Penjelasan Token LP: Kebaikan, Keburukan & Ketidaknyamanan dari Penyediaan Likuiditas

Apa sih token LP itu?

Token LP pada dasarnya adalah tanda terima digital yang Anda dapatkan untuk menyetor kripto Anda ke dalam pool likuiditas. Saya telah menyetor sejumlah aset ke dalam pool ini, dan biarkan saya memberi tahu Anda - mereka adalah berkah sekaligus kutukan. Ketika Anda menyediakan likuiditas untuk bursa terdesentralisasi (DEXs) dan pembuat pasar otomatis (AMMs), mereka memberikan token LP ini sebagai bukti kontribusi Anda.

Anggaplah mereka sebagai tiket Anda untuk mengklaim kembali taruhan awal Anda ditambah dengan biaya yang telah Anda peroleh dari para trader yang menggunakan likuiditas Anda. Namun, ini bukan hanya tanda terima yang membosankan - mereka mewakili bagian Anda dari kue biaya yang dikumpulkan oleh kolam.

Bagian keren? Token LP membuka kemungkinan lebih dari sekadar duduk menunggu pengembalian. Saya telah menggunakan token saya untuk mengamankan pinjaman kripto ketika saya membutuhkan uang tunai cepat tanpa menjual posisi saya. Anda bahkan bisa mentransfer kepemilikan likuiditas yang Anda janjikan atau mendapatkan bunga majemuk melalui pertanian hasil. Bunga 10% pada $1,000 menjadi $100, dan tahun depan Anda mendapatkan bunga dari $1,100 sebagai gantinya. Tidak buruk untuk melakukan hampir tidak ada.

Sebagian besar DEX memberi Anda kontrol penuh atas aset terkunci Anda melalui token ini, dan Anda biasanya dapat menarik penghasilan Anda kapan pun Anda mau. Secara teknis, token LP sama seperti token blockchain lainnya - DEX berbasis Ethereum mengeluarkan token LP ERC-20, misalnya.

Siapa yang menyediakan likuiditas?

Di wild west DeFi, sebagian besar token memiliki kapitalisasi pasar yang kecil dan likuiditas yang buruk. Pernahkah Anda mencoba menjual altcoin yang tidak dikenal hanya untuk melihat harga anjlok 20% dari transaksi tunggal Anda? Itulah yang terjadi tanpa penyedia likuiditas.

Likuiditas adalah yang membuat pasar berfungsi - ini memungkinkan Anda membeli dan menjual aset tanpa menjatuhkan harga. Aset yang sangat likuid memiliki banyak pembeli dan penjual, sehingga transaksi cepat dan murah. Aset yang tidak likuid? Semoga berhasil mendapatkan harga yang adil saat Anda perlu menjual dengan cepat.

Sebagai penyedia likuiditas, Anda menyetor pasangan token ke dalam sebuah kolam. Kemudian para trader menggunakan likuiditas Anda untuk menukar antara token, membayar Anda biaya kecil untuk hak istimewa tersebut. Saya telah mendapatkan pendapatan pasif yang lumayan dengan cara ini, meskipun tentu saja ini tidak tanpa risiko.

Platform seperti Uniswap, Curve, dan Balancer membentuk tulang punggung DeFi. Mereka mengandalkan token LP untuk tetap terdesentralisasi dan non-kustodial - mereka tidak pernah menyimpan token Anda secara langsung, yang menjaga aset Anda lebih aman dari peretasan dan penipuan.

Bagaimana token-token ini sebenarnya bekerja

Ketika saya pertama kali terjun ke dalam penyediaan likuiditas, saya bingung tentang bagaimana seluruh sistem beroperasi. Sebenarnya cukup sederhana setelah Anda terlibat langsung.

Anda memilih kolam likuiditas, menyetor aset kripto Anda, dan menerima token LP yang proporsional dengan kontribusi Anda. Jika Anda menyediakan 10% dari likuiditas kolam, Anda mendapatkan 10% dari token LP. Token ini muncul di dompet yang sama yang Anda gunakan untuk menyetor dana, dan Anda dapat menukarnya kapan saja untuk mendapatkan kembali investasi awal Anda ditambah bunga yang diperoleh.

Satu perbedaan penting - platform terpusat tidak menerbitkan token LP karena mereka memegang aset Anda sendiri. Hanya DEX dan AMM yang menggunakan token LP untuk mempertahankan sifat non-kustodial mereka.

Namun, ada peringatan - perlakukan token LP Anda seperti emas. Jika Anda kehilangannya, Anda kehilangan klaim Anda terhadap likuiditas pool. Saya menyimpan milik saya di penyimpanan dingin untuk apapun yang substansial. Token dapat bergerak bebas di antara berbagai DApps, tetapi hanya dengan menukarnya Anda dapat menarik dari likuiditas pool.

