The Fed sedang membeli Treasury bills tambahan tersebut – kamu tahu, yang mungkin seharusnya tidak ada sama sekali? Itu pada dasarnya adalah langkah stimulus dua arah. Mereka menarik durasi dari pasar sambil secara bersamaan memasok kembali cadangan ke dalam sistem.

Tentu, ini skala yang lebih kecil dibandingkan dengan kegilaan pencetakan uang tahun 2020. Tapi yang perlu diingat: bukan hanya soal volume. Bagaimana likuiditas ini mengalir melalui sistem sama pentingnya. Mekanisme transmisi bisa tetap memberikan dampak besar.

Sepertinya kita sedang memasuki babak lain dari pelonggaran melalui pintu belakang.