Gas alam terkena dampak pada hari Jumat di dua front—ramalan cuaca AS menunjukkan suasana yang lebih hangat ditambah dengan peningkatan produksi. Kontrak Nymex Desember turun 0,96% karena para peramal memprediksi suhu di atas normal di dua pertiga AS hingga akhir November ( permintaan pemanasan yang lebih rendah = gas yang dibutuhkan lebih sedikit ). Itu belum semuanya: data Baker Hughes menunjukkan rig gas alam aktif AS melonjak ke level tertinggi dalam 2,25 tahun di 128 unit, menandakan produsen sedang berboring dengan gila. Lebih banyak pasokan + permintaan yang lebih lemah = berita bearish untuk harga.

Angka-angka menggambarkan gambaran yang lebih lembut: Produksi kering Lower-48 mencapai 110 bcf/hari (naik 8,1% tahun-ke-tahun), sementara permintaan hanya mencapai 77 bcf/hari (turun 2,7% YoY). Tingkat penyimpanan juga terlihat sehat—stok naik 0,4% YoY dan berada 4,3% di atas rata-rata musiman 5 tahun. EIA sudah meningkatkan proyeksi produksinya untuk 2025 menjadi 107,14 bcf/hari bulan lalu, mengharapkan pasokan tetap kuat. Aliran ekspor LNG tercatat 17,3 bcf/hari, hampir datar dibandingkan minggu lalu. Bahkan permintaan listrik, yang kadang mendukung harga gas, hanya meningkat 0,05% YoY untuk minggu ini. Intinya: banyak gas, cuaca ringan, rig pengeboran berjalan cepat—itu adalah resep untuk tekanan berkelanjutan pada harga.