Stable memposisikan dirinya sebagai "Kuda Troya" di pasar stablecoin, bertujuan untuk mencapai adopsi massal melalui infrastruktur yang berpusat pada USDT.
Ini menawarkan transfer USDT tanpa biaya, penyelesaian dalam sub-detik, dan antarmuka yang disederhanakan untuk mengatasi hambatan kunci seperti biaya tinggi, kecepatan transaksi yang lambat, dan kompleksitas operasi pengguna.
Rencana yang diharapkan adalah untuk menarik pengguna melalui layanan transfer yang gratis dan tanpa hambatan, kemudian berkembang ke layanan pembayaran, keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan kolaborasi dengan institusi.
I. Stablecoin: "Trojan Horse" Masuk Pasar
Stablecoin secara diam-diam memasuki pasar cryptocurrency, seperti "Kuda Troya".
Stablecoin kini telah berkembang menjadi kekuatan dominan dalam ekosistem. Pada awalnya, mereka terutama dilihat sebagai alat untuk mengurangi volatilitas. Seiring berjalannya waktu, stablecoin telah berevolusi menjadi bagian inti dari infrastruktur pasar.
Pasar stablecoin yang dipimpin oleh USDT, dengan suplai beredar lebih dari 150 miliar USD, jumlah pengguna lebih dari 350 juta, dan volume transaksi bahkan melebihi Visa. Suplai beredar lebih dari 150 miliar USD, jumlah pengguna lebih dari 350 juta.
Perkembangan mereka mencerminkan peran jembatan antara keuangan tradisional dan keuangan digital. Di bursa terpusat, mereka adalah media utama untuk konversi antara mata uang fiat dan mata uang kripto. Dalam bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), mereka adalah aset acuan yang menyediakan likuiditas dan pinjaman. Untuk remitansi lintas batas, mereka menawarkan pilihan yang lebih cepat dan lebih ekonomis dibandingkan dengan bank tradisional.
Perubahan perilaku pasar sangat mencolok. Perdagangan cryptocurrency awalnya bergantung pada perdagangan langsung token ke token, seperti BTC/ETH atau BNB/ETH, dengan nilai yang dirujuk pada Bitcoin. Saat ini, pasangan perdagangan seperti BTC/USDT dan ETH/USDT mendominasi. Imbal hasil keuangan terdesentralisasi (DeFi) biasanya dihitung dalam USDT. Di beberapa daerah di Asia Tenggara dan Amerika Latin, USDT semakin banyak digunakan untuk pembayaran langsung, menggantikan dolar fisik.
Pasar dulunya bergantung pada fluktuasi valuasi token, kini stablecoin telah menjadi satuan akuntansi yang umum.
Mereka awalnya diperkenalkan karena permintaan dan sekarang menjadi sumbu pusat dari ekosistem cryptocurrency.
Dua, Bayangan Pertumbuhan: Keterbatasan Infrastruktur Baru
Ekspansi cepat juga mengungkapkan kelemahan struktural. Infrastruktur stablecoin saat ini menghadapi tiga faktor pembatas kunci.
1. Biaya transaksi tinggi yang sulit diprediksi
Stablecoin beroperasi di berbagai jaringan blockchain, tetapi ketika jaringan macet, biaya transaksi dapat meningkat secara dramatis, membuat transaksi kecil menjadi tidak realistis. Dalam beberapa kasus, mengirim 10 dolar dapat menghasilkan biaya sebesar 20 dolar. Ini merusak penggunaan inti stablecoin sebagai media pembayaran sehari-hari.
2. Waktu penyelesaian lambat
Di Ethereum, konfirmasi transaksi stablecoin dapat memerlukan beberapa menit atau bahkan lebih lama, tergantung pada kondisi jaringan. Untuk kasus penggunaan seperti checkout online atau ritel fisik, penyelesaian waktu nyata sangat penting, dan keterlambatan ini tidak dapat diterima.
3. Pengalaman pengguna yang kompleks
Mengelola biaya Gas, dompet, dan kunci pribadi masih memiliki ambang masuk yang tinggi bagi pengguna biasa. Bagi konsumen yang terbiasa dengan antarmuka pembayaran sederhana seperti Paypal, cara penggunaan stablecoin saat ini masih terlalu rumit.
Keterbatasan infrastruktur ini menjadi hambatan signifikan bagi adopsi tahap berikutnya dari stablecoin. Ironisnya, di dalam ekosistem cryptocurrency, stablecoin telah menjadi aset acuan de facto, tetapi untuk pengguna biasa, tingkat penggunaan sehari-harinya tetap sangat rendah.
Stablecoin telah menyelesaikan perannya yang awal sebagai "Trojan Horse", membawa stabilitas ke pasar yang bergolak dan mengambil posisi inti dalam ekosistem.
Tantangan berikutnya adalah untuk menerobos bidang cryptocurrency, memasuki pasar keuangan tradisional dan bidang pembayaran konsumen mainstream. Untuk mencapai tujuan ini, perlu untuk secara fundamental mengatasi batasan teknologi saat ini, yang memerlukan strategi "Trojan Horse" yang baru.
Tiga, Stable: "Trojan Baru"
Menciptakan "Kuda Troya" baru untuk pasar tidak perlu menciptakan stablecoin lain. Stablecoin hanyalah alat yang terikat pada dolar AS. "Kuda Troya" berikutnya adalah infrastruktur khusus yang dibangun untuk stablecoin yang ada (terutama yang sudah mendominasi pasar).
