MicroStrategy tidak berhasil mempertahankan premium atas kepemilikan bitcoinnya

Sumber: Criptonoticias Judul Asli: Strategi tidak memulihkan nilai di atas kepemilikan bitcoin mereka Tautan Asli: https://www.criptonoticias.com/mercados/strategy-no-recupera-valor-arriba-tenencias-bitcoin/ Saham MicroStrategy (MSTR), perusahaan yang terdaftar dengan cadangan korporasi bitcoin terbesar (BTC), diperdagangkan di bawah nilai pasar dari kepemilikan mereka dalam mata uang digital.

Dalam sesi premarket hari ini, 17 November, harga berkisar di 201 dolar, yang mewakili penurunan sebesar 56% dari puncak tahunan 457 dolar yang dicapai pada bulan Juli.

Penurunan ini telah membawa kelipatan dasar nilai likuidasi (mNAV dasar) hingga 0,93. Indikator ini membandingkan kapitalisasi pasar saat ini —yang dihitung hanya dengan saham yang beredar hari ini dan tanpa mempertimbangkan dilusi masa depan oleh obligasi konversi— dengan nilai pasar