Observasi Pasar Mingguan【6.9 - 6.13】: Gangguan geopolitik dan kewaspadaan modal beresonansi, Token Mainstream mengalami fluktuasi dan penyesuaian, pasar menguat di posisi tinggi.
Perbaikan modal terbatas dan dipengaruhi oleh situasi geopolitik, pasar secara keseluruhan menunjukkan tren penyesuaian yang berfluktuasi
Fluktuasi lingkungan makro semakin meningkat, suasana pasar menjadi hati-hati:
Konflik geopolitik di Timur Tengah menyebabkan emosi penghindaran sementara, volatilitas pasar menurun, harapan penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, dan sikap investor menjadi lebih berhati-hati.
Momentum aliran dana melemah:
Arus masuk bersih ETF cryptocurrency mencapai 1,02 miliar dolar AS, tetapi laju pertumbuhannya melambat, pertumbuhan penerbitan stablecoin menurun, dan sikap masuknya dana tetap hati-hati.
Token Mainstream pergerakan terpisah:
Bitcoin mengalami lonjakan dan penurunan, Ethereum setelah kenaikan mengalami pengurangan momentum, institusi terus menambah kepemilikan, struktur keseluruhan masih cenderung netral dan kuat.
Perbaikan likuiditas untuk koin dengan kapitalisasi pasar kecil terbatas:
Total nilai pasar koin kecil rebound terhambat kembali terkoreksi, pangsa pasar berhenti jatuh dan berfluktuasi, indikator aktivitas on-chain melaporkan 53, belum keluar dari kelemahan.
Pasar saat ini berada di akhir konsolidasi, dalam jangka pendek perlu menunggu aliran dana untuk menembus, mengamati penguatan struktur koin berkapitalisasi kecil dan tanda-tanda aliran kembali dana ke Token Mainstream.
Satu, Lingkungan Makro dan Gambaran Pasar
Situasi geopolitik: Konflik di Timur Tengah terbatas pada serangan rudal dan drone, risiko perang total relatif kecil, berlangsung sekitar dua minggu.
Kinerja pasar: Harga minyak naik karena sentimen, Bitcoin turun menjadi 105.000 dolar, pasar saham AS rebound, volatilitas menurun, pasar cenderung stabil.
Kebijakan moneter: Probabilitas penurunan suku bunga meningkat pada bulan Juli, Federal Reserve mempertimbangkan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Dua, analisis aliran dana dan struktur pasar Token Mainstream
Aliran Dana Eksternal
Dana ETF: Minggu ini mengalir $2,8 miliar, jumlah aliran meningkat secara signifikan
**Stablecoin: ** Minggu ini telah menerbitkan 2,3 miliar dolar AS, dengan rata-rata penerbitan harian 321 juta dolar AS, berada pada tingkat yang tinggi.
Indikator Sentimen Pasar
Premi OTC: Premi stablecoin terus meningkat
Bitcoin (BTC)
Aspek Teknis: Pasar berada dalam rentang bergerak naik.
Distribusi Chip On-Chain: Chip di atas 10,3 ribu dolar AS meningkat
Ethereum (ETH)
Pergerakan relatif lebih lemah dibandingkan BTC, rasio ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana terus mengalir kembali ke BTC.
Kegiatan di blockchain: Alamat yang aktif meningkat, atau menandakan penyelesaian fase dasar.
Analisis Ekonomi Makro
Fokus Situasi Geopolitik
• Latar Belakang Geopolitik:
Bentuk muka bumi Iran didominasi oleh pegunungan, dikelilingi oleh gunung, jumlah penduduk dan senjata konvensional jauh melebihi Israel, membuat Israel sulit untuk memulai perang darat sendirian, kecuali jika kekuatan eksternal campur tangan secara langsung.
• Skala dan Durasi Konflik:
Israel telah menyatakan akan melanjutkan pertempuran selama dua minggu, diperkirakan sebagai perlawanan rendah intensitas jangka panjang, bukan perang konvensional atau nuklir skala besar. Negara-negara sekitarnya sebagai zona penyangga semakin membatasi kontak darat secara langsung.