Inilah tempat Stable beraksi.** Berbeda dengan blockchain umum, Stable adalah blockchain yang dirancang khusus untuk USDT.** Ini tidak mendukung USDT dan token lainnya secara bersamaan, melainkan sebagai jaringan cepat yang dikhususkan untuk transaksi USDT.
Misi Stable memiliki tiga aspek:
Pembatalan biaya transfer P2P USDT: Sepenuhnya menghilangkan biaya transfer P2P USDT, menyelesaikan masalah ketidakefisienan di jaringan yang ada di mana bahkan transfer sebesar 10 dolar dapat menghasilkan biaya yang sangat tinggi.
Mencapai Penyelesaian dalam Sepersekian Detik: Semua transaksi diselesaikan dalam satu detik, menghilangkan waktu tunggu yang umum dalam pembayaran ritel fisik dan online.
Sederhanakan pengalaman pengguna: Sembunyikan perhitungan biaya transaksi dan pengelolaan dompet, untuk operasi intuitif tanpa beban teknis.
Kunci dari perbaikan ini adalah saling terkait. Penghapusan biaya transaksi menyederhanakan pengalaman pengguna, sementara pemrosesan transaksi yang lebih cepat meningkatkan kegunaan dalam bisnis nyata. Faktor-faktor ini bersama-sama membangun fondasi bagi stablecoin untuk memperluas dari ekosistem cryptocurrency ke pasar pembayaran mainstream.
Visi Stable bukan hanya untuk menjadi blockchain lainnya, tetapi untuk menjadi inti infrastruktur yang mendukung ekosistem USDT senilai 160 miliar dolar AS.
Ini bertujuan untuk mengatasi batasan struktural dari infrastruktur stablecoin yang ada, termasuk biaya yang tidak dapat diprediksi, kecepatan penyelesaian yang lambat, dan antarmuka pengguna yang kompleks. Pendekatan ini menghilangkan pola fragmentasi yang mendukung USDT secara independen di setiap rantai, beralih ke lingkungan terpadu yang dioptimalkan khusus untuk operasi USDT.
Empat, Bagaimana Arsitektur Stable Bekerja
Untuk mewujudkan visi inti Stable, beberapa elemen teknis harus berkoordinasi dengan baik. Stable saat ini masih dalam tahap uji coba, tim sedang mempersiapkan peluncuran resmi. Arsitektur yang diharapkan secara jelas menunjukkan struktur operasional sistem tersebut.
4.1 Tanpa biaya transfer USDT0: EIP-7702 dan abstraksi akun
Jaringan yang stabil beroperasi dengan dua jenis token.
USDT0 mewakili USDT yang diimpor dari jaringan eksternal melalui jembatan lintas rantai. gasUSDT adalah token pembayaran biaya jaringan, yang terikat nilai 1:1 dengan USDT0, dan hanya digunakan untuk biaya transaksi. Keduanya dapat ditukarkan 1:1 dengan USDT yang sebenarnya.
Untuk mencapai transfer P2P tanpa biaya, Stable memanfaatkan EIP-7702 dan teknologi abstraksi akun. Keuntungan kuncinya adalah, pengguna hanya perlu memegang USDT0 untuk melakukan semua transaksi.
Di sistem blockchain saat ini, terdapat dua jenis akun yang independen:
Akun yang Dimiliki Secara Eksternal (EOA): Dompet standar (seperti MetaMask), dikendalikan oleh kunci pribadi, mampu menandatangani transaksi, tetapi fungsinya terbatas.
Akun Kontrak (CA): Kontrak pintar yang dapat menjalankan logika kompleks tetapi tidak dapat memulai transaksi secara independen.
Abstraksi akun menggabungkan jenis akun ini, sehingga dompet standar dapat memiliki kemampuan kontrak pintar. Ini memungkinkan pengguna untuk menentukan operasi seperti "membayar biaya dengan USDT" atau "meminta pengabaian biaya".
Standar pertama yang menyelesaikan masalah ini adalah ERC-4337. Ini mengharuskan pembuatan dompet pintar baru dan memindahkan dana dari dompet yang ada, proses ini rentan terhadap kesalahan pengguna.
Metode Sebelumnya: Buat dompet pintar baru → Pindahkan dana dari dompet yang ada → Gunakan alamat baru
EIP-7702 : Mempertahankan dompet yang ada → Menambahkan fungsi kontrak pintar → Mempertahankan alamat yang sama
EIP-7702 mengaktifkan fungsi cerdas pada alamat dompet yang ada tanpa perlu memindahkan dana, sehingga menghilangkan langkah migrasi. Pengguna dapat terus menggunakan dompet MetaMask yang ada dan menambahkan fungsi cerdas.
Di Stable, semua dompet secara native mendukung EIP-7702, tanpa perlu pengaturan tambahan untuk mengimplementasikan fungsi dompet pintar. Ini termasuk fungsi seperti sponsor biaya transaksi yang tersedia langsung di dompet yang ada.
Contoh:
Ryan mengirim 100 USDT0 kepada Jay melalui MetaMask.
Dompet yang mendukung EIP-7702 meminta pembebasan dari satu biaya transaksi
Biaya ditanggung oleh pihak pembayar.
Saldo Ryan berkurang 100 USDT0, sementara Jay menerima seluruh jumlah.
Tidak perlu memotong biaya transaksi, Ryan tidak perlu memegang atau menghitung biaya, mirip dengan mengirim uang melalui PayPal. Ini menghilangkan kebutuhan untuk memegang biaya secara terpisah atau menghitung biaya secara manual.
