#BNB创新高# STBL baru saja diluncurkan dan sudah mengalami big dump harga, fenomena ini pada dasarnya berasal dari tiga faktor yang saling ber作用: masalah teknis, likuiditas yang tidak cukup, dan kurangnya kepercayaan pengguna. Algoritme stablecoin tampak inovatif di permukaan, tetapi pada kenyataannya kekurangan jaminan nilai yang nyata, sepenuhnya bergantung pada kepercayaan pasar untuk bertahan, begitu emosi panik pasar menyebar, sistem harga akan dengan cepat runtuh.

Sejarah telah memberikan banyak pelajaran berharga, seperti kasus kegagalan UST dan protokol Fei yang jelas menunjukkan bahwa model stablecoin yang hanya bergantung pada mekanisme algoritmik tanpa jaminan substansial memiliki cacat mendasar. Transparansi cadangan STBL yang tidak memadai, ditambah dengan skala ekosistem Algorand yang terbatas, tidak dapat mendukung likuiditas yang cukup, sehingga menyebabkan kepanikan investor untuk keluar saat terjadi fluktuasi pasar.

Yang lebih perlu diperhatikan adalah tekanan regulasi yang semakin meningkat. Saat ini, regulasi stablecoin di seluruh dunia semakin ketat, dan stablecoin algoritme seperti STBL kemungkinan akan menghadapi pertanyaan mengenai kepatuhan. Jika proyek ini diperiksa secara mendalam oleh badan regulasi, prospek proyek akan terpengaruh secara signifikan.

Pada dasarnya, mekanisme operasi Algoritme Stablecoin didasarkan pada permainan kepercayaan kolektif, dan investor tidak boleh terjebak oleh janji imbal hasil tinggi. Bagi investor yang mencari stabilitas, stablecoin yang telah teruji di pasar seperti USDC dan DAI tetap menjadi pilihan yang lebih aman. Jika STBL ingin bertahan di pasar, mereka harus meningkatkan transparansi cadangan, melibatkan pembuat pasar profesional, dan memperluas skenario aplikasi.

Dalam situasi pasar saat ini, bersikap menunggu mungkin adalah pilihan yang paling bijaksana, mengikuti arus secara buta hanya akan mengulangi kesalahan yang sama.