• Penilaian Dampak:
Dalam situasi saat ini, kekhawatiran pasar terhadap perang total cukup rendah, risiko geopolitik lebih terlihat sebagai fluktuasi emosi, bukan peningkatan militer yang substansial.
• Pergerakan harga minyak:
Kenaikan harga minyak saat ini disebabkan oleh reaksi emosional, bukan karena gangguan pasokan, karena target serangan tidak melibatkan fasilitas terkait minyak. Dalam jangka pendek, tidak ada dampak langsung terhadap pasokan minyak global.
• Pasar Saham dan Cryptocurrency:
Meskipun nilai saham AS pra-pasar negatif, namun terjadi rebound, Bitcoin naik kembali ke 105.000 dolar AS, menunjukkan perbaikan dalam sentimen pasar. Volatilitas turun dari puncak pagi dan berfluktuasi dalam rentang 1.000 dolar AS pada siang hari.
• Perubahan Volatilitas:
Dibandingkan dengan awal tahun, sensitivitas pasar saat ini terhadap peristiwa geopolitik telah menurun, dan volatilitasnya berkurang.
• Pengaruh Kepemilikan Institusi:
Kepemilikan institusi meningkat, jumlah koin yang beredar berkurang, pasar cenderung stabil, mirip dengan pola pasar saham (siklus bull yang panjang, siklus bear yang pendek). Efek kunci ETF sangat signifikan.
• Ritme Pasar：
Pergerakan Bitcoin semakin terkait dengan pasar saham, periode keputusan lembaga yang panjang menyebabkan pengurangan chip yang beredar, dan stabilitas pasar meningkat. Namun, dalam jangka pendek tetap dipengaruhi oleh emosi.
• Perbandingan dengan cryptocurrency lainnya:
Beberapa koin kripto masih mempertahankan karakteristik volatilitas tinggi karena kurangnya ETF skala besar dan keterlibatan mendalam dari institusi.
Ekspektasi suku bunga netral
Dari akhir Juli 2025 hingga awal Desember 2026, harapan pemotongan suku bunga menunjukkan tren perubahan yang bertahap.
Pertemuan di akhir Oktober dan awal Desember 2025 menunjukkan bahwa kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 375-400 basis poin semakin meningkat.
Pada awal Desember 2025, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 225-250 basis poin mencapai 28,6%, sedangkan probabilitas untuk turun ke 400-425 basis poin adalah 21,3%. Rapat di tahun 2026 menunjukkan bahwa kemungkinan pemotongan suku bunga mungkin akan stabil, dengan distribusi probabilitas yang lebih tersebar.
Perhatian pada Acara Penting Minggu Depan
Dua, Analisis Data di Blockchain
1.Perubahan data jangka pendek yang mempengaruhi pasar minggu ini
1.1 Situasi Aliran Dana Stablecoin
Minggu ini, jumlah penerbitan stablecoin adalah 1,149 juta, meningkat 14% dibandingkan minggu sebelumnya, dengan rata-rata penerbitan harian sebesar 164 juta, juga meningkat 14%. Kecepatan pertumbuhan penerbitan mulai melambat, sedikit menurun dari pemulihan yang terjadi minggu lalu. Likuiditas stablecoin sangat terkait dengan harga Token Mainstream, dan melambatnya kecepatan penerbitan mungkin menjadi salah satu alasan mengapa Bitcoin tidak berhasil menembus level tertinggi sebelumnya.
Secara keseluruhan, total jumlah stablecoin terus meningkat, tetapi ritme penerbitan baru berfluktuasi, pasar belum sepenuhnya menguat, disarankan untuk tetap bersikap optimis dengan hati-hati.
1.2 Situasi Aliran Dana ETF
Minggu ini, aliran masuk bersih ETF Bitcoin kembali, dengan jumlah 1,02 miliar USD, meningkat 1,718 miliar USD dibandingkan minggu sebelumnya, mencerminkan pemulihan sementara emosi investor institusi. Dua hari awal minggu aliran masuk meningkat, harga Bitcoin pun rebound ke titik tertinggi dalam minggu ini, namun setelah itu kecepatan aliran masuk menurun, dan harga juga mengalami penyesuaian. Sebelum tren aliran masuk bersih ETF berbalik, perlu waspada terhadap risiko penurunan harga Bitcoin yang berkelanjutan.