4.2. Finalitas transaksi sub-detik
Stable menggunakan algoritma konsensus StableBFT, menghasilkan satu blok setiap sekitar 0,7 detik, dan memastikan transaksi secara final setelah satu konfirmasi. Ini menghilangkan banyak fase "menunggu" yang umum dalam transaksi blockchain, memberikan pengalaman yang mirip dengan persetujuan instan dari terminal pembayaran.
Untuk lebih meningkatkan kecepatan, Stable sedang mengembangkan teknologi pemrosesan paralel Block-STM yang dapat mengeksekusi transaksi independen secara bersamaan, yang mencakup sekitar 60% hingga 80% dari aktivitas jaringan. Pendekatan ini mirip dengan menyiapkan beberapa kasir di toko untuk mengurangi waktu tunggu.
Dalam jangka panjang, rencana Stable adalah untuk meningkatkan ke mekanisme konsensus berbasis Autobahn DAG. Struktur ini memungkinkan pengajuan beberapa blok secara bersamaan dan memisahkan penyebaran data dari pengurutan, sehingga mengurangi kemacetan. Pengujian internal mencatat throughput transaksi yang mencapai 200.000 transaksi per detik, meskipun ini masih dalam tahap pra-produksi.
4.3. Pengalaman pengguna yang disederhanakan
Stable menghilangkan kebutuhan untuk menghitung biaya transaksi dan mengelola token biaya terpisah, sambil tetap mempertahankan kompatibilitas dengan Ethereum yang ada. Ini memungkinkan pengguna untuk terus menggunakan alat yang sudah dikenal, seperti MetaMask dan Etherscan, tanpa biaya pembelajaran tambahan.
Selain kompatibilitas yang sederhana, alat-alat ini juga dilengkapi dengan fitur yang dioptimalkan untuk USDT, sehingga berjalan lebih lancar: MetaMask mendukung transfer USDT0 tanpa biaya transaksi, sementara Etherscan menampilkan catatan transaksi USDT dalam format yang lebih intuitif.
Ini seperti meningkatkan ke ponsel pintar baru sambil mempertahankan semua aplikasi yang ada. Pengguna mempertahankan lingkungan yang familiar, tetapi mendapatkan fungsi yang lebih baik.
Selain itu, USDT dari jaringan lain dapat diimpor dengan mulus melalui jembatan lintas rantai LayerZero yang ada. USDT0 mengadopsi standar OFT (token umum lintas rantai) dari LayerZero, menghilangkan kompleksitas jembatan tradisional. Dalam mode tradisional, setiap jaringan mempertahankan versi USDT yang terpisah, yang mengakibatkan likuiditas terdistribusi.
Dengan standar OFT, fungsi tunggal USDT0 adalah sama di semua jaringan. Baik itu dijembatani dari Ethereum atau dari Arbitrum, token yang dihasilkan akhirnya adalah USDT0 yang sama, sehingga menghilangkan fragmentasi likuiditas dan menyederhanakan pemindahan aset.
Proyek pengembangan yang direncanakan termasuk sistem nama stabil (Stable Name System), yang akan mengganti alamat dompet yang kompleks dengan nama yang dapat dibaca manusia, sehingga meningkatkan kemudahan penggunaan. Mirip dengan alamat email, pengguna dapat mengirim dana ke pengenal seperti "ryan.stable" atau "jay.stable". Meskipun masih dalam tahap perencanaan, implementasi dan adopsi mungkin memerlukan waktu. Secara teknis, sistem ini diharapkan akan menggunakan struktur yang mirip dengan layanan nama Ethereum (ENS) dan menambahkan fungsi yang dioptimalkan untuk transaksi USDT.
4.4. Komponen Teknologi Tambahan
Jaringan ini juga sedang mengembangkan StableDB, yang merupakan arsitektur database khusus yang memisahkan pengiriman status dari penyimpanan status.
Dalam sebagian besar blockchain, blok baru harus sepenuhnya ditulis ke disk sebelum blok berikutnya dapat diproses, dan penulisan disk yang lambat dapat menyebabkan keterlambatan pemrosesan. StableDB menghilangkan hambatan ini dengan terlebih dahulu mengonfirmasi hasil eksekusi di memori, kemudian menulisnya ke disk secara paralel.
Struktur ini ditingkatkan melalui input/output file yang dipetakan ke memori (mmap), yang menghubungkan file yang disimpan di disk langsung ke ruang memori sistem operasi. Ini memungkinkan data yang sering diakses untuk dibaca dan ditulis seolah-olah berada di dalam memori, sehingga menghindari akses disk yang lebih lambat dan secara signifikan meningkatkan kecepatan pemrosesan. Efeknya mirip dengan restoran yang ramai, di mana karyawan dengan cepat mencatat pesanan, kemudian memasukkannya ke dalam sistem titik penjualan, sehingga dapur dapat segera mulai mempersiapkan.
Untuk pelanggan perusahaan, rencana Stable meluncurkan fitur "Jaminan Ruang Blok" (Guaranteed Blockspace), yang merupakan kapasitas transaksi yang dialokasikan secara khusus, yang dapat memastikan throughput yang stabil terlepas dari tingkat kemacetan jaringan, mirip dengan jalur bus di jalan raya. Selain itu, fitur transfer rahasia juga sedang dikembangkan untuk menyembunyikan jumlah transaksi, sementara tetap memenuhi persyaratan kepatuhan AML ( dan KYC. Menatap masa depan, mesin eksekusi yang saat ini ditulis dalam bahasa Go akan digantikan oleh versi C++ yang disebut StableVM++. Pembaruan ini akan mewujudkan kontrol memori yang lebih rendah dan optimisasi kinerja, dengan target meningkatkan kecepatan eksekusi hingga enam kali lipat.
