Baru-baru ini, tim ahli strategi Citi Group memutuskan untuk keluar dari strategi perdagangan mengenai yield curve obligasi pemerintah AS. Strategi ini awalnya bertaruh bahwa obligasi pemerintah AS jangka panjang akan berkinerja lebih buruk dibandingkan obligasi jangka pendek, yang terutama didasarkan pada kekhawatiran bahwa independensi The Federal Reserve (FED) mungkin terganggu. Namun, keputusan kebijakan terbaru dari The Federal Reserve (FED) tampaknya telah meredakan kekhawatiran tersebut hingga batas tertentu.

Strategis Dirk Willer dan Adam Pickett menyarankan klien untuk mengambil profit dari posisi spread kontrak berjangka suku bunga 30 tahun dan 5 tahun setelah mencapai titik stop loss bergerak. Transaksi ini dimulai pada bulan Mei tahun ini, ketika selisih keduanya adalah 40 basis poin. Pada bulan Agustus, mereka menambah posisi pada level 72 basis poin, dan akhirnya memilih untuk keluar pada 60 basis poin.

Citigroup awalnya mengajukan strategi ini karena memperkirakan bahwa utang pemerintah mungkin membengkak, sehingga memberikan tekanan pada obligasi jangka panjang. Pada akhir Agustus, karena meningkatnya kekhawatiran tentang campur tangan politik terhadap The Federal Reserve (FED), mereka semakin meningkatkan taruhan ini.

Namun, pertemuan kebijakan The Federal Reserve (FED) minggu lalu secara mengejutkan mencapai konsensus hampir bulat untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin. Selain satu anggota yang mendukung pemangkasan yang lebih besar, anggota lainnya tetap konsisten. Hasil pertemuan kali ini sedikit mengurangi kekhawatiran pasar terhadap independensi The Federal Reserve (FED).

Analis Citigroup menunjukkan bahwa sejak Mei, kekhawatiran pasar tentang pasokan obligasi pemerintah jangka panjang tampaknya telah mereda. Mereka juga menambahkan bahwa secara historis, siklus pelonggaran The Federal Reserve (FED) dalam kasus pendaratan lembut ekonomi biasanya lebih moderat, yang membatasi kemungkinan kemiringan lebih lanjut dari yield curve.

Mengingat faktor-faktor ini, tim strategi Citigroup memutuskan untuk sementara menarik diri dari strategi perdagangan ini dan beralih untuk mengamati arah pasar. Keputusan ini mencerminkan penilaian baru mereka terhadap lingkungan pasar saat ini dan kebijakan The Federal Reserve (FED).