Pasar kripto: Pola global di era pasca bull run dan peluang rebound
Bab Pertama: Pola Pasar Kripto Global Pasca Bull Run
Sejak paruh pertama tahun 2025, pasar kripto memasuki fase "pasca bull run", menunjukkan karakteristik fluktuasi tinggi dan diferensiasi struktural. Meskipun Bitcoin mencetak rekor tertinggi berkat dorongan dari siklus pengurangan, ia segera memasuki saluran penyesuaian. Ditambah dengan kebijakan moneter Federal Reserve yang tidak beralih ke pelonggaran seperti yang diharapkan dan meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok, pasar kripto kembali diliputi oleh bayang-bayang ketidakpastian makro.
Pasar pada periode ini bukanlah pasar beruang dalam arti tradisional, dan tidak ada kenaikan besar yang berlanjut dari pasar sapi, tetapi berada di zona transisi setelah puncak siklus. Preferensi risiko menurun, aktivitas modal melemah, tetapi tidak terjadi krisis likuiditas sistemik. Aset inti seperti Bitcoin dan Ethereum masih memiliki permintaan alokasi dari institusi, meskipun aktivitas on-chain sedikit menurun, namun tidak memburuk secara signifikan. Sementara itu, beberapa sektor narasi baru seperti rantai AI, Restaking, dan ekosistem koin meme, terus menarik dana untuk spekulasi, menunjukkan situasi "tema kuat dalam kondisi lemah."
Pada paruh pertama tahun 2025, ekonomi global menunjukkan "keadaan kompleks dengan inflasi yang belum stabil dan pertumbuhan yang tertekan". Federal Reserve mempertahankan sikap hati-hati dalam lingkungan suku bunga tinggi, dan pasar terpecah pendapat tentang apakah mereka akan memulai pemotongan suku bunga tahun ini, sementara ketidakpastian jalur suku bunga terus menekan ruang naik aset berisiko. Putaran baru ketegangan perdagangan antara China dan AS seputar energi baru, teknologi tinggi, dan infrastruktur digital menjadi variabel baru. Aset kripto meskipun tidak terlibat secara langsung, tetapi risiko geopolitik meningkatkan volatilitas pasar, serta memberikan gangguan tambahan terhadap sentimen investor.
Perlu dicatat bahwa tingkat globalisasi dan kemampuan anti-gangguan industri enkripsi telah jelas meningkat dibandingkan masa lalu. Beberapa daerah akan mengeluarkan kebijakan pendukung secara bertahap pada tahun 2024, mendorong peluncuran ETF enkripsi, penerapan regulasi stablecoin, dan percepatan operasi sandbox Web3, memberikan jalan partisipasi yang lebih jelas dan sesuai untuk modal tradisional. Situasi dukungan internasional ini sebagian mengimbangi dampak negatif dari pengetatan regulasi, dan juga membuat ekosistem pasar secara keseluruhan mencerminkan pola "lesu secara lokal, seimbang secara global."
Secara keseluruhan, "pasca bull run" bukanlah akhir dari bull run, melainkan langkah menuju fase baru—pasar lebih menekankan penilaian nilai, pengguna lebih mengutamakan skenario praktis, dan dana semakin berorientasi pada jangka panjang. Dalam jangka pendek, variabel makro tetap akan mendominasi fluktuasi ekspektasi pasar, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, pasar sedang dalam periode kunci transisi menuju siklus resonansi teknologi-aplikasi berikutnya. Hanya dengan mencari sektor dan sasaran yang memberikan pertumbuhan yang pasti dalam evolusi multilateral pola global, itulah inti logika dari "era pasca bull run".
Bab Kedua: Memudarnya Bayangan Perang Dagang dan Dampak Makroekonomi
Pada paruh pertama tahun 2025, ketegangan perdagangan yang kembali terjadi antara AS dan Tiongkok menjadi faktor gangguan penting di pasar global, melibatkan berbagai bidang sensitif seperti energi baru, chip AI, kendala ekspor bahan langka kunci, dan teknologi digital. Namun, dibandingkan dengan puncak perang perdagangan 2018-2020, sengketa perdagangan kali ini memiliki "makna simbolis" yang lebih besar, dengan dampak ekonomi yang sebenarnya dan pengaruh struktural jangka panjang yang relatif moderat, menunjukkan karakteristik yang semakin "memudar".