Lima, Skenario Ekspansi Ekosistem Stable
Stable memposisikan dirinya sebagai Trojan baru.
Transfer USDT tanpa biaya, penyelesaian dalam subdetik, dan pengalaman pengguna yang disederhanakan adalah insentif bagi pemula. Strategi penjualan rugi ini bertujuan untuk mendorong adopsi massal. Setelah basis pengguna terbentuk, pendapatan dapat dihasilkan melalui serangkaian layanan tambahan.
Dari dasar ini, tampaknya ada tiga jalur ekspansi utama.
) 5.1. Skenario Satu: Ekspansi Layanan dan Kerjasama Institusi
Stable dapat memperluas ekosistemnya melalui pengembangan layanan institusi dan kolaborasi. Salah satu faktor kunci adalah menyediakan layanan berkualitas tinggi seperti "jaminan ruang blok" untuk memastikan biaya rendah dan keandalan tinggi.
Strategi ini sangat efektif dalam penyelesaian lintas batas perusahaan. Menggunakan Stable daripada metode transfer internasional tradisional dapat secara signifikan mengurangi waktu dan biaya. Namun, selama periode puncak seperti akhir bulan, kecepatan pemrosesan menjadi sangat penting. Ruang blok khusus dapat memastikan kecepatan pemrosesan tetap konsisten, dan perusahaan juga bersedia membayar biaya tambahan untuk keandalan ini.
Logika yang sama juga berlaku untuk kolaborasi fintech. Perusahaan pengiriman uang seperti Limitless dan Wise dapat memberikan layanan yang lebih baik kepada pelanggan dengan mengintegrasikan infrastruktur Stable. Sebaliknya, Stable dapat mengenakan biaya berdasarkan volume transaksi.
Bursa cryptocurrency juga demikian. Dengan menggunakan Stable untuk setoran dan penarikan USDT, bursa memperoleh mitra yang dapat diandalkan. Meskipun pengguna individu dapat menggunakan layanan ini secara gratis, tujuan bisnis yang sebenarnya adalah trader institusi dengan volume perdagangan tinggi.
5.2. Skenario Dua: Ekosistem Layanan On-Chain Berkembang Pesat
Transfer gratis dan kecepatan tinggi akan meningkatkan secara signifikan tingkat penggunaan layanan on-chain. Saat ini di Ethereum, bahkan untuk transaksi DeFi sebesar 10 dolar AS pun memerlukan biaya yang tinggi. Sedangkan di Stable, aktivitas DeFi berskala kecil menjadi secara ekonomi layak.
Pengguna dapat menyediakan likuiditas sebesar 100 dolar dengan biaya yang sangat rendah atau melakukan staking, yang akan memperluas basis pengguna DeFi. Stable akan mengenakan biaya eksekusi kontrak pintar dari aktivitas ini, dan seiring dengan pertumbuhan volume perdagangan, skala keseluruhannya juga akan meningkat.
Perubahan yang lebih signifikan adalah munculnya layanan on-chain baru. Pembayaran mikro secara real-time akan memungkinkan transaksi langsung seperti langganan konten berbasis blockchain, pembelian item dalam permainan, dan pemberian tip. Memberikan tip 1 dolar kepada kreator YouTube atau membayar 0,10 dolar untuk satu artikel berita kini telah menjadi mungkin.
Setelah ekosistem pembayaran kecil seperti ini terbentuk, jumlah transaksi akan meningkat secara eksponensial. Biaya per transaksi mungkin kecil, tetapi total volume transaksi akan mencapai tingkat yang cukup signifikan.
5.3. Skenario Tiga: Integrasi Mendalam dengan Ekonomi Riil
Skenario yang paling ambisius adalah stablecoin menjadi cara pembayaran standar dalam ekonomi riil. Di Asia Tenggara dan Amerika Latin, pembayaran USDT sedang meningkat, tetapi biaya yang tinggi dan kecepatan yang lambat membatasi penggunaan stablecoin.
Jika Stable dapat menyelesaikan masalah ini, bisnis offline mungkin akan berubah dengan cepat. Membayar 2 dolar untuk secangkir kopi di kafe di Vietnam, atau membeli barang sehari-hari dengan USDT di toko serba ada di Filipina, bisa menjadi hal yang biasa.
Ini akan mengubah secara drastis model bisnis Stable, dari jaringan blockchain menjadi penyedia infrastruktur pembayaran global. Ini dapat menyediakan terminal pembayaran untuk pedagang, menawarkan dompet digital untuk konsumen, dan mengenakan biaya dari kedua aspek tersebut.
Dengan mengenakan biaya minimum untuk setiap transaksi USDT yang melalui jaringan Stable, ia dapat membangun basis pendapatan yang stabil seiring pertumbuhan transaksi.
Penundaan promosi mata uang digital bank sentral (CBDC) juga membawa peluang. Jika stablecoin swasta lebih nyaman dan lebih mudah diakses dibandingkan mata uang digital yang diterbitkan pemerintah, pengguna secara alami akan memilih yang pertama.
