Bagaimana masalah trilemma mempengaruhi teknologi blockchain? Dan apa artinya bagi strategi investasi Anda?

Question

Sejak kemunculan cryptocurrency pertama pada tahun 2008, industri blockchain terus menghadapi masalah trilema. Bahkan setelah satu setengah dekade, tantangan ini tetap belum terpecahkan bagi sebagian besar proyek.

Trilema blockchain menggambarkan konflik antara tiga tujuan kunci: desentralisasi, keamanan, dan skalabilitas. Menurut konsep ini, tidak mungkin untuk mencapai maksimum pada ketiga parameter secara bersamaan.

Tingkat desentralisasi dan keamanan yang tinggi sering kali menyebabkan batasan dalam skalabilitas.
Kombinasi skalabilitas dan desentralisasi dapat menyebabkan kerentanan dalam keamanan.
Dan jika sistem dapat diskalakan dan aman, ia berisiko menjadi terlalu terpusat.

Mari kita lihat bagaimana tiga blockchain lapisan satu terkemuka menangani dilema ini, dan bahas pengaruh trilema terhadap keputusan investasi.

Bitcoin

Bitcoin menyediakan tingkat desentralisasi dan keamanan yang tinggi berkat mekanisme Proof of Work. Namun, kapasitas transaksinya terbatas sekitar 7 transaksi per detik (TPS), yang tidak sebanding dengan kemampuan sistem pembayaran tradisional seperti Visa (sekitar 24.000 TPS).

Ada solusi lapisan kedua, seperti Lightning Network, tetapi mereka tidak dapat sepenuhnya menyelesaikan masalah skala Bitcoin. Kapasitas rendah mengakibatkan biaya tinggi dan kemacetan jaringan selama periode aktivitas.

Meskipun Lightning Network secara signifikan mempercepat transaksi, ia menciptakan masalah keamanan baru. Kerentanan yang terkait dengan transaksi offline, pembayaran yang terjebak, dan serangan lainnya menghalangi protokol ini untuk sepenuhnya menyelesaikan trilema.

Ethereum

Ethereum, blockchain kedua dengan kapitalisasi terbesar, menekankan pada skalabilitas dengan mengorbankan desentralisasi.

Jaringan Ethereum menggunakan mekanisme konsensus Proof-of-Stake (PoS) untuk meningkatkan kapasitas, tetapi ini menyebabkan beberapa sentralisasi, karena para validator perlu memiliki jumlah ETH yang signifikan untuk berpartisipasi dalam proses.

Ethereum lebih terpusat dibandingkan dengan Bitcoin karena beberapa faktor:

Ketergantungan pada infrastruktur cloud
Masalah nilai ekstraksi maksimum (MEV)
Fitur mekanisme PoS

Akibatnya, mendapatkan kontrol atas 51% jaringan Ethereum secara teori lebih mudah dibandingkan dengan Bitcoin. Meskipun solusi lapisan kedua, seperti ZK-Rollups dan Optimistic Rollups, membantu memperbaiki situasi, mereka tidak sepenuhnya menghilangkan masalah.

Solana

Solana, platform blockchain yang lebih baru, berusaha menyelesaikan trilema dengan mekanisme konsensus unik Proof of History. Ini memungkinkan untuk mencapai kecepatan tinggi dalam pemrosesan transaksi dan skalabilitas sambil mempertahankan tingkat keamanan tertentu.

Namun, pendekatan ini tidak menjadi solusi revolusioner untuk masalah desentralisasi. Fitur arsitektur Solana menciptakan risiko baru bagi jaringan.

Jumlah node yang terbatas yang berpartisipasi dalam Proof of History, bersama dengan persyaratan perangkat keras yang tinggi untuk memastikan kapasitas, dapat menyebabkan sentralisasi. Selain itu, distribusi token SOL terpusat di antara sejumlah kecil investor ventura, pengembang kunci, dan Solana Labs.

Insiden terbaru pada Februari 2023, ketika jaringan Solana tidak dapat diakses selama hampir sehari, sekali lagi menyoroti kerentanan blockchain ini. Semua operasi, termasuk perdagangan cryptocurrency, DeFi, dan NFT, dibekukan selama waktu tersebut.

Pengaruh trilemma terhadap strategi investasi

Masalah yang dijelaskan di atas secara jelas menunjukkan inti dari trilema blockchain. Ketika blockchain tingkat pertama mengorbankan desentralisasi, mereka menjadi rentan terhadap kegagalan, serangan, dan manipulasi.

Dalam mempertimbangkan investasi di proyek kripto baru, penting untuk menganalisis bagaimana mereka berusaha menyelesaikan masalah mendasar ini. Jika sebuah proyek mengklaim telah sepenuhnya menyelesaikan trilema, maka perlu untuk mempelajari dengan cermat bagaimana hal itu dicapai. Klaim yang terlalu optimis sering kali terbukti tidak berdasar.

Diversifikasi portofolio dengan mempertimbangkan berbagai aspek dari trilema dapat membantu mengurangi risiko. Memasukkan token yang berfokus pada elemen trilema yang berbeda memungkinkan untuk membentuk kumpulan aset yang seimbang.

Banyak proyek menarik tingkat kedua menawarkan solusi untuk meningkatkan karakteristik blockchain dasar. Seiring dengan perkembangan teknologi, kita dapat melihat inovasi yang mendekatkan kita kepada keseimbangan yang ideal. Namun, tidak bisa dipungkiri bahwa solusi lengkap dari trilema mungkin tetap tidak terjangkau.

~ Analis Pasar Kripto

🔍 Artikel ini bersifat edukatif dan bukan merupakan rekomendasi keuangan. Jika Anda menyukai materi ini, ikuti publikasi baru tentang perkembangan industri kripto.