ETF Ethereum mengalami aliran masuk yang signifikan dan berkelanjutan minggu ini, mungkin dipengaruhi oleh faktor positif jangka menengah dan panjang, tetapi juga perlu diperhatikan apakah ada perilaku irasional di pasar jangka pendek.
1.3 Diskon dan Premium OTC
Minggu ini, tingkat premi OTC USDT dan USDC terlebih dahulu kembali naik, mencerminkan adanya tren aliran kembali dana OTC, tetapi kemudian terpisah. Tingkat premi USDC kembali ke 100%, sementara USDT terus menurun menjadi 99,65%. Tingkat premi keseluruhan masih menunjukkan tren penurunan, menunjukkan bahwa sentimen pasar secara keseluruhan tetap konservatif dan menunggu.
1.4 Perilaku Pembelian Institusi
Sebuah lembaga terus menambah kepemilikan Bitcoin, tetapi laju pembelian jelas melambat setelah harga memasuki 100.000 dolar. Minggu ini, membeli 1040 Bitcoin di sekitar 105426 dolar, meningkat dibandingkan sebelumnya, menunjukkan kehati-hatian terhadap harga di atas 100.000, tetapi bersedia untuk meningkatkan jumlah pembelian saat harga turun.
1.5 Jumlah Pemegang Jangka Pendek dan Panjang
Pasokan pemegang jangka panjang terus meningkat, mencapai level tertinggi dalam hampir enam bulan, sekitar 14,4 juta koin Bitcoin, menunjukkan peningkatan kepercayaan modal jangka menengah dan panjang. Pasokan pemegang jangka pendek mengalami penurunan lagi setelah sedikit rebound minggu lalu, sementara pasokan pemegang jangka panjang terus mencetak rekor baru, menunjukkan bahwa penyesuaian di paruh kedua minggu ini mungkin terutama didorong oleh tekanan jual dari pemegang jangka pendek, sementara pemegang jangka panjang masih menambah kepemilikan, penyesuaian ini mungkin memberikan peluang untuk membeli di harga rendah.
2.Perubahan data jangka menengah yang mempengaruhi pasar minggu ini
2.1 Rasio kepemilikan koin dan URPD
Alamat pemegang koin besar (1K-10K) minggu ini mengalami penurunan proporsi kepemilikan selama penurunan Bitcoin, sementara alamat dengan ukuran menengah (100-1K dan 10K-100K) terus menambah kepemilikan. Wilayah konsentrasi chip masih terpusat di dekat 103000-106000 dolar.
Ringkasan pasar minggu ini, tampilan teknis berada di posisi kunci. Jika sisi dana mulai berbalik, posisi saat ini mungkin mengalami rebound, terus mempertahankan fluktuasi tinggi. Namun, jika data sisi dana terus menurun, Bitcoin mungkin akan jatuh di bawah level support kunci, membentuk pola double top, yang akan berdampak negatif pada pasar selanjutnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dalam gejolak makro, BTC sulit untuk menembus; momentum aliran dana melemah menunggu terobosan.
Observasi Pasar Mingguan【6.9 - 6.13】: Gangguan geopolitik dan kewaspadaan modal beresonansi, Token Mainstream mengalami fluktuasi dan penyesuaian, pasar menguat di posisi tinggi.