Enam, Strategi Sebenarnya dari Stable
Strategi Stable sangat jelas: menarik pengguna melalui transfer USDT gratis dan pengalaman penggunaan yang nyaman. Seiring pertumbuhan ekosistem, membangun model bisnis di sekitar layanan yang beragam yang muncul.
Transaksi tunggal mungkin tidak menghasilkan pendapatan besar, tetapi pertumbuhan cepat dalam volume transaksi dapat menciptakan skala keseluruhan yang signifikan. Ini mirip dengan strategi Amazon di awal yang menjual buku dengan harga hampir biaya untuk mendapatkan pelanggan, dan kemudian memperoleh keuntungan besar dari layanan cloud dan bisnis iklan.
Transfer gratis hanya umpan. Tujuan sebenarnya adalah untuk menjadi pusat ekosistem USDT, membuat semua transaksi melalui Stable. Begitu efek jaringan terbentuk, pengguna akan sulit beralih ke platform lain.
Akhirnya, Stable mendapatkan posisi pasar yang solid. Inilah kekuatan sejati dari "Kuda Troya" yang baru.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Stable: Trojan baru USDT di era stablecoin
Penulis: Ryan Yoon, Sumber: Tiger Research, Diterjemahkan oleh: Shaw Jincai Finance
Ringkasan
I. Stablecoin: "Trojan Horse" Masuk Pasar
Stablecoin secara diam-diam memasuki pasar cryptocurrency, seperti "Kuda Troya".
Stablecoin kini telah berkembang menjadi kekuatan dominan dalam ekosistem. Pada awalnya, mereka terutama dilihat sebagai alat untuk mengurangi volatilitas. Seiring berjalannya waktu, stablecoin telah berevolusi menjadi bagian inti dari infrastruktur pasar.
Pasar stablecoin yang dipimpin oleh USDT, dengan suplai beredar lebih dari 150 miliar USD, jumlah pengguna lebih dari 350 juta, dan volume transaksi bahkan melebihi Visa. Suplai beredar lebih dari 150 miliar USD, jumlah pengguna lebih dari 350 juta.
Perkembangan mereka mencerminkan peran jembatan antara keuangan tradisional dan keuangan digital. Di bursa terpusat, mereka adalah media utama untuk konversi antara mata uang fiat dan mata uang kripto. Dalam bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), mereka adalah aset acuan yang menyediakan likuiditas dan pinjaman. Untuk remitansi lintas batas, mereka menawarkan pilihan yang lebih cepat dan lebih ekonomis dibandingkan dengan bank tradisional.
Perubahan perilaku pasar sangat mencolok. Perdagangan cryptocurrency awalnya bergantung pada perdagangan langsung token ke token, seperti BTC/ETH atau BNB/ETH, dengan nilai yang dirujuk pada Bitcoin. Saat ini, pasangan perdagangan seperti BTC/USDT dan ETH/USDT mendominasi. Imbal hasil keuangan terdesentralisasi (DeFi) biasanya dihitung dalam USDT. Di beberapa daerah di Asia Tenggara dan Amerika Latin, USDT semakin banyak digunakan untuk pembayaran langsung, menggantikan dolar fisik.
Pasar dulunya bergantung pada fluktuasi valuasi token, kini stablecoin telah menjadi satuan akuntansi yang umum.
Mereka awalnya diperkenalkan karena permintaan dan sekarang menjadi sumbu pusat dari ekosistem cryptocurrency.
Dua, Bayangan Pertumbuhan: Keterbatasan Infrastruktur Baru
Ekspansi cepat juga mengungkapkan kelemahan struktural. Infrastruktur stablecoin saat ini menghadapi tiga faktor pembatas kunci.
1. Biaya transaksi tinggi yang sulit diprediksi
Stablecoin beroperasi di berbagai jaringan blockchain, tetapi ketika jaringan macet, biaya transaksi dapat meningkat secara dramatis, membuat transaksi kecil menjadi tidak realistis. Dalam beberapa kasus, mengirim 10 dolar dapat menghasilkan biaya sebesar 20 dolar. Ini merusak penggunaan inti stablecoin sebagai media pembayaran sehari-hari.
2. Waktu penyelesaian lambat
Di Ethereum, konfirmasi transaksi stablecoin dapat memerlukan beberapa menit atau bahkan lebih lama, tergantung pada kondisi jaringan. Untuk kasus penggunaan seperti checkout online atau ritel fisik, penyelesaian waktu nyata sangat penting, dan keterlambatan ini tidak dapat diterima.
3. Pengalaman pengguna yang kompleks
Mengelola biaya Gas, dompet, dan kunci pribadi masih memiliki ambang masuk yang tinggi bagi pengguna biasa. Bagi konsumen yang terbiasa dengan antarmuka pembayaran sederhana seperti Paypal, cara penggunaan stablecoin saat ini masih terlalu rumit.
Keterbatasan infrastruktur ini menjadi hambatan signifikan bagi adopsi tahap berikutnya dari stablecoin. Ironisnya, di dalam ekosistem cryptocurrency, stablecoin telah menjadi aset acuan de facto, tetapi untuk pengguna biasa, tingkat penggunaan sehari-harinya tetap sangat rendah.
Stablecoin telah menyelesaikan perannya yang awal sebagai "Trojan Horse", membawa stabilitas ke pasar yang bergolak dan mengambil posisi inti dalam ekosistem.
Tantangan berikutnya adalah untuk menerobos bidang cryptocurrency, memasuki pasar keuangan tradisional dan bidang pembayaran konsumen mainstream. Untuk mencapai tujuan ini, perlu untuk secara fundamental mengatasi batasan teknologi saat ini, yang memerlukan strategi "Trojan Horse" yang baru.