Tingkat tarif impor baru yang dikenakan oleh Amerika Serikat jelas dibatasi oleh tekanan inflasi domestik dan pertimbangan kepentingan pemilih. Dalam konteks suku bunga tinggi dan harga tinggi, peningkatan tarif barang China secara besar-besaran akan semakin meningkatkan harga impor, melemahkan daya dorong pemulihan konsumsi. Oleh karena itu, pemerintah lebih cenderung menggunakan alat tarif dalam konteks taktis yang bersifat "pernyataan" di tahun pemilihan, daripada peningkatan menyeluruh pada tingkat strategis. Sementara itu, pihak China tetap mempertahankan sikap yang rasional dan terkendali, dengan fokus pada stabilitas ekspor dan menarik investasi asing, tanpa melakukan pembalasan besar-besaran, sehingga gesekan perdagangan secara keseluruhan berada dalam kondisi "konfrontasi terbatas".
Dari perspektif data makro, meskipun gangguan dari ketegangan perdagangan AS-China telah memicu peningkatan emosi penghindaran risiko dalam jangka pendek, namun tidak menyebabkan penilaian ulang risiko sistemik di pasar keuangan global. Indeks saham utama dengan cepat stabil setelah terjadinya guncangan, indeks dolar dan emas tetap berfluktuasi kuat, menunjukkan bahwa ekspektasi luas peserta pasar terhadap konflik perdagangan kali ini telah tercermin dalam harga, pasar kripto juga dengan cepat pulih setelah penurunan singkat, ketahanan keseluruhan telah meningkat secara signifikan dibandingkan dengan masa lalu.
Untuk pasar kripto, dampak tidak langsung dari perang dagang terutama tercermin dalam tiga aspek:
Pertama, preferensi risiko menyusut dalam jangka pendek. Ketegangan perdagangan akan secara sementara mempengaruhi kepercayaan pasar, memicu kekuatan aset safe haven, sementara aset dengan volatilitas tinggi seperti enkripsi cenderung menjadi "kolam likuiditas" yang dijual. Kedua, pergerakan modal lintas batas mengalami deformasi. Sanksi perdagangan dan teknologi sering disertai dengan peningkatan pengawasan keuangan dan regulasi pembayaran lintas batas, yang membuat sebagian dana mulai melakukan transfer on-chain melalui stablecoin, BTC, dan lain-lain, yang merangsang peningkatan volume transaksi on-chain, serta mendorong minat pasar Asia terhadap aset enkripsi. Ketiga, tren de-dollarization jangka menengah dan panjang semakin menguat. Ketegangan perdagangan memperkuat keraguan negara-negara pasar berkembang terhadap stabilitas sistem dolar, semakin banyak negara yang mengeksplorasi jalur penyelesaian lintas batas untuk mata uang digital dan aset tokenisasi, yang juga secara tidak langsung meningkatkan posisi strategis Ethereum dan lain-lain dalam infrastruktur keuangan global.
Perlu dicatat bahwa sejak Q2 2025, seiring dengan inflasi global yang secara bertahap mereda, bank sentral di banyak negara Eropa dan Asia mulai mempersiapkan penurunan suku bunga, ekspektasi perubahan kebijakan Federal Reserve semakin meningkat, ditambah dengan kembalinya negosiasi perdagangan yang lebih rasional, sensitivitas pasar kripto terhadap gesekan geopolitik sedang menurun. Arus masuk bersih dana ETF Bitcoin telah pulih dan stabil, menunjukkan bahwa investor institusi secara bertahap mulai menganggap risiko perdagangan sebagai "fluktuasi latar belakang" dan bukan variabel penentu.
Secara keseluruhan, meskipun perang dagang kali ini telah menyebabkan gangguan emosional secara temporer, dampak nyata terhadap pasar kripto telah signifikan melemah. Lingkungan makro global sedang mengalami transisi dari "akhir pengetatan" menuju "pemulihan moderat", dan logika penetapan risiko pasar kripto juga sedang beralih dari "ketegangan geopolitik" menuju "titik belok suku bunga". Dalam tahap ini, pentingnya dampak makro tidak bisa diabaikan, tetapi kekuatan pendorong yang sebenarnya di pasar mungkin perlahan-lahan kembali ke siklus internal inovasi teknologi dan evolusi ekosistem on-chain.
