Dinamika Pasar Bitcoin: Pemegang Jangka Panjang Menandakan Era Baru saat Volatilitas Mencapai Level Terendah Sejarah

Pasar cryptocurrency sedang menyaksikan fenomena unik saat holder Bitcoin jangka panjang memanfaatkan keuntungan sambil secara bersamaan meningkatkan dominasi pasar mereka, menunjukkan potensi perubahan dalam dinamika pasar.

Indikator Pasar Kunci

Data terbaru dari perusahaan analitik blockchain Glassnode mengungkapkan tren paradoks dalam perilaku pasar Bitcoin. Pemegang jangka panjang sedang merealisasikan keuntungan, namun pangsa pasokan keseluruhan mereka terus tumbuh. Pola yang tidak biasa ini, ditambah dengan tingkat volatilitas yang sangat rendah, menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin berada di ambang fase penemuan harga baru.

Menurut pembaruan terbaru, Bitcoin (BTC) diperdagangkan pada $108,756, hanya 3% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa $111,800, menurut data dari Gate. Perilaku pasar cryptocurrency saat ini ditandai dengan apa yang disebut Glassnode sebagai "dualisme unik."

Pemegang Jangka Panjang: Menjual Namun Mengakumulasi

Analisis Glassnode menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang (LTHs), yang didefinisikan sebagai mereka yang telah memegang BTC selama lebih dari 155 hari, saat ini menyadari keuntungan substansial, dengan keuntungan yang direalisasikan harian mencapai $930 juta. Namun, bertentangan dengan pola pasar bullish yang khas, total pasokan yang dipegang oleh LTHs secara bersamaan meningkat.

Penyimpangan ini dari tren sejarah, di mana kepemilikan jangka panjang biasanya menurun akibat pengambilan keuntungan yang meluas di tahap akhir pasar bull, adalah tanpa preseden. Glassnode mengaitkan anomali ini dengan peningkatan adopsi institusional dan pengaruh ETF Bitcoin.

Rasio profit/rugi yang direalisasikan saat ini berada pada 9,4, sebuah level yang sering dikaitkan dengan euforia pasar puncak dan potensi puncak lokal. Namun, dalam siklus pasar sebelumnya, pembacaan yang tinggi seperti itu telah diketahui bertahan untuk periode yang lama ketika permintaan tetap kuat.

Volatilitas Mencapai Level Terendah dalam Dekade

Meskipun diperdagangkan mendekati titik tertinggi sepanjang masa, volatilitas Bitcoin telah anjlok ke level terendah yang luar biasa. Menurut Ecoinometrics, volatilitas BTC mingguan saat ini berada di persentil ke-10, lebih rendah daripada 90% minggu dalam dekade terakhir.

Lingkungan volatilitas rendah ini sangat kontras dengan peningkatan kepadatan pasokan yang direalisasikan, menunjukkan konsentrasi pembelian BTC baru-baru ini di kisaran $105,000–$110,000. Pengelompokan semacam itu dapat berpotensi meningkatkan risiko pergerakan harga yang tiba-tiba jika sentimen pasar berubah.

Secara bersamaan, volatilitas implisit di pasar opsi Bitcoin terus menurun, menunjukkan bahwa para trader tidak mengantisipasi fluktuasi harga yang signifikan dalam waktu dekat.

Outlook Pasar: Siap untuk Terobosan?

Kondisi pasar saat ini menunjukkan keseimbangan yang rumit antara permintaan institusional dan tekanan pengambilan keuntungan. Dengan volatilitas yang direalisasikan pada level terendah dalam dekade dan perilaku pasokan jangka panjang yang menunjukkan akumulasi yang lebih dalam, pasar bisa siap untuk pergerakan yang signifikan.

Para analis menyarankan bahwa jika permintaan baru terus melampaui tekanan jual, BTC bisa memasuki fase penemuan harga yang baru. Namun, mereka juga memperingatkan bahwa perubahan dalam sentimen bisa memicu koreksi cepat, terutama mengingat sifat terkonsentrasi dari pembelian terbaru.

Saat pasar cryptocurrency menavigasi lanskap unik ini, investor dan penggemar sama-sama mengamati tanda-tanda langkah besar berikutnya dalam perjalanan Bitcoin.