Tiga, Stable: "Trojan Baru"
Menciptakan "Kuda Troya" baru untuk pasar tidak perlu menciptakan stablecoin lain. Stablecoin hanyalah alat yang terikat pada dolar AS. "Kuda Troya" berikutnya adalah infrastruktur khusus yang dibangun untuk stablecoin yang ada (terutama yang sudah mendominasi pasar).
Inilah tempat Stable beraksi.** Berbeda dengan blockchain umum, Stable adalah blockchain yang dirancang khusus untuk USDT.** Ini tidak mendukung USDT dan token lainnya secara bersamaan, melainkan sebagai jaringan cepat yang dikhususkan untuk transaksi USDT.
Misi Stable memiliki tiga aspek:
Kunci dari perbaikan ini adalah saling terkait. Penghapusan biaya transaksi menyederhanakan pengalaman pengguna, sementara pemrosesan transaksi yang lebih cepat meningkatkan kegunaan dalam bisnis nyata. Faktor-faktor ini bersama-sama membangun fondasi bagi stablecoin untuk memperluas dari ekosistem cryptocurrency ke pasar pembayaran mainstream.
Visi Stable bukan hanya untuk menjadi blockchain lainnya, tetapi untuk menjadi inti infrastruktur yang mendukung ekosistem USDT senilai 160 miliar dolar AS.
Ini bertujuan untuk mengatasi batasan struktural dari infrastruktur stablecoin yang ada, termasuk biaya yang tidak dapat diprediksi, kecepatan penyelesaian yang lambat, dan antarmuka pengguna yang kompleks. Pendekatan ini menghilangkan pola fragmentasi yang mendukung USDT secara independen di setiap rantai, beralih ke lingkungan terpadu yang dioptimalkan khusus untuk operasi USDT.
Empat, Bagaimana Arsitektur Stable Bekerja
Untuk mewujudkan visi inti Stable, beberapa elemen teknis harus berkoordinasi dengan baik. Stable saat ini masih dalam tahap uji coba, tim sedang mempersiapkan peluncuran resmi. Arsitektur yang diharapkan secara jelas menunjukkan struktur operasional sistem tersebut.
4.1 Tanpa biaya transfer USDT0: EIP-7702 dan abstraksi akun
Jaringan yang stabil beroperasi dengan dua jenis token.
USDT0 mewakili USDT yang diimpor dari jaringan eksternal melalui jembatan lintas rantai. gasUSDT adalah token pembayaran biaya jaringan, yang terikat nilai 1:1 dengan USDT0, dan hanya digunakan untuk biaya transaksi. Keduanya dapat ditukarkan 1:1 dengan USDT yang sebenarnya.
Untuk mencapai transfer P2P tanpa biaya, Stable memanfaatkan EIP-7702 dan teknologi abstraksi akun. Keuntungan kuncinya adalah, pengguna hanya perlu memegang USDT0 untuk melakukan semua transaksi.
Di sistem blockchain saat ini, terdapat dua jenis akun yang independen:
Abstraksi akun menggabungkan jenis akun ini, sehingga dompet standar dapat memiliki kemampuan kontrak pintar. Ini memungkinkan pengguna untuk menentukan operasi seperti "membayar biaya dengan USDT" atau "meminta pengabaian biaya".
Standar pertama yang menyelesaikan masalah ini adalah ERC-4337. Ini mengharuskan pembuatan dompet pintar baru dan memindahkan dana dari dompet yang ada, proses ini rentan terhadap kesalahan pengguna.
EIP-7702 mengaktifkan fungsi cerdas pada alamat dompet yang ada tanpa perlu memindahkan dana, sehingga menghilangkan langkah migrasi. Pengguna dapat terus menggunakan dompet MetaMask yang ada dan menambahkan fungsi cerdas.
Di Stable, semua dompet secara native mendukung EIP-7702, tanpa perlu pengaturan tambahan untuk mengimplementasikan fungsi dompet pintar. Ini termasuk fungsi seperti sponsor biaya transaksi yang tersedia langsung di dompet yang ada.
Contoh:
Tidak perlu memotong biaya transaksi, Ryan tidak perlu memegang atau menghitung biaya, mirip dengan mengirim uang melalui PayPal. Ini menghilangkan kebutuhan untuk memegang biaya secara terpisah atau menghitung biaya secara manual.
4.2. Finalitas transaksi sub-detik
Stable menggunakan algoritma konsensus StableBFT, menghasilkan satu blok setiap sekitar 0,7 detik, dan memastikan transaksi secara final setelah satu konfirmasi. Ini menghilangkan banyak fase "menunggu" yang umum dalam transaksi blockchain, memberikan pengalaman yang mirip dengan persetujuan instan dari terminal pembayaran.
Untuk lebih meningkatkan kecepatan, Stable sedang mengembangkan teknologi pemrosesan paralel Block-STM yang dapat mengeksekusi transaksi independen secara bersamaan, yang mencakup sekitar 60% hingga 80% dari aktivitas jaringan. Pendekatan ini mirip dengan menyiapkan beberapa kasir di toko untuk mengurangi waktu tunggu.
Dalam jangka panjang, rencana Stable adalah untuk meningkatkan ke mekanisme konsensus berbasis Autobahn DAG. Struktur ini memungkinkan pengajuan beberapa blok secara bersamaan dan memisahkan penyebaran data dari pengurutan, sehingga mengurangi kemacetan. Pengujian internal mencatat throughput transaksi yang mencapai 200.000 transaksi per detik, meskipun ini masih dalam tahap pra-produksi.