Bab Tiga: Faktor Penggerak Potensial Rebound Pasar di Paruh Kedua Tahun
Setelah mengalami penekanan pada paruh pertama tahun 2025 karena faktor-faktor seperti lingkungan makro global, ketegangan perdagangan, dan kebijakan regulasi enkripsi, pasar kripto menyambut serangkaian sinyal rebound. Potensi rebound pasar di paruh kedua tahun ini terutama berasal dari beberapa faktor penggerak kunci berikut:
3.1. Perubahan siklus suku bunga dan pemulihan preferensi risiko
Pada paruh pertama tahun 2025, ekonomi global secara bertahap terbebas dari situasi inflasi tinggi pasca pandemi, bank sentral utama secara bertahap menyesuaikan kebijakan moneter, terutama Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa yang memperlambat laju kenaikan suku bunga, pasar secara umum memperkirakan bahwa siklus penurunan suku bunga di paruh kedua tahun ini akan dimulai. Tren ini memiliki dampak yang sangat mendalam pada pasar kripto. Pertama, lingkungan suku bunga rendah biasanya dapat menurunkan tingkat pengembalian aset keuangan tradisional, mendorong aliran dana menuju kategori aset yang berisiko tinggi dan pengembalian tinggi. Kedua, penurunan suku bunga membuat investor institusi dan individu dengan kekayaan bersih tinggi, dalam mencari pengembalian yang lebih tinggi, mungkin akan meningkatkan alokasi mereka terhadap aset kripto, yang pada gilirannya mendorong kenaikan harga aset kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum.
Selain itu, seiring dengan upaya pemerintah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi melalui kebijakan pelonggaran moneter, pasar kripto sebagai "aset investasi alternatif" dapat menjadi bagian dari pasar modal. Hal ini dapat menarik lebih banyak dana institusi dan investor ritel untuk berpartisipasi.
3.2. Inovasi dan perluasan berkelanjutan dari Keuangan Terdesentralisasi (DeFi)
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) meskipun telah mengalami penyesuaian pasar yang cukup kompleks dalam dua tahun terakhir, namun dengan kematangan teknologi yang terus berkembang dan perluasan skenario aplikasi, ekosistem DeFi diperkirakan akan menyambut titik ledak baru pada paruh kedua tahun 2025. Dengan kemajuan terus-menerus dalam solusi Layer 2, interoperabilitas lintas rantai, dan teknologi perlindungan privasi, DeFi telah mencapai peningkatan yang signifikan dalam hal skalabilitas, efisiensi biaya, dan keamanan, menarik lebih banyak peserta institusi.
Terutama dalam bidang pinjaman terdesentralisasi, perdagangan derivatif, dan aset sintetis, pasar DeFi secara bertahap mulai meresap ke dalam "area abu-abu" pasar keuangan tradisional. Misalnya, dengan bantuan inovasi protokol DeFi, dana institusi dapat melakukan hedging melalui derivatif di blockchain, dan investor juga dapat berpartisipasi di pasar dengan cara yang lebih fleksibel dan biaya yang lebih rendah. Potensi perkembangan ini akan membantu mendorong pasar kripto untuk mencapai rebound struktural di paruh kedua tahun ini.
3.3. Masuknya Investor Institusi yang Berkelanjutan
Dalam proses pematangan pasar kripto, masuknya investor institusi jelas merupakan salah satu faktor paling penting. Dari Bitcoin ETF hingga kontrak berjangka ETH, hingga semakin banyak dana institusi yang secara bertahap meningkatkan kepemilikan aset kripto, aliran institusi telah membawa lebih banyak dana dan mekanisme manajemen risiko yang stabil ke pasar. Dengan semakin jelasnya kerangka regulasi dan pembukaan bertahap pasar modal, semakin banyak lembaga keuangan tradisional yang akan berpartisipasi dalam investasi dan perwalian aset kripto.
Selain itu, beberapa perusahaan besar juga semakin menyadari pentingnya aset enkripsi dalam diversifikasi alokasi aset. Ini tidak hanya berarti bahwa kolam dana di pasar kripto terus berkembang, tetapi juga menandakan bahwa pasar kripto secara bertahap menuju arus utama pasar keuangan tradisional. Di paruh kedua tahun ini, dengan semakin banyak lembaga yang mengakui dan berinvestasi dalam aset enkripsi, dorongan untuk rebound pasar akan semakin kuat.
