Aktivitas Whale menunjukkan kepribadian yang terbelah belakangan ini. Di satu sisi, pemain institusional secara agresif mengakumulasi—Strive baru saja membeli 1,5k BTC, sementara Bitmine sekarang memegang tumpukan besar 3,5 juta ETH. Tapi inilah twistnya: beberapa pemegang OG sedang melepas dengan laju yang belum pernah kita lihat dalam bertahun-tahun.

Pasar spot? Mereka jelas mengendalikan segalanya saat ini. Lihat SOL—750 juta USDC dicetak dalam hitungan menit. Total nilai terkunci SUI melonjak 9% dalam satu hari. Dan STRK? Melonjak 43% dengan momentum baru.

Divergensi ini sangat mencolok. Uang besar masuk melalui pintu depan sementara para pengadopsi awal menguangkan dari belakang. Suasana fase distribusi klasik, atau hanya rotasi ke permainan yang lebih baru? Bagaimanapun, data on-chain berteriak bahwa permintaan spot adalah penggerak sebenarnya di sini.