4.3. Pengalaman pengguna yang disederhanakan
Stable menghilangkan kebutuhan untuk menghitung biaya transaksi dan mengelola token biaya terpisah, sambil tetap mempertahankan kompatibilitas dengan Ethereum yang ada. Ini memungkinkan pengguna untuk terus menggunakan alat yang sudah dikenal, seperti MetaMask dan Etherscan, tanpa biaya pembelajaran tambahan.
Selain kompatibilitas yang sederhana, alat-alat ini juga dilengkapi dengan fitur yang dioptimalkan untuk USDT, sehingga berjalan lebih lancar: MetaMask mendukung transfer USDT0 tanpa biaya transaksi, sementara Etherscan menampilkan catatan transaksi USDT dalam format yang lebih intuitif.
Ini seperti meningkatkan ke ponsel pintar baru sambil mempertahankan semua aplikasi yang ada. Pengguna mempertahankan lingkungan yang familiar, tetapi mendapatkan fungsi yang lebih baik.
Selain itu, USDT dari jaringan lain dapat diimpor dengan mulus melalui jembatan lintas rantai LayerZero yang ada. USDT0 mengadopsi standar OFT (token umum lintas rantai) dari LayerZero, menghilangkan kompleksitas jembatan tradisional. Dalam mode tradisional, setiap jaringan mempertahankan versi USDT yang terpisah, yang mengakibatkan likuiditas terdistribusi.
Dengan standar OFT, fungsi tunggal USDT0 adalah sama di semua jaringan. Baik itu dijembatani dari Ethereum atau dari Arbitrum, token yang dihasilkan akhirnya adalah USDT0 yang sama, sehingga menghilangkan fragmentasi likuiditas dan menyederhanakan pemindahan aset.
Proyek pengembangan yang direncanakan termasuk sistem nama stabil (Stable Name System), yang akan mengganti alamat dompet yang kompleks dengan nama yang dapat dibaca manusia, sehingga meningkatkan kemudahan penggunaan. Mirip dengan alamat email, pengguna dapat mengirim dana ke pengenal seperti "ryan.stable" atau "jay.stable". Meskipun masih dalam tahap perencanaan, implementasi dan adopsi mungkin memerlukan waktu. Secara teknis, sistem ini diharapkan akan menggunakan struktur yang mirip dengan layanan nama Ethereum (ENS) dan menambahkan fungsi yang dioptimalkan untuk transaksi USDT.
4.4. Komponen Teknologi Tambahan
Jaringan ini juga sedang mengembangkan StableDB, yang merupakan arsitektur database khusus yang memisahkan pengiriman status dari penyimpanan status.
Dalam sebagian besar blockchain, blok baru harus sepenuhnya ditulis ke disk sebelum blok berikutnya dapat diproses, dan penulisan disk yang lambat dapat menyebabkan keterlambatan pemrosesan. StableDB menghilangkan hambatan ini dengan terlebih dahulu mengonfirmasi hasil eksekusi di memori, kemudian menulisnya ke disk secara paralel.
Struktur ini ditingkatkan melalui input/output file yang dipetakan ke memori (mmap), yang menghubungkan file yang disimpan di disk langsung ke ruang memori sistem operasi. Ini memungkinkan data yang sering diakses untuk dibaca dan ditulis seolah-olah berada di dalam memori, sehingga menghindari akses disk yang lebih lambat dan secara signifikan meningkatkan kecepatan pemrosesan. Efeknya mirip dengan restoran yang ramai, di mana karyawan dengan cepat mencatat pesanan, kemudian memasukkannya ke dalam sistem titik penjualan, sehingga dapur dapat segera mulai mempersiapkan.
Untuk pelanggan perusahaan, rencana Stable meluncurkan fitur "Jaminan Ruang Blok" (Guaranteed Blockspace), yang merupakan kapasitas transaksi yang dialokasikan secara khusus, yang dapat memastikan throughput yang stabil terlepas dari tingkat kemacetan jaringan, mirip dengan jalur bus di jalan raya. Selain itu, fitur transfer rahasia juga sedang dikembangkan untuk menyembunyikan jumlah transaksi, sementara tetap memenuhi persyaratan kepatuhan AML ( dan KYC. Menatap masa depan, mesin eksekusi yang saat ini ditulis dalam bahasa Go akan digantikan oleh versi C++ yang disebut StableVM++. Pembaruan ini akan mewujudkan kontrol memori yang lebih rendah dan optimisasi kinerja, dengan target meningkatkan kecepatan eksekusi hingga enam kali lipat.
Lima, Skenario Ekspansi Ekosistem Stable
Stable memposisikan dirinya sebagai Trojan baru.
Transfer USDT tanpa biaya, penyelesaian dalam subdetik, dan pengalaman pengguna yang disederhanakan adalah insentif bagi pemula. Strategi penjualan rugi ini bertujuan untuk mendorong adopsi massal. Setelah basis pengguna terbentuk, pendapatan dapat dihasilkan melalui serangkaian layanan tambahan.
Dari dasar ini, tampaknya ada tiga jalur ekspansi utama.