3.4. Terobosan dan Kematangan Aplikasi Teknologi Blockchain
Perkembangan jangka panjang pasar kripto tidak hanya bergantung pada fluktuasi harga, tetapi juga bergantung pada penerapan nyata teknologi blockchain. Pada tahun 2025, penerapan blockchain di berbagai bidang seperti keuangan, rantai pasokan, kesehatan, dan manajemen hak cipta telah mencapai kemajuan yang signifikan. Terutama dalam aplikasi pembayaran lintas batas, kontrak pintar, dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO), teknologi blockchain terus menerus memecahkan batasan industri tradisional, mendorong skala dan kedewasaan pasar aset enkripsi.
Keberhasilan penerapan teknologi ini, terutama dalam bidang fintech dan bisnis, akan semakin mendorong permintaan pasar terhadap aset enkripsi. Pada paruh kedua tahun 2025, seiring dengan terus berkembangnya teknologi blockchain, perannya dalam ekonomi nyata akan semakin menonjol, membantu pemulihan dan Rebound pasar kripto.
Dengan akumulasi faktor-faktor di atas, pasar kripto pada paruh kedua tahun 2025 memiliki potensi rebound yang kuat didorong oleh berbagai faktor positif. Pemulihan pasar mungkin akan semakin signifikan, terutama dengan dukungan dari investor institusi, kemajuan teknologi, dan pergeseran ekonomi global menuju pelonggaran moneter, pasar kripto diharapkan dapat menyambut ruang pengembangan yang lebih luas.
Bab Empat: Tren Diferensiasi Rantai Utama dan Aset
4.1 Definisi ulang "atribut lindung nilai" Bitcoin dan Ethereum
Dalam gelombang ketidakstabilan makro ini, Bitcoin sekali lagi didefinisikan oleh pasar sebagai "emas digital" dan aset tahan inflasi. Terutama dalam konteks perluasan perbedaan kebijakan moneter bank sentral global dan meningkatnya konflik geopolitik, BTC menunjukkan kemampuan tahan jatuh yang relatif.
Ethereum secara bertahap menjadi sinonim untuk "platform keuangan digital". Ekosistem Ethereum, dalam konteks peningkatan skalabilitas L2, pematangan mekanisme Restaking, dan ledakan lapisan DA (ketersediaan data), logika nilainya telah beralih dari "pendapatan biaya Gas" menjadi "infrastruktur dasar operasi ekonomi on-chain". Di masa depan, Bitcoin akan memiliki atribut sebagai aset cadangan global, sementara Ethereum mungkin menanggung lebih banyak infrastruktur Web3 dan inovasi keuangan.
4.2 Solana dan eksperimen Meme "rantai berkinerja tinggi"
Solana chain mengalami gelombang Meme dan periode inovasi on-chain dari akhir 2023 hingga awal 2024. TPS tinggi, partisipasi pengguna yang tinggi, dan biaya Gas rendah menjadikannya sebagai public chain yang populer untuk spekulasi Meme dan penyebaran DApp baru. Namun, seiring dengan penyesuaian pasar, dana dan proyek on-chain secara bertahap terpisah, proyek Solana yang "memiliki ekosistem substansial" mulai membedakan diri dari koin Meme murni, Solana memasuki tahap baru dalam pembangunan kedalaman ekosistem. Public chain lain seperti Base, Sui, Aptos juga menghadapi ujian pendalaman ekosistem setelah "puncak spekulasi".
4.3 Layer2 dan teknologi lintas rantai: kolaborasi multirantai menjadi tren
Solusi Layer2 Ethereum yang diwakili oleh Arbitrum dan Optimism telah secara signifikan meningkatkan efisiensi transaksi dan menurunkan
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
5
Bagikan
Komentar
0/400
WalletWhisperer
· 07-22 02:33
Pro-pro masih membeli apa? Hanya menunggu angka turun.
Lihat AsliBalas0
wrekt_but_learning
· 07-19 07:24
Bear Market sudah bertahan lama, sekarang tidak naik tidak turun, sungguh menyiksa.
Lihat AsliBalas0
rugpull_ptsd
· 07-19 07:15
Sekarang bahkan beruang juga tidak serius, bagaimana ini?
