Rehypothecation adalah praktik keuangan yang memungkinkan lembaga keuangan, termasuk bank dan perusahaan pialang, untuk memanfaatkan aset yang dijaminkan oleh klien mereka untuk kegiatan keuangan mereka sendiri. Pengaturan ini dapat menguntungkan klien yang mengizinkan rehypothecation melalui pengurangan biaya pinjaman atau rebate.

Pada dasarnya, rehypothecation terjadi ketika seorang pemberi pinjaman menggunakan haknya atas jaminan untuk terlibat dalam transaksi terpisah, dengan harapan memperoleh keuntungan finansial di masa depan. Proses ini dimulai ketika seorang peminjam menawarkan aset sebagai jaminan sebagai imbalan untuk pendanaan. Hingga tahun 2007, rehypothecation banyak digunakan, tetapi dana lindung nilai mulai mendekatinya dengan lebih hati-hati setelah itu.

Skenario tipikal yang melibatkan rehypothecation terjadi ketika seorang investor menyetor sekuritas dengan pialang di akun margin. Pialang kemudian dapat menggunakan sekuritas ini sebagai jaminan untuk akun margin mereka sendiri atau untuk mengamankan pinjaman. Praktik ini menggambarkan konsep lebih luas dari hypothecation, di mana seorang peminjam menjaminkan aset sebagai jaminan untuk memperoleh pembiayaan.

Untuk mengilustrasikan konsep ini, pertimbangkan pasar real estat. Saat membeli rumah, seorang peminjam sering menggunakan properti itu sendiri sebagai jaminan untuk pinjaman hipotek. Meskipun peminjam mempertahankan tingkat kepemilikan atas properti tersebut, pemberi pinjaman mempertahankan hak untuk menyita aset jika peminjam gagal memenuhi syarat pembayaran yang disepakati.

Rehypothecation memperluas prinsip ini lebih jauh, memungkinkan lembaga keuangan untuk menggunakan kembali jaminan yang diberikan oleh klien mereka. Praktik ini dapat menciptakan rantai transaksi berdasarkan satu aset, yang berpotensi meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan tetapi juga memperkenalkan lapisan risiko tambahan.

Seperti banyak praktik keuangan lainnya, rehypothecation memiliki potensi manfaat dan risiko. Sementara itu dapat menyebabkan penggunaan aset yang lebih efisien dan kemungkinan biaya yang lebih rendah bagi peminjam, hal ini juga memperkenalkan kompleksitas dan potensi kerentanan dalam ekosistem keuangan. Krisis keuangan 2008 menyoroti beberapa risiko ini, yang mengarah pada peningkatan pengawasan dan regulasi praktik rehypothecation di banyak yurisdiksi.

Memahami rehypothecation sangat penting bagi investor dan profesional keuangan, karena hal ini berperan signifikan di pasar keuangan modern dan dapat memiliki implikasi jauh untuk manajemen aset dan penilaian risiko.