![dvZGDzOb7a7w5jpyjPpK7GYexb0GZcwlFDXB8aqH.png])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b9329dcd39cbf6d951c6fb0550148d1d.webp "7391745"(
) 5.1. Skenario Satu: Ekspansi Layanan dan Kerjasama Institusi
Stable dapat memperluas ekosistemnya melalui pengembangan layanan institusi dan kolaborasi. Salah satu faktor kunci adalah menyediakan layanan berkualitas tinggi seperti "jaminan ruang blok" untuk memastikan biaya rendah dan keandalan tinggi.
Strategi ini sangat efektif dalam penyelesaian lintas batas perusahaan. Menggunakan Stable daripada metode transfer internasional tradisional dapat secara signifikan mengurangi waktu dan biaya. Namun, selama periode puncak seperti akhir bulan, kecepatan pemrosesan menjadi sangat penting. Ruang blok khusus dapat memastikan kecepatan pemrosesan tetap konsisten, dan perusahaan juga bersedia membayar biaya tambahan untuk keandalan ini.
Logika yang sama juga berlaku untuk kolaborasi fintech. Perusahaan pengiriman uang seperti Limitless dan Wise dapat memberikan layanan yang lebih baik kepada pelanggan dengan mengintegrasikan infrastruktur Stable. Sebaliknya, Stable dapat mengenakan biaya berdasarkan volume transaksi.
Bursa cryptocurrency juga demikian. Dengan menggunakan Stable untuk setoran dan penarikan USDT, bursa memperoleh mitra yang dapat diandalkan. Meskipun pengguna individu dapat menggunakan layanan ini secara gratis, tujuan bisnis yang sebenarnya adalah trader institusi dengan volume perdagangan tinggi.
5.2. Skenario Dua: Ekosistem Layanan On-Chain Berkembang Pesat
Transfer gratis dan kecepatan tinggi akan meningkatkan secara signifikan tingkat penggunaan layanan on-chain. Saat ini di Ethereum, bahkan untuk transaksi DeFi sebesar 10 dolar AS pun memerlukan biaya yang tinggi. Sedangkan di Stable, aktivitas DeFi berskala kecil menjadi secara ekonomi layak.
Pengguna dapat menyediakan likuiditas sebesar 100 dolar dengan biaya yang sangat rendah atau melakukan staking, yang akan memperluas basis pengguna DeFi. Stable akan mengenakan biaya eksekusi kontrak pintar dari aktivitas ini, dan seiring dengan pertumbuhan volume perdagangan, skala keseluruhannya juga akan meningkat.
Perubahan yang lebih signifikan adalah munculnya layanan on-chain baru. Pembayaran mikro secara real-time akan memungkinkan transaksi langsung seperti langganan konten berbasis blockchain, pembelian item dalam permainan, dan pemberian tip. Memberikan tip 1 dolar kepada kreator YouTube atau membayar 0,10 dolar untuk satu artikel berita kini telah menjadi mungkin.
Setelah ekosistem pembayaran kecil seperti ini terbentuk, jumlah transaksi akan meningkat secara eksponensial. Biaya per transaksi mungkin kecil, tetapi total volume transaksi akan mencapai tingkat yang cukup signifikan.
5.3. Skenario Tiga: Integrasi Mendalam dengan Ekonomi Riil
Skenario yang paling ambisius adalah stablecoin menjadi cara pembayaran standar dalam ekonomi riil. Di Asia Tenggara dan Amerika Latin, pembayaran USDT sedang meningkat, tetapi biaya yang tinggi dan kecepatan yang lambat membatasi penggunaan stablecoin.
Jika Stable dapat menyelesaikan masalah ini, bisnis offline mungkin akan berubah dengan cepat. Membayar 2 dolar untuk secangkir kopi di kafe di Vietnam, atau membeli barang sehari-hari dengan USDT di toko serba ada di Filipina, bisa menjadi hal yang biasa.
Ini akan mengubah secara drastis model bisnis Stable, dari jaringan blockchain menjadi penyedia infrastruktur pembayaran global. Ini dapat menyediakan terminal pembayaran untuk pedagang, menawarkan dompet digital untuk konsumen, dan mengenakan biaya dari kedua aspek tersebut.
Dengan mengenakan biaya minimum untuk setiap transaksi USDT yang melalui jaringan Stable, ia dapat membangun basis pendapatan yang stabil seiring pertumbuhan transaksi.
Penundaan promosi mata uang digital bank sentral (CBDC) juga membawa peluang. Jika stablecoin swasta lebih nyaman dan lebih mudah diakses dibandingkan mata uang digital yang diterbitkan pemerintah, pengguna secara alami akan memilih yang pertama.
Enam, Strategi Sebenarnya dari Stable
Strategi Stable sangat jelas: menarik pengguna melalui transfer USDT gratis dan pengalaman penggunaan yang nyaman. Seiring pertumbuhan ekosistem, membangun model bisnis di sekitar layanan yang beragam yang muncul.
Transaksi tunggal mungkin tidak menghasilkan pendapatan besar, tetapi pertumbuhan cepat dalam volume transaksi dapat menciptakan skala keseluruhan yang signifikan. Ini mirip dengan strategi Amazon di awal yang menjual buku dengan harga hampir biaya untuk mendapatkan pelanggan, dan kemudian memperoleh keuntungan besar dari layanan cloud dan bisnis iklan.
Transfer gratis hanya umpan. Tujuan sebenarnya adalah untuk menjadi pusat ekosistem USDT, membuat semua transaksi melalui Stable. Begitu efek jaringan terbentuk, pengguna akan sulit beralih ke platform lain.
Akhirnya, Stable mendapatkan posisi pasar yang solid. Inilah kekuatan sejati dari "Kuda Troya" yang baru.