Sisi Gelap Perdagangan Pra-Peluncuran: Pandangan Pribadi tentang Short Squeeze XPL Hyperliquid

Saya telah menyaksikan drama short squeeze XPL ini berkembang dengan rasa ingin tahu dan jijik yang sama. Apa yang kita saksikan bukan sekadar fluktuasi pasar acak - itu adalah serangan predator yang terencana yang mengeksploitasi kelemahan mendasar dalam pasar perdagangan pra-peluncuran.

Biarkan saya memberi tahu Anda apa yang sebenarnya terjadi di balik layar. Pasar pra-peluncuran ini tidak menciptakan penemuan harga yang adil - mereka mengatur rumah potong untuk trader ritel. Ketika sebuah token bahkan belum diluncurkan, apa yang Anda perdagangkan bukanlah aset itu sendiri tetapi pada dasarnya berjudi pada futures dengan risiko penyelesaian yang akan membuat orang-orang di keuangan tradisional mengalami serangan jantung.

Bagian terburuknya? Semua orang tahu permainan ini sudah diatur. Platform perdagangan meraup biaya, pembuat pasar dapat memanipulasi "penemuan harga," dan tim proyek dengan investor awal mereka dapat "melindungi risiko." Semuanya seperti keluarga bahagia besar sampai pengecer hancur.

Saya telah melihat pola ini terlalu sering. Pemegang token awal - VC Anda, anggota tim, dan penerima airdrop - semuanya sangat ketakutan dengan volatilitas harga saat token benar-benar diluncurkan. Jadi apa yang mereka lakukan? Mereka melakukan short squeeze pada futures pra-pasar untuk mengunci nilai. Sangat rasional bagi mereka secara individu, tetapi secara kolektif? Itu menciptakan apa yang disebut trader sebagai "crowded shorts" - sebuah tong mesiu yang menunggu pemicu.

Ketika semua orang berpikir dengan cara yang sama, terjun ke dalam perdagangan yang sama, Anda telah menciptakan lahan perburuan yang sempurna untuk paus. Pemain besar ini tidak bodoh - mereka dapat mencium darah di air. Mereka melihat minat terbuka melonjak sementara harga tetap datar atau menurun. Mereka mengamati suku bunga menjadi negatif. Mereka menganalisis data on-chain untuk memperkirakan berapa banyak token yang perlu dilindungi.

Kemudian datanglah pembantaian. Strategi "momentum ignition" sangat brutal dalam efisiensinya. Seekor paus menguji likuiditas dengan order kecil, kemudian menghantam sisi jual dengan pembelian besar, secara ganas mendorong harga naik sampai mereka mencapai cluster likuidasi. Setelah beberapa short pertama dilikuidasi, itu adalah cascade rasa sakit yang indah - bagi mereka, bukan Anda. Setiap likuidasi memaksa pembelian otomatis yang mendorong harga lebih tinggi, memicu lebih banyak likuidasi.

Seluruh situasinya seperti menonton perampokan yang dipentaskan dengan sempurna dalam gerakan lambat. Di pasar dengan likuiditas yang baik, ini akan mahal untuk dilakukan. Tapi di kolam pra-peluncuran yang tidak likuid ini? Ini seperti menembak ikan dalam tong.

Apa yang paling membuatku marah adalah betapa dapat diprediksinya semua ini. Ini bukan kegagalan pasar - ini adalah desain pasar. Sistem ini menciptakan korban, mengonsentrasikannya di satu tempat, dan kemudian menyajikannya kepada para predator yang memahami cacat struktural.

Jadi lain kali ada seorang influencer yang memberitahumu untuk "melindungi eksposur airdrop" di pasar pra-pasar, ingatlah apa yang sebenarnya terjadi. Kamu tidak sedang menjadi pintar - kamu sedang digiring.

Dan paus? Mereka hanya menunggu waktu makan malam.