Perbaikan modal terbatas dan dipengaruhi oleh situasi geopolitik, pasar secara keseluruhan menunjukkan tren penyesuaian yang berfluktuasi
Fluktuasi lingkungan makro semakin meningkat, suasana pasar menjadi hati-hati:
Momentum aliran dana melemah:
Token Mainstream pergerakan terpisah:
Perbaikan likuiditas untuk koin dengan kapitalisasi pasar kecil terbatas:
Satu, Lingkungan Makro dan Gambaran Pasar
Dua, analisis aliran dana dan struktur pasar Token Mainstream
Aliran Dana Eksternal
Indikator Sentimen Pasar
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
Fokus Situasi Geopolitik
• Latar Belakang Geopolitik:
Bentuk muka bumi Iran didominasi oleh pegunungan, dikelilingi oleh gunung, jumlah penduduk dan senjata konvensional jauh melebihi Israel, membuat Israel sulit untuk memulai perang darat sendirian, kecuali jika kekuatan eksternal campur tangan secara langsung.
• Skala dan Durasi Konflik:
Israel telah menyatakan akan melanjutkan pertempuran selama dua minggu, diperkirakan sebagai perlawanan rendah intensitas jangka panjang, bukan perang konvensional atau nuklir skala besar. Negara-negara sekitarnya sebagai zona penyangga semakin membatasi kontak darat secara langsung.
• Penilaian Dampak:
Dalam situasi saat ini, kekhawatiran pasar terhadap perang total cukup rendah, risiko geopolitik lebih terlihat sebagai fluktuasi emosi, bukan peningkatan militer yang substansial.
• Pergerakan harga minyak:
Kenaikan harga minyak saat ini disebabkan oleh reaksi emosional, bukan karena gangguan pasokan, karena target serangan tidak melibatkan fasilitas terkait minyak. Dalam jangka pendek, tidak ada dampak langsung terhadap pasokan minyak global.
• Pasar Saham dan Cryptocurrency:
Meskipun nilai saham AS pra-pasar negatif, namun terjadi rebound, Bitcoin naik kembali ke 105.000 dolar AS, menunjukkan perbaikan dalam sentimen pasar. Volatilitas turun dari puncak pagi dan berfluktuasi dalam rentang 1.000 dolar AS pada siang hari.
• Perubahan Volatilitas:
Dibandingkan dengan awal tahun, sensitivitas pasar saat ini terhadap peristiwa geopolitik telah menurun, dan volatilitasnya berkurang.
• Pengaruh Kepemilikan Institusi:
Kepemilikan institusi meningkat, jumlah koin yang beredar berkurang, pasar cenderung stabil, mirip dengan pola pasar saham (siklus bull yang panjang, siklus bear yang pendek). Efek kunci ETF sangat signifikan.
• Ritme Pasar：
Pergerakan Bitcoin semakin terkait dengan pasar saham, periode keputusan lembaga yang panjang menyebabkan pengurangan chip yang beredar, dan stabilitas pasar meningkat. Namun, dalam jangka pendek tetap dipengaruhi oleh emosi.
• Perbandingan dengan cryptocurrency lainnya:
Beberapa koin kripto masih mempertahankan karakteristik volatilitas tinggi karena kurangnya ETF skala besar dan keterlibatan mendalam dari institusi.
Ekspektasi suku bunga netral
Dari akhir Juli 2025 hingga awal Desember 2026, harapan pemotongan suku bunga menunjukkan tren perubahan yang bertahap.
Pertemuan di akhir Oktober dan awal Desember 2025 menunjukkan bahwa kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 375-400 basis poin semakin meningkat.
Pada awal Desember 2025, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 225-250 basis poin mencapai 28,6%, sedangkan probabilitas untuk turun ke 400-425 basis poin adalah 21,3%. Rapat di tahun 2026 menunjukkan bahwa kemungkinan pemotongan suku bunga mungkin akan stabil, dengan distribusi probabilitas yang lebih tersebar.
Perhatian pada Acara Penting Minggu Depan
1.Perubahan data jangka pendek yang mempengaruhi pasar minggu ini
1.1 Situasi Aliran Dana Stablecoin
Minggu ini, jumlah penerbitan stablecoin adalah 1,149 juta, meningkat 14% dibandingkan minggu sebelumnya, dengan rata-rata penerbitan harian sebesar 164 juta, juga meningkat 14%. Kecepatan pertumbuhan penerbitan mulai melambat, sedikit menurun dari pemulihan yang terjadi minggu lalu. Likuiditas stablecoin sangat terkait dengan harga Token Mainstream, dan melambatnya kecepatan penerbitan mungkin menjadi salah satu alasan mengapa Bitcoin tidak berhasil menembus level tertinggi sebelumnya.
