Saham Strategy telah jatuh ke titik terendahnya dalam tujuh bulan, menarik perhatian di seluruh lingkaran investasi crypto. Strategi akumulasi bitcoin perusahaan yang agresif, yang dulunya dirayakan sebagai langkah institusional yang berani, kini menghadapi skeptisisme yang meningkat. Apa yang menyebabkan pembalikan dramatis ini? Pendekatan terleveraged yang mendorong keuntungan meteoric selama bull run kini mengungkap kerentanan seiring dengan perubahan kondisi pasar. Investor yang masuk dengan harapan upside yang terus-menerus kini sedang menilai kembali risiko paparan crypto yang didanai utang. Volatilitas yang melekat dalam fluktuasi harga bitcoin semakin diperbesar ketika leverage masuk ke dalam persamaan—sebuah pedang bermata dua yang memotong ke kedua arah. Saat tantangan makroekonomi terus berlanjut dan sentimen institusional menjadi hati-hati, studi kasus ini mengungkapkan sifat precari dari strategi aset digital terleveraged. Fase bulan madu untuk treasury bitcoin korporat mungkin mendingin lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak orang.