibilitas negara, sehingga tingkat kepercayaan pengguna sangat tinggi. Sementara RWA lainnya bergantung pada kredibilitas penerbit aset off-chain, seperti tokenisasi properti yang memerlukan lembaga berwenang untuk membuktikan kepemilikan, jika tidak, pengguna akan sulit mempercayai bahwa token di blockchain benar-benar mewakili aset fisik.

Secara keseluruhan, dasar kepercayaan RWA dolar AS tak tertandingi, sementara RWA lainnya sulit untuk mencapai. Dalam jangka pendek, kategori RWA yang memiliki ambang kepatuhan rendah dan mudah untuk membangun kepercayaan lebih layak untuk diperhatikan.

3. Implementasi Teknologi: RWA dolar relatif sederhana, RWA lainnya relatif kompleks

Logika teknis stablecoin dolar jelas: penerbitan dan penebusan di blockchain, ambang batas rendah. Dolar dan obligasi AS adalah aset yang terstandarisasi, biaya audit dan pelacakan kecil. Sedangkan RWA lainnya melibatkan penilaian aset, distribusi dividen, likuidasi, dan langkah-langkah kompleks lainnya, serta memerlukan oracle untuk memverifikasi data off-chain secara real-time. Proses pengalihan aset yang berbeda ( seperti properti ) sangat berbeda, standar kepatuhan dan kesulitan implementasi teknis tinggi, sehingga perkembangannya secara alami lambat.

RWA yang tidak terstandarisasi perlu menyesuaikan standar untuk setiap jenis aset, dan sulit untuk mencapai terobosan dalam jangka pendek. Sementara itu, RWA seperti emas dan obligasi yang relatif lebih mudah untuk distandarisasi lebih mudah untuk direalisasikan.

4. Metode Pendorong: RWA Dolar dari Bawah ke Atas, RWA Lainnya dari Atas ke Bawah

Kebangkitan USDT berasal dari kebutuhan pengguna: pembelian mata uang dengan fiat terhambat oleh regulasi, bursa meluncurkan pasangan perdagangan USDT untuk mengatasi masalah tersebut. Seiring dengan meningkatnya penggunaan, ia berevolusi menjadi dolar digital, menyatu dengan DeFi dan pembayaran lintas batas. Ini adalah hasil dari permintaan pasar yang muncul dari bawah ke atas.

Namun, real estat, saham, dan RWA lainnya banyak didorong oleh institusi besar, dengan kebutuhan pembiayaan atau likuiditas, yang merupakan model dari atas ke bawah. Tingkat partisipasi pengguna biasa dan pengusaha rendah.

Pendekatan pengembangan dari bawah ke atas lebih sesuai dengan karakteristik industri kripto. Proyek RWA yang lebih fokus pada pengembangan komunitas juga lebih mungkin untuk mendapatkan preferensi pengguna.

Ringkasan dan Harapan

Keberhasilan RWA dolar seperti USDT dan USDC tidak terlepas dari permintaan yang jelas, likuiditas tinggi, dasar kepercayaan yang kuat, ambang teknologi yang rendah, dan dorongan pasar dari bawah ke atas. RWA lainnya terhambat oleh masalah pemetaan kepemilikan, ketidakpastian regulasi, kompleksitas teknis, dan resistensi kepentingan tradisional, sehingga perkembangannya terhambat.

Ke depan, RWA lainnya yang ingin menembus harus berusaha setidaknya dalam arah berikut:

  1. Kerjasama pengawasan: Mendorong pengakuan hukum lintas negara atas kepemilikan aset di blockchain.

  2. Kerangka kepatuhan: menetapkan standar terperinci berdasarkan kategori aset, mempercepat proses kepatuhan.

  3. Infrastruktur: Menyempurnakan oracle RWA, platform penerbitan, dan protokol likuiditas lintas rantai.

Sebagai investor, kita seharusnya lebih memahami perbedaan antara RWA dolar dan RWA lainnya, serta melihat perkembangan saat ini di jalur RWA. Pertama, perlu memperhatikan perkembangan kerangka kepatuhan RWA di AS, dan juga memperhatikan aset RWA yang mudah distandarisasi dan transparan seperti ( emas, obligasi ). Saat ini, lebih penting untuk memperhatikan proyek infrastruktur di jalur RWA, seperti oracle RWA, platform penerbitan RWA, dan protokol likuiditas RWA.

RWA7.61%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 5
  • Bagikan
Komentar
0/400
NFT_Therapyvip
· 07-21 15:24
Jangan terburu-buru untuk berinvestasi, tunggu sebentar.
Lihat AsliBalas0
FlyingLeekvip
· 07-21 06:44
Tidak hanya kentang kentang, saya menunggu suckers.
Lihat AsliBalas0
ser_ngmivip
· 07-19 02:44
rwa doomed属于是
Lihat AsliBalas0
LiquidityHuntervip
· 07-19 02:36
Sadar sedikit, kedalaman likuiditas RWA properti masih kurang dari 1/157 USDT.
Lihat AsliBalas0
LayerZeroHerovip
· 07-19 02:28
Cukup sudah, stablecoin tidak stabil.
Lihat AsliBalas0
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)