Secara keseluruhan, total jumlah stablecoin terus meningkat, tetapi ritme penerbitan baru berfluktuasi, pasar belum sepenuhnya menguat, disarankan untuk tetap bersikap optimis dengan hati-hati.
1.2 Situasi Aliran Dana ETF
Minggu ini, aliran masuk bersih ETF Bitcoin kembali, dengan jumlah 1,02 miliar USD, meningkat 1,718 miliar USD dibandingkan minggu sebelumnya, mencerminkan pemulihan sementara emosi investor institusi. Dua hari awal minggu aliran masuk meningkat, harga Bitcoin pun rebound ke titik tertinggi dalam minggu ini, namun setelah itu kecepatan aliran masuk menurun, dan harga juga mengalami penyesuaian. Sebelum tren aliran masuk bersih ETF berbalik, perlu waspada terhadap risiko penurunan harga Bitcoin yang berkelanjutan.
ETF Ethereum mengalami aliran masuk yang signifikan dan berkelanjutan minggu ini, mungkin dipengaruhi oleh faktor positif jangka menengah dan panjang, tetapi juga perlu diperhatikan apakah ada perilaku irasional di pasar jangka pendek.
1.3 Diskon dan Premium OTC
Minggu ini, tingkat premi OTC USDT dan USDC terlebih dahulu kembali naik, mencerminkan adanya tren aliran kembali dana OTC, tetapi kemudian terpisah. Tingkat premi USDC kembali ke 100%, sementara USDT terus menurun menjadi 99,65%. Tingkat premi keseluruhan masih menunjukkan tren penurunan, menunjukkan bahwa sentimen pasar secara keseluruhan tetap konservatif dan menunggu.
1.4 Perilaku Pembelian Institusi
Sebuah lembaga terus menambah kepemilikan Bitcoin, tetapi laju pembelian jelas melambat setelah harga memasuki 100.000 dolar. Minggu ini, membeli 1040 Bitcoin di sekitar 105426 dolar, meningkat dibandingkan sebelumnya, menunjukkan kehati-hatian terhadap harga di atas 100.000, tetapi bersedia untuk meningkatkan jumlah pembelian saat harga turun.
1.5 Jumlah Pemegang Jangka Pendek dan Panjang
Pasokan pemegang jangka panjang terus meningkat, mencapai level tertinggi dalam hampir enam bulan, sekitar 14,4 juta koin Bitcoin, menunjukkan peningkatan kepercayaan modal jangka menengah dan panjang. Pasokan pemegang jangka pendek mengalami penurunan lagi setelah sedikit rebound minggu lalu, sementara pasokan pemegang jangka panjang terus mencetak rekor baru, menunjukkan bahwa penyesuaian di paruh kedua minggu ini mungkin terutama didorong oleh tekanan jual dari pemegang jangka pendek, sementara pemegang jangka panjang masih menambah kepemilikan, penyesuaian ini mungkin memberikan peluang untuk membeli di harga rendah.
2.Perubahan data jangka menengah yang mempengaruhi pasar minggu ini
2.1 Rasio kepemilikan koin dan URPD
Alamat pemegang koin besar (1K-10K) minggu ini mengalami penurunan proporsi kepemilikan selama penurunan Bitcoin, sementara alamat dengan ukuran menengah (100-1K dan 10K-100K) terus menambah kepemilikan. Wilayah konsentrasi chip masih terpusat di dekat 103000-106000 dolar.
Ringkasan pasar minggu ini, tampilan teknis berada di posisi kunci. Jika sisi dana mulai berbalik, posisi saat ini mungkin mengalami rebound, terus mempertahankan fluktuasi tinggi. Namun, jika data sisi dana terus menurun, Bitcoin mungkin akan jatuh di bawah level support kunci, membentuk pola double top, yang akan berdampak negatif pada pasar selanjutnya.