Ilusi USDT: Dolar Digital yang Bukan

Jadi Anda ingin tahu tentang USDT? Biarkan saya memberi tahu Anda apa sebenarnya itu dari seseorang yang pernah terbakar oleh sirkus crypto.

USDT, atau Tether seperti yang mereka sebut, adalah trik sihir favorit crypto - sebuah token digital yang konon bernilai tepat satu US dollar. Selalu. Selamanya. Tidak peduli apa pun. Setidaknya itulah yang mereka ingin Anda percayai.

Saya pertama kali terjun ke dalam kolam USDT pada tahun 2019, berpikir saya telah menemukan perlindungan sempurna dari fluktuasi harga crypto yang liar. Betapa leluconnya itu! Tidak seperti Bitcoin atau Ethereum di mana setidaknya Anda tahu bahwa Anda sedang berjudi, USDT berpura-pura menjadi orang dewasa yang bertanggung jawab di ruangan.

Konsep ini terdengar brilian di atas kertas - untuk setiap token USDT yang beredar, Tether Limited konon memiliki satu dolar AS yang sebenarnya terkurung dalam brankas super-rahasia mereka. Ini adalah versi digital dari mata uang yang didukung emas dari masa lalu. Kecuali... yah, siapa yang memeriksanya?

Ketika saya mentransfer USDT antara dompet di berbagai rantai - biaya gas Ethereum yang konyol, jaringan Tron yang lebih murah tetapi mencurigakan, atau sistem Solana yang sangat cepat tetapi kadang-kadang bermasalah - saya pada dasarnya mempercayai perusahaan offshore ini tanpa akuntabilitas untuk menghormati janji mereka.

Apa yang membuat saya tertegun adalah bagaimana seluruh pasar kripto sekarang berputar di sekitar fiksi keuangan ini. Dengan lebih dari $100 miliar kapitalisasi pasar dan mendominasi sekitar 70% dari semua volume stablecoin, USDT pada dasarnya adalah oksigen perdagangan kripto. Hapus itu, dan seluruh ekosistem mungkin tercekik dalam semalam.

Platform perdagangan suka mempromosikan USDT karena itu membuat Anda tetap berada di ekosistem mereka. Mengapa kembali ke dolar nyata ketika Anda bisa tetap berada di playground USDT mereka? Setiap transaksi, satu biaya kecil lagi bagi mereka, sementara Anda memegang IOU digital alih-alih mata uang nyata.

Dan bagaimana dengan "pernyataan" tentang cadangan mereka? Tolong. Setelah membayar jutaan denda kepada regulator karena pernyataan yang menyesatkan tentang dukungan mereka, mereka masih tidak mau menyerahkan audit yang tepat. Mereka hanya menunjukkan gambaran samar tentang "aset" yang konon mendukung USDT. Surat berharga komersial, obligasi korporasi, "investasi lain" - tidak tepat merupakan setara kas yang mereka janjikan sebelumnya.

Saya telah melihat USDT kehilangan ikatan dollar yang berharga secara singkat selama kejatuhan pasar, turun menjadi $0,95 pada Mei 2022. Momen-momen tersebut mengungkapkan kebenaran - kaisar ini mungkin tidak sepenuhnya telanjang, tetapi dia pasti tidak sepenuhnya berpakaian.

Namun, saya masih menyimpan beberapa USDT untuk perdagangan cepat karena seluruh pasar sekarang dibangun di sekitarnya. Tapi saya tidak pernah meninggalkan jumlah yang signifikan di dalamnya semalaman. Dunia kripto telah menormalkan risiko luar biasa ini hingga kita hampir tidak mempertanyakannya lagi.

Jadi ya, USDT berfungsi... sampai suatu hari mungkin tidak. Dan pada hari itu, saya tidak ingin menjadi orang yang memegang kantong sementara musik berhenti. Gunakan jika perlu, tetapi jangan pernah lupa apa sebenarnya itu - sebuah fiksi yang nyaman yang membuat kasino kripto menjadi mungkin.