Lihat AsliBalas0
CodeAuditQueen
· 07-19 07:05
Sekali lagi analisis kasar, data pasar on-chain jauh lebih rinci.
Lihat AsliBalas0
ForkTongue
· 07-19 07:02
Hanya ini? Kesempatan rebound tidak terlihat sama sekali.
Pasca bull run: Prospek pasar kripto global: Peluang rebound dan tren diferensiasi
Pasar kripto: Pola global di era pasca bull run dan peluang rebound
Bab Pertama: Pola Pasar Kripto Global Pasca Bull Run
Sejak paruh pertama tahun 2025, pasar kripto memasuki fase "pasca bull run", menunjukkan karakteristik fluktuasi tinggi dan diferensiasi struktural. Meskipun Bitcoin mencetak rekor tertinggi berkat dorongan dari siklus pengurangan, ia segera memasuki saluran penyesuaian. Ditambah dengan kebijakan moneter Federal Reserve yang tidak beralih ke pelonggaran seperti yang diharapkan dan meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok, pasar kripto kembali diliputi oleh bayang-bayang ketidakpastian makro.
Pasar pada periode ini bukanlah pasar beruang dalam arti tradisional, dan tidak ada kenaikan besar yang berlanjut dari pasar sapi, tetapi berada di zona transisi setelah puncak siklus. Preferensi risiko menurun, aktivitas modal melemah, tetapi tidak terjadi krisis likuiditas sistemik. Aset inti seperti Bitcoin dan Ethereum masih memiliki permintaan alokasi dari institusi, meskipun aktivitas on-chain sedikit menurun, namun tidak memburuk secara signifikan. Sementara itu, beberapa sektor narasi baru seperti rantai AI, Restaking, dan ekosistem koin meme, terus menarik dana untuk spekulasi, menunjukkan situasi "tema kuat dalam kondisi lemah."
Pada paruh pertama tahun 2025, ekonomi global menunjukkan "keadaan kompleks dengan inflasi yang belum stabil dan pertumbuhan yang tertekan". Federal Reserve mempertahankan sikap hati-hati dalam lingkungan suku bunga tinggi, dan pasar terpecah pendapat tentang apakah mereka akan memulai pemotongan suku bunga tahun ini, sementara ketidakpastian jalur suku bunga terus menekan ruang naik aset berisiko. Putaran baru ketegangan perdagangan antara China dan AS seputar energi baru, teknologi tinggi, dan infrastruktur digital menjadi variabel baru. Aset kripto meskipun tidak terlibat secara langsung, tetapi risiko geopolitik meningkatkan volatilitas pasar, serta memberikan gangguan tambahan terhadap sentimen investor.
Perlu dicatat bahwa tingkat globalisasi dan kemampuan anti-gangguan industri enkripsi telah jelas meningkat dibandingkan masa lalu. Beberapa daerah akan mengeluarkan kebijakan pendukung secara bertahap pada tahun 2024, mendorong peluncuran ETF enkripsi, penerapan regulasi stablecoin, dan percepatan operasi sandbox Web3, memberikan jalan partisipasi yang lebih jelas dan sesuai untuk modal tradisional. Situasi dukungan internasional ini sebagian mengimbangi dampak negatif dari pengetatan regulasi, dan juga membuat ekosistem pasar secara keseluruhan mencerminkan pola "lesu secara lokal, seimbang secara global."
Secara keseluruhan, "pasca bull run" bukanlah akhir dari bull run, melainkan langkah menuju fase baru—pasar lebih menekankan penilaian nilai, pengguna lebih mengutamakan skenario praktis, dan dana semakin berorientasi pada jangka panjang. Dalam jangka pendek, variabel makro tetap akan mendominasi fluktuasi ekspektasi pasar, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, pasar sedang dalam periode kunci transisi menuju siklus resonansi teknologi-aplikasi berikutnya. Hanya dengan mencari sektor dan sasaran yang memberikan pertumbuhan yang pasti dalam evolusi multilateral pola global, itulah inti logika dari "era pasca bull run".