Mendapatkan token LP

Anda tidak dapat membeli token LP secara langsung - Anda harus memperolehnya dengan memberikan likuiditas ke DEX dengan aset kripto Anda. Ada banyak DApps untuk dipilih, dan sistem token LP berfungsi di berbagai protokol mulai dari AMM hingga DEX.

Platform seperti PancakeSwap, SushiSwap, dan Uniswap menawarkan kolam likuiditas di mana pengguna mengunci aset kripto dalam kontrak pintar. Trader kemudian menggunakan kolam ini untuk menukar kripto mereka, bahkan untuk koin dengan volume perdagangan kecil yang akan sulit diperdagangkan sebaliknya.

Ingat, token LP terutama adalah hal yang terkait dengan platform terdesentralisasi. Anda juga dapat menyediakan likuiditas ke bursa terpusat, tetapi mereka akan menyimpan aset Anda dalam penitipan dan Anda tidak akan mendapatkan token apa pun sebagai imbalannya. Di mana kesenangan dalam hal itu?

Apa yang sebenarnya bisa Anda lakukan dengan token LP?

Selain hanya mewakili klaim Anda terhadap aset, token LP dapat digunakan di berbagai platform DeFi untuk meningkatkan nilai investasi Anda.

Manfaat yang paling jelas adalah mendapatkan biaya dari kolam likuiditas yang sebanding dengan bagian investasi Anda. Namun ada juga penggunaan lain:

Jaminan pinjaman

Beberapa platform memungkinkan Anda menggunakan token LP sebagai jaminan untuk pinjaman kripto. Ini telah menjadi penyelamat bagi saya ketika saya membutuhkan uang tunai tetapi tidak ingin menjual posisi saya selama penurunan. Namun, berhati-hatilah - jika Anda tidak mempertahankan rasio jaminan yang diperlukan, Anda akan dilikuidasi lebih cepat daripada Anda bisa mengatakan "pasar beruang."

Pertanian hasil

Ini adalah tempat di mana hal-hal menjadi menarik. Anda dapat menyetor token LP Anda ke dalam peternakan likuiditas atau mixer untuk mendapatkan imbalan tambahan. Saya telah mentransfer token secara manual antar protokol, tetapi Anda juga dapat menggunakan kumpulan likuiditas dari protokol seperti Aave atau Yearn.finance yang membantu Anda mendapatkan bunga majemuk lebih efisien daripada yang dapat dikelola manusia secara manual.

LP staking

Anda dapat mempertaruhkan token LP Anda untuk mendapatkan keuntungan tambahan. Ini seperti mendapatkan bunga dari bunga Anda - Anda mentransfer aset LP Anda ke kolam pertaruhan dan mendapatkan imbalan token baru. Para adopters awal dalam proyek sering melihat APY yang sangat tinggi, meskipun ini cenderung menurun seiring lebih banyak token LP yang dipertaruhkan.

Risiko yang tidak cukup dibicarakan orang

Mari kita jujur - ada risiko serius dengan token LP yang banyak influencer dengan mudah abaikan.

Token yang hilang atau dicuri

Sama seperti crypto lainnya, jika Anda kehilangan akses ke dompet Anda karena kunci pribadi yang hilang atau dicuri, Anda dalam masalah. Anda akan kehilangan akses ke token LP Anda, bagian Anda dari kumpulan likuiditas, dan bunga yang diperoleh. Saya belajar pelajaran ini dengan cara yang sulit.

Kegagalan kontrak pintar

Saat menyediakan likuiditas, Anda mengunci aset Anda dalam kontrak pintar yang tetap rentan terhadap serangan siber. Meskipun telah ada kemajuan besar dalam beberapa tahun terakhir, kontrak pintar masih bukan alat keamanan yang sempurna. Saya telah melihat proyek di mana kontrak "disetujui audit" masih dibobol oleh peretas yang menemukan kerentanan tersembunyi.

Kerugian impermanen

Ini adalah risiko terbesar dengan token LP - kerugian impermanen terjadi ketika Anda menyetor lebih dari satu aset yang nilainya berubah relatif satu sama lain seiring waktu, dan Anda berakhir dengan nilai yang lebih sedikit saat keluar dari kolam dibandingkan jika Anda hanya menyimpan token tersebut. Saya telah mengalami kerugian 20% dengan cara ini meskipun mendapatkan biaya. Cara terbaik untuk mengurangi risiko ini adalah memilih pasangan stablecoin untuk menyediakan likuiditas, karena mereka memiliki rentang harga yang lebih kecil.

Dunia DeFi menawarkan peluang luar biasa melalui token LP, tetapi jangan pernah lupa - imbal hasil yang lebih tinggi selalu datang dengan risiko yang lebih tinggi.