Kebangkitan dan Kejatuhan OlympusDAO: Sebuah Pelajaran dari Proyek Koin Non-Stabil Algoritme

Di dunia cryptocurrency, OlympusDAO pernah menjadi bintang baru yang bersinar. Koin asli OHM dirancang untuk menjadi mata uang cadangan yang stabil nilainya, dengan desain mekanisme yang unik untuk mempertahankan daya beli. Namun, dari kejayaan menuju kemunduran, pengalaman OlympusDAO memberikan kita pelajaran yang mendalam.

Mekanisme Inti OlympusDAO

Operasi OlympusDAO dibangun di atas beberapa mekanisme kunci:

1. Bonding: Pengguna dapat mengunci aset tertentu sebagai cadangan, untuk mendapatkan token OHM. Cara ini menarik pengguna dengan diskon di bawah harga pasar, sekaligus meningkatkan cadangan aset protokol.

2. Staking: Pengguna melakukan staking OHM untuk mendapatkan sOHM, menikmati "rebase rewards". Mekanisme ini mendorong kepemilikan jangka panjang.

3. Rebase: Menyesuaikan jumlah pasokan OHM secara dinamis berdasarkan kondisi pasar, dengan tujuan untuk menstabilkan harga koin.

Mekanisme ini saling berkoordinasi, secara teori dapat mencapai stabilitas harga dan pertumbuhan protokol.

Alasan Kenaikan Harga Koin OHM

Harga OHM pernah melonjak di atas 1400 dolar AS, jauh melebihi nilai dukungan 1 DAI-nya. Ini terutama disebabkan oleh:

1. APY yang sangat tinggi menarik banyak dana masuk.
2. Mekanisme Staking dan Bonding mengurangi pasokan koin yang beredar.
3. "(3,3)" Strategi pemasaran teori permainan untuk mendorong pengguna melakukan staking secara berkelanjutan.
4. Permintaan pasar terus meningkat, sedangkan tekanan jual terbatas.

Faktor Kunci Keruntuhan Proyek

Namun, OlympusDAO akhirnya gagal mempertahankan valuasi tinggi mereka, alasan utamanya termasuk:

1. APY tinggi yang tidak berkelanjutan menyebabkan tekanan inflasi.
2. Perubahan sentimen pasar memicu penjualan besar-besaran.
3. Hipotesis teori permainan dibantah oleh keadaan nyata.
4. Investor mulai meragukan keberlanjutan jangka panjang proyek.

Inspirasi dan Refleksi

Pengalaman OlympusDAO memberikan wawasan penting bagi proyek-proyek serupa:

1. Keberhasilan jangka pendek sering kali bergantung pada janji imbal hasil tinggi dan kontrol pasokan.
2. Keberlanjutan jangka panjang memerlukan keseimbangan antara imbal hasil tinggi dan stabilitas.
3. Partisipasi awal dapat menghasilkan imbal hasil tinggi, tetapi juga disertai dengan risiko tinggi.
4. Sentimen pasar dan kepercayaan investor sangat penting untuk proyek semacam ini.

Secara keseluruhan, naik turunnya OlympusDAO mengungkapkan tantangan kompleks yang dihadapi proyek koin algoritme dalam desain dan operasional. Ini mengingatkan kita bahwa dalam bidang cryptocurrency, inovasi memang penting, tetapi keseimbangan, stabilitas, dan keberlanjutan juga sangat diperlukan.