Bab Kedua: Memudarnya Bayangan Perang Dagang dan Dampak Makroekonomi
Pada paruh pertama tahun 2025, ketegangan perdagangan yang kembali terjadi antara AS dan Tiongkok menjadi faktor gangguan penting di pasar global, melibatkan berbagai bidang sensitif seperti energi baru, chip AI, kendala ekspor bahan langka kunci, dan teknologi digital. Namun, dibandingkan dengan puncak perang perdagangan 2018-2020, sengketa perdagangan kali ini memiliki "makna simbolis" yang lebih besar, dengan dampak ekonomi yang sebenarnya dan pengaruh struktural jangka panjang yang relatif moderat, menunjukkan karakteristik yang semakin "memudar".
Tingkat tarif impor baru yang dikenakan oleh Amerika Serikat jelas dibatasi oleh tekanan inflasi domestik dan pertimbangan kepentingan pemilih. Dalam konteks suku bunga tinggi dan harga tinggi, peningkatan tarif barang China secara besar-besaran akan semakin meningkatkan harga impor, melemahkan daya dorong pemulihan konsumsi. Oleh karena itu, pemerintah lebih cenderung menggunakan alat tarif dalam konteks taktis yang bersifat "pernyataan" di tahun pemilihan, daripada peningkatan menyeluruh pada tingkat strategis. Sementara itu, pihak China tetap mempertahankan sikap yang rasional dan terkendali, dengan fokus pada stabilitas ekspor dan menarik investasi asing, tanpa melakukan pembalasan besar-besaran, sehingga gesekan perdagangan secara keseluruhan berada dalam kondisi "konfrontasi terbatas".
Dari perspektif data makro, meskipun gangguan dari ketegangan perdagangan AS-China telah memicu peningkatan emosi penghindaran risiko dalam jangka pendek, namun tidak menyebabkan penilaian ulang risiko sistemik di pasar keuangan global. Indeks saham utama dengan cepat stabil setelah terjadinya guncangan, indeks dolar dan emas tetap berfluktuasi kuat, menunjukkan bahwa ekspektasi luas peserta pasar terhadap konflik perdagangan kali ini telah tercermin dalam harga, pasar kripto juga dengan cepat pulih setelah penurunan singkat, ketahanan keseluruhan telah meningkat secara signifikan dibandingkan dengan masa lalu.
Untuk pasar kripto, dampak tidak langsung dari perang dagang terutama tercermin dalam tiga aspek:
Pertama, preferensi risiko menyusut dalam jangka pendek. Ketegangan perdagangan akan secara sementara mempengaruhi kepercayaan pasar, memicu kekuatan aset safe haven, sementara aset dengan volatilitas tinggi seperti enkripsi cenderung menjadi "kolam likuiditas" yang dijual. Kedua, pergerakan modal lintas batas mengalami deformasi. Sanksi perdagangan dan teknologi sering disertai dengan peningkatan pengawasan keuangan dan regulasi pembayaran lintas batas, yang membuat sebagian dana mulai melakukan transfer on-chain melalui stablecoin, BTC, dan lain-lain, yang merangsang peningkatan volume transaksi on-chain, serta mendorong minat pasar Asia terhadap aset enkripsi. Ketiga, tren de-dollarization jangka menengah dan panjang semakin menguat. Ketegangan perdagangan memperkuat keraguan negara-negara pasar berkembang terhadap stabilitas sistem dolar, semakin banyak negara yang mengeksplorasi jalur penyelesaian lintas batas untuk mata uang digital dan aset tokenisasi, yang juga secara tidak langsung meningkatkan posisi strategis Ethereum dan lain-lain dalam infrastruktur keuangan global.
Perlu dicatat bahwa sejak Q2 2025, seiring dengan inflasi global yang secara bertahap mereda, bank sentral di banyak negara Eropa dan Asia mulai mempersiapkan penurunan suku bunga, ekspektasi perubahan kebijakan Federal Reserve semakin meningkat, ditambah dengan kembalinya negosiasi perdagangan yang lebih rasional, sensitivitas pasar kripto terhadap gesekan geopolitik sedang menurun. Arus masuk bersih dana ETF Bitcoin telah pulih dan stabil, menunjukkan bahwa investor institusi secara bertahap mulai menganggap risiko perdagangan sebagai "fluktuasi latar belakang" dan bukan variabel penentu.
