Terra Luna: Jatuhnya Estrondosa dari Sebuah Kripto Ambisius

Dalam dunia kripto yang volatil, sedikit proyek yang telah menyebabkan ketertarikan dan keputusasaan sebanyak Terra (LUNA). Saya telah mengikuti roller coaster ini dari awal dan, sejujurnya, saya belum pernah melihat sesuatu yang begitu cemerlang berakhir dengan cara yang begitu bencana.

Terra muncul sebagai protokol revolusioner pada tahun 2018, dibuat oleh Terraform Labs. Ideanya sangat cemerlang dalam teori: sebuah stablecoin algoritmik yang tidak memerlukan cadangan tradisional untuk mempertahankan stabilitasnya. Sistem ini menggunakan mekanisme cerdas di mana token LUNA menyerap volatilitas dari stablecoin Terra.

Saya ingat bagaimana semua orang menjadi gila ketika LUNA masuk ke dalam 10 besar kripto. Itu pernah bernilai 119,51 dolar pada puncaknya! Itu adalah favorit pasar, proyek yang "akan menyelesaikan" masalah volatilitas kripto.

Dan ekosistem apa yang mereka bangun! Aplikasi pembayaran Chai, platform pinjaman Anchor yang menawarkan imbal hasil yang luar biasa hampir 20%... tampak terlalu bagus untuk menjadi kenyataan. Dan, sebenarnya, itu adalah.

Mei 2022. Saya tidak akan pernah melupakan. Dalam seminggu, LUNA dan UST meledak dengan cara yang spektakuler. Itu seperti menyaksikan kecelakaan kereta api dalam gerakan lambat. UST kehilangan paritasnya dengan dolar dan mekanisme yang seharusnya menyelamatkannya justru menghancurkan LUNA. Dari 119 dolar menjadi hampir nol. Puff! 45 miliar dolar menguap.

Apa yang paling mengganggu saya adalah betapa jelasnya bahwa itu tidak berkelanjutan. Sebuah sistem di mana stablecoin dijamin hanya oleh token spekulatif lainnya? Bahkan dengan cadangan Bitcoin yang mereka coba bangun dengan terburu-buru bersama Luna Foundation Guard, itu adalah bom waktu.

Setelah kejatuhan, apa yang tersisa? Sebuah blockchain yang terpecah, dengan Terra Classic (LUNC) yang menjadi zombie dari proyek asli, dan Terra 2.0 berusaha bangkit dari abu. Dan banyak investor? Kehilangan segalanya.

Bagi saya, kasus Terra adalah pengingat sempurna bahwa, di pasar ini, inovasi tanpa dasar yang kuat hanyalah istana kartu yang menunggu untuk runtuh. Mekanisme algoritmik sangat menarik, tetapi gagal total di bawah tekanan ekstrem.

Terra mencoba terbang terlalu dekat dengan matahari dengan janji-janji besarnya. Dan seperti Icarus, sayapnya meleleh. Hari ini, LUNC terus ada sebagai eksperimen komunitas, tetapi kepercayaan tidak akan pernah kembali seperti semula.

Untuk mereka yang masih ingin mengambil risiko, LUNC dapat dibeli di platform pertukaran kripto yang layak. Tapi sejujurnya? Saya lebih suka belajar dari masa lalu daripada mempertaruhkan masa depan yang tidak pasti berdasarkan janji yang tidak ditepati.