Memahami Fully Diluted Valuation (FDV) di Pasar Mata Uang Kripto

Fully Diluted Valuation (FDV) adalah metrik penting di sektor cryptocurrency, memberikan wawasan tentang potensi total nilai suatu proyek. Ini mewakili kapitalisasi pasar teoretis jika semua token, termasuk yang belum beredar, tersedia di pasar dengan harga saat ini.

Berbeda dengan suplai yang beredar, yang hanya mempertimbangkan token yang saat ini diperdagangkan, FDV memperhitungkan total suplai. Pendekatan komprehensif ini memungkinkan evaluasi yang lebih holistik terhadap potensi suatu proyek, daripada hanya berdasarkan penilaian pada token yang saat ini ada di pasar.

Artikel ini membahas konsep fully diluted valuation di pasar cryptocurrency, menjelajahi perhitungannya, signifikansinya, dan potensi risiko yang terkait dengan terlalu bergantung pada metrik ini.

Menguraikan Fully Diluted Valuation (FDV)

Bayangkan FDV sebagai evaluasi sebuah rumah yang masih dalam pembangunan. Anda dapat melihat sebagian dari strukturnya sekarang tetapi tahu bahwa ruangan tambahan akan dibangun di masa depan. Di dunia crypto, FDV mewakili perkiraan total nilai suatu proyek jika semua token – baik yang ada maupun yang akan datang – dijual dengan harga pasar saat ini. Ini dihitung dengan mengalikan harga token saat ini dengan total pasokan, termasuk token yang terkunci, yang dicadangkan, atau yang belum dibuat.

Memahami FDV sangat penting dalam investasi crypto karena beberapa alasan:

Banyak proyek cryptocurrency merilis token secara bertahap melalui mekanisme seperti vesting, staking, atau mining. Misalnya, beberapa proyek menerapkan skema vesting untuk mengamankan manfaat jangka panjang, sementara yang lain memberikan imbalan untuk staking token sebagai partisipasi jaringan atau mendorong penambang untuk menjaga keamanan jaringan.

Sementara suplai yang beredar hanya mencerminkan jumlah token yang saat ini tersedia, FDV mempertimbangkan total suplai yang pada akhirnya akan masuk ke pasar. Ini memberikan perspektif yang lebih luas tentang potensi masa depan proyek, meskipun penting untuk dicatat bahwa harga token di masa depan mungkin berfluktuasi.

| Tipe Pasokan | Definisi | Karakteristik | Variabilitas | |-------------|------------|-----------------|-------------| | Total Supply | Semua token yang diterbitkan, termasuk yang belum diterbitkan | Termasuk token yang dikunci, dibakar, dan dicadangkan | Mungkin berubah dengan penerbitan baru atau pembakaran token | | Suplai Maksimum | Batas absolut pada total token | Batas tetap yang ditetapkan oleh protokol | Tetap konstan; ditentukan sebelumnya oleh protokol | | Pasokan Beredar | Token yang saat ini tersedia untuk diperdagangkan | Tidak termasuk token yang terkunci, dibakar, dan dicadangkan | Berfluktuasi dengan penerbitan baru, pembakaran, atau penguncian token |

Pentingnya FDV bagi Investor Cryptocurrency

Bagi para investor, FDV mirip dengan mempertimbangkan total biaya suatu barang yang dibeli secara angsuran. FDV yang tinggi menunjukkan bahwa lebih banyak token akan masuk ke peredaran di masa depan, yang berpotensi mengurangi nilai token yang saat ini dimiliki. Ini dapat membuat suatu proyek terlihat "lebih murah" daripada yang sebenarnya, terutama ketika dipadukan dengan kapitalisasi pasar yang rendah.

Namun, jika FDV secara signifikan melebihi kapitalisasi pasar saat ini, ini dapat menunjukkan potensi overvaluasi. Memahami FDV membantu dalam membuat keputusan investasi yang lebih terinformasi dengan memberikan pandangan tentang nilai potensi penuh daripada hanya mengandalkan penilaian saat ini.

Membedakan FDV dari Kapitalisasi Pasar

Sementara FDV dan kapitalisasi pasar mungkin tampak serupa, mereka mewakili konsep yang berbeda:

• FDV menggambarkan nilai potensial keseluruhan dari sebuah cryptocurrency jika semua token berada dalam peredaran.
• kapitalisasi pasar mencerminkan nilai saat ini berdasarkan pasokan yang beredar dan harga per token.

Pertimbangkan sebuah cryptocurrency hipotetis, ABC. Dengan total pasokan 1 miliar token ABC dan 500 juta yang saat ini beredar, masing-masing dihargai $0,50, kita dapat menghitung:

• FDV: 1 miliar × $0,50 = $500 juta
• Kapitalisasi Pasar: 500 juta × $0.50 = $250 juta

Menghitung FDV dalam Cryptocurrency

FDV dihitung menggunakan rumus:

FDV = Total Supply × Harga Saat Ini per Token

Di mana:

• Total Supply: Jumlah total token yang telah diterbitkan atau akan diterbitkan.
• Harga saat ini per token: Nilai pasar saat ini dari setiap token.

Kapitalisasi pasar, di sisi lain, dihitung sebagai:

Kapitalisasi Pasar = Pasokan Beredar × Harga Saat Ini per Token

Dampak FDV dan kapitalisasi pasar terhadap proyek cryptocurrency dapat signifikan, mempengaruhi persepsi pasar terhadap potensi jangka panjang suatu proyek. Berbagai skenario dapat muncul:

1. Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Tinggi: Menunjukkan potensi untuk pertumbuhan tetapi risiko dilusi di masa depan.
2. Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Rendah: Menunjukkan kemungkinan overvaluasi atau pertumbuhan masa depan yang terbatas.
3. Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Rendah: Mungkin menunjukkan proyek baru atau yang sedang berjuang dengan prospek terbatas.
4. Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Tinggi: Sering terlihat pada proyek yang sudah mapan dengan potensi pertumbuhan yang kuat.

Risiko Ketergantungan Berlebihan pada FDV dalam Investasi Cryptocurrency

Sementara FDV memberikan wawasan yang berharga, mengandalkan sepenuhnya pada metrik ini untuk investasi cryptocurrency bisa berisiko. FDV menawarkan perkiraan nilai masa depan tetapi tidak memperhitungkan beberapa faktor penting:

1. Jadwal rilis token: Banyak proyek mengeluarkan token secara bertahap atau menguncinya untuk periode tertentu, yang tidak diperhitungkan oleh FDV.
2. Asumsi stabilitas harga: FDV mengasumsikan bahwa harga token tetap konstan, yang tidak mungkin terjadi di pasar crypto yang volatile.
3. Faktor eksternal: FDV tidak mempertimbangkan persaingan pasar, perubahan regulasi, atau pengembangan proyek yang sedang berlangsung.

Oleh karena itu, meskipun FDV adalah metrik yang berguna, itu tidak boleh digunakan secara terpisah. Untuk keputusan investasi yang komprehensif, investor harus mempertimbangkan berbagai faktor, termasuk kapitalisasi pasar, jadwal pelepasan token, dan kesehatan proyek secara keseluruhan.

Sebagai kesimpulan, memahami FDV adalah kunci untuk menavigasi pasar cryptocurrency, tetapi itu harus dilihat sebagai satu bagian dari teka-teki yang lebih besar saat mengevaluasi peluang investasi.