Secara keseluruhan, meskipun perang dagang kali ini telah menyebabkan gangguan emosional secara temporer, dampak nyata terhadap pasar kripto telah signifikan melemah. Lingkungan makro global sedang mengalami transisi dari "akhir pengetatan" menuju "pemulihan moderat", dan logika penetapan risiko pasar kripto juga sedang beralih dari "ketegangan geopolitik" menuju "titik belok suku bunga". Dalam tahap ini, pentingnya dampak makro tidak bisa diabaikan, tetapi kekuatan pendorong yang sebenarnya di pasar mungkin perlahan-lahan kembali ke siklus internal inovasi teknologi dan evolusi ekosistem on-chain.
Bab Tiga: Faktor Penggerak Potensial Rebound Pasar di Paruh Kedua Tahun
Setelah mengalami penekanan pada paruh pertama tahun 2025 karena faktor-faktor seperti lingkungan makro global, ketegangan perdagangan, dan kebijakan regulasi enkripsi, pasar kripto menyambut serangkaian sinyal rebound. Potensi rebound pasar di paruh kedua tahun ini terutama berasal dari beberapa faktor penggerak kunci berikut:
3.1. Perubahan siklus suku bunga dan pemulihan preferensi risiko
Pada paruh pertama tahun 2025, ekonomi global secara bertahap terbebas dari situasi inflasi tinggi pasca pandemi, bank sentral utama secara bertahap menyesuaikan kebijakan moneter, terutama Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa yang memperlambat laju kenaikan suku bunga, pasar secara umum memperkirakan bahwa siklus penurunan suku bunga di paruh kedua tahun ini akan dimulai. Tren ini memiliki dampak yang sangat mendalam pada pasar kripto. Pertama, lingkungan suku bunga rendah biasanya dapat menurunkan tingkat pengembalian aset keuangan tradisional, mendorong aliran dana menuju kategori aset yang berisiko tinggi dan pengembalian tinggi. Kedua, penurunan suku bunga membuat investor institusi dan individu dengan kekayaan bersih tinggi, dalam mencari pengembalian yang lebih tinggi, mungkin akan meningkatkan alokasi mereka terhadap aset kripto, yang pada gilirannya mendorong kenaikan harga aset kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum.
Selain itu, seiring dengan upaya pemerintah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi melalui kebijakan pelonggaran moneter, pasar kripto sebagai "aset investasi alternatif" dapat menjadi bagian dari pasar modal. Hal ini dapat menarik lebih banyak dana institusi dan investor ritel untuk berpartisipasi.
3.2. Inovasi dan perluasan berkelanjutan dari Keuangan Terdesentralisasi (DeFi)
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) meskipun telah mengalami penyesuaian pasar yang cukup kompleks dalam dua tahun terakhir, namun dengan kematangan teknologi yang terus berkembang dan perluasan skenario aplikasi, ekosistem DeFi diperkirakan akan menyambut titik ledak baru pada paruh kedua tahun 2025. Dengan kemajuan terus-menerus dalam solusi Layer 2, interoperabilitas lintas rantai, dan teknologi perlindungan privasi, DeFi telah mencapai peningkatan yang signifikan dalam hal skalabilitas, efisiensi biaya, dan keamanan, menarik lebih banyak peserta institusi.
Terutama dalam bidang pinjaman terdesentralisasi, perdagangan derivatif, dan aset sintetis, pasar DeFi secara bertahap mulai meresap ke dalam "area abu-abu" pasar keuangan tradisional. Misalnya, dengan bantuan inovasi protokol DeFi, dana institusi dapat melakukan hedging melalui derivatif di blockchain, dan investor juga dapat berpartisipasi di pasar dengan cara yang lebih fleksibel dan biaya yang lebih rendah. Potensi perkembangan ini akan membantu mendorong pasar kripto untuk mencapai rebound struktural di paruh kedua tahun ini.
3.3. Masuknya Investor Institusi yang Berkelanjutan
Dalam proses pematangan pasar kripto, masuknya investor institusi jelas merupakan salah satu faktor paling penting. Dari Bitcoin ETF hingga kontrak berjangka ETH, hingga semakin banyak dana institusi yang secara bertahap meningkatkan kepemilikan aset kripto, aliran institusi telah membawa lebih banyak dana dan mekanisme manajemen risiko yang stabil ke pasar. Dengan semakin jelasnya kerangka regulasi dan pembukaan bertahap pasar modal, semakin banyak lembaga keuangan tradisional yang akan berpartisipasi dalam investasi dan perwalian aset kripto.
