Operasi UNI kali ini, benar-benar membuat saya terkesima.

Pendiri langsung mengajukan proposal UNIfication, mengubah "DEX yang tidak menghasilkan uang" yang telah dikritik selama tiga tahun menjadi protokol yang dapat menghasilkan uang. Bagaimana cara menghasilkan uang? Biaya protokol 0,05% langsung masuk ke kas negara untuk membeli kembali UNI dan kemudian menghancurkannya, sekaligus bersiap untuk menggunakan 100 juta UNI untuk pembelian kembali, sambil menggabungkan Uniswap Labs dan yayasan, benar-benar ingin membangun infrastruktur likuiditas.

Sekarang sudah baik, UNI langsung berubah dari token utilitas menjadi "saham DeFi dengan atribut dividen". Tidak heran platform sosial meledak, tingkat diskusi melonjak 300%, 94% orang optimis, dan perasaan FOMO langsung memuncak. Ditambah lagi dengan krisis penutupan di AS yang sementara teratasi, ratusan miliar likuiditas mungkin akan dilepaskan, dana pasar mencium peluang dan mengalir ke aset berisiko, dan lingkungan besar juga mendukung.

Tapi masalahnya adalah—kenapa UNI setiap kali naik ke posisi tertentu seolah-olah terkena sihir, tidak bisa naik lagi?

Lihat gambar dan berbicara. Garis ungu itu adalah harga ( Realized Price ), yang mewakili biaya rata-rata pemegang koin di seluruh pasar, sekitar 11 dolar. Sekarang harga koin sudah sampai di posisi ini lagi. Ini bukan pola teknis, ini adalah hukum "pembiayaan biaya + pengambilan keuntungan". Orang-orang yang membeli di puncak bulan Oktober baru saja mencapai titik impas, siapa yang tidak ingin keluar?

Jadi, lonjakan besar kali ini lebih mirip dengan "peningkatan sistem + perayaan emosi" yang merupakan puncak jangka pendek, bukan pembalikan tren. UNI seperti anak muda yang baru belajar menghasilkan uang, terjun ke medan pertempuran orang dewasa, dan diajar oleh garis biaya yang nyata.

UNI kali ini bukanlah penggandaan harga, melainkan kesadaran sistem; tetapi biaya untuk kesadaran tersebut adalah harus berjuang mati-matian dengan garis biaya sendiri. Likuiditas berkata - "Saya akan pergi dulu, sekalian memberikanmu keyakinan untuk meraih satu gelombang."