#BNB冲击1000关键阻力位# Baru-baru ini, banyak investor sedang memikirkan satu pertanyaan: jika kita benar-benar berada di awal bull run yang baru, lalu apa sebenarnya kekuatan inti yang mendorong pergerakan pasar ini?

Saat menganalisis faktor pendorong pasar, kita dapat melihat bahwa kebijakan makro memang dapat mempengaruhi arah pasar, tetapi keputusan Federal Reserve sering kali sulit untuk diprediksi. Sentimen pasar memiliki nilai referensi tertentu, tetapi biasanya merupakan indikator tertinggal. Sementara analisis teknis memberikan sudut pandang tertentu, indikator tunggal mudah menyebabkan kesalahan penilaian.

Sebenarnya, aliran dana adalah dasar terkuat untuk kondisi pasar saat ini. Ini termasuk dana di dalam pasar (melalui pembelian kembali keuntungan) dan dana di luar pasar (melalui ETF dan DAT) yang terus masuk, aliran uang nyata ini memberikan dukungan substansial bagi pasar.

Sebagai contoh Solana, total DAT dari Galaxy dan Pantera dapat menyerap sekitar 6% dari sirkulasi, memberikan dukungan yang nyata dan kuat terhadap harga. Dibandingkan dengan aliran dana ETF ETH, SOL masih memiliki ruang pertumbuhan konservatif lebih dari 35% di masa depan, dengan target harga yang diharapkan mencapai 324 dolar.

Pumpfun mengadopsi model operasi mirip kasino: melalui pembelian kembali harian yang telah menyerap 6,5% dari total sirkulasi, diperkirakan dalam tahun ini dapat mendekati 18%. Model keuntungan ini memiliki keberlanjutan dalam jangka pendek, memberikan pendapatan bagi pencipta konten jangka menengah dan panjang yang jauh lebih tinggi daripada platform tradisional Twitch, yang menarik banyak guild streamer dan pendatang baru untuk bergabung. Dari segi valuasi, rasio valuasi/pendapatan hanya 4, dibandingkan dengan Hyperliquid yang 12, masih memiliki ruang untuk berkembang.

Proyek Cards membawa permainan kartu koleksi tradisional ke blockchain, dengan pendapatan yang meningkat pesat baru-baru ini, mencapai pendapatan sebesar 2,58 juta dolar dalam tujuh hari. Meskipun rasio kapitalisasi pasar/pendapatan hanya 1,13, valuasi relatif rendah, tetapi hambatan kompetitifnya belum sepenuhnya terbentuk, dan kemampuan untuk terus tumbuh masih perlu diamati lebih lanjut.

Analisis Komprehensif:
Dari sudut pandang deterministik, SOL > Pumpfun > Cards
Dari potensi pertumbuhan, Pumpfun ≈ Kartu > SOL
Saat ini, dana lebih menyukai proyek yang memiliki arus kas nyata, seperti Hyperliquid, Pumpfun, dan Cards. Dengan kegagalan narasi kosong, investor semakin cenderung untuk mempercayai proyek yang benar-benar dapat menghasilkan keuntungan. Ini mungkin menunjukkan bahwa industri kripto sedang beralih menuju model pengembangan yang lebih sehat dan berkelanjutan.

Apa pendapat Anda tentang faktor-faktor pendorong di pasar kripto saat ini?