Selain itu, beberapa perusahaan besar juga semakin menyadari pentingnya aset enkripsi dalam diversifikasi alokasi aset. Ini tidak hanya berarti bahwa kolam dana di pasar kripto terus berkembang, tetapi juga menandakan bahwa pasar kripto secara bertahap menuju arus utama pasar keuangan tradisional. Di paruh kedua tahun ini, dengan semakin banyak lembaga yang mengakui dan berinvestasi dalam aset enkripsi, dorongan untuk rebound pasar akan semakin kuat.
3.4. Terobosan dan Kematangan Aplikasi Teknologi Blockchain
Perkembangan jangka panjang pasar kripto tidak hanya bergantung pada fluktuasi harga, tetapi juga bergantung pada penerapan nyata teknologi blockchain. Pada tahun 2025, penerapan blockchain di berbagai bidang seperti keuangan, rantai pasokan, kesehatan, dan manajemen hak cipta telah mencapai kemajuan yang signifikan. Terutama dalam aplikasi pembayaran lintas batas, kontrak pintar, dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO), teknologi blockchain terus menerus memecahkan batasan industri tradisional, mendorong skala dan kedewasaan pasar aset enkripsi.
Keberhasilan penerapan teknologi ini, terutama dalam bidang fintech dan bisnis, akan semakin mendorong permintaan pasar terhadap aset enkripsi. Pada paruh kedua tahun 2025, seiring dengan terus berkembangnya teknologi blockchain, perannya dalam ekonomi nyata akan semakin menonjol, membantu pemulihan dan Rebound pasar kripto.
Dengan akumulasi faktor-faktor di atas, pasar kripto pada paruh kedua tahun 2025 memiliki potensi rebound yang kuat didorong oleh berbagai faktor positif. Pemulihan pasar mungkin akan semakin signifikan, terutama dengan dukungan dari investor institusi, kemajuan teknologi, dan pergeseran ekonomi global menuju pelonggaran moneter, pasar kripto diharapkan dapat menyambut ruang pengembangan yang lebih luas.
Bab Empat: Tren Diferensiasi Rantai Utama dan Aset
4.1 Definisi ulang "atribut lindung nilai" Bitcoin dan Ethereum
Dalam gelombang ketidakstabilan makro ini, Bitcoin sekali lagi didefinisikan oleh pasar sebagai "emas digital" dan aset tahan inflasi. Terutama dalam konteks perluasan perbedaan kebijakan moneter bank sentral global dan meningkatnya konflik geopolitik, BTC menunjukkan kemampuan tahan jatuh yang relatif.
Ethereum secara bertahap menjadi sinonim untuk "platform keuangan digital". Ekosistem Ethereum, dalam konteks peningkatan skalabilitas L2, pematangan mekanisme Restaking, dan ledakan lapisan DA (ketersediaan data), logika nilainya telah beralih dari "pendapatan biaya Gas" menjadi "infrastruktur dasar operasi ekonomi on-chain". Di masa depan, Bitcoin akan memiliki atribut sebagai aset cadangan global, sementara Ethereum mungkin menanggung lebih banyak infrastruktur Web3 dan inovasi keuangan.
4.2 Solana dan eksperimen Meme "rantai berkinerja tinggi"
Solana chain mengalami gelombang Meme dan periode inovasi on-chain dari akhir 2023 hingga awal 2024. TPS tinggi, partisipasi pengguna yang tinggi, dan biaya Gas rendah menjadikannya sebagai public chain yang populer untuk spekulasi Meme dan penyebaran DApp baru. Namun, seiring dengan penyesuaian pasar, dana dan proyek on-chain secara bertahap terpisah, proyek Solana yang "memiliki ekosistem substansial" mulai membedakan diri dari koin Meme murni, Solana memasuki tahap baru dalam pembangunan kedalaman ekosistem. Public chain lain seperti Base, Sui, Aptos juga menghadapi ujian pendalaman ekosistem setelah "puncak spekulasi".
4.3 Layer2 dan teknologi lintas rantai: kolaborasi multirantai menjadi tren
Solusi Layer2 Ethereum yang diwakili oleh Arbitrum dan Optimism telah secara signifikan meningkatkan efisiensi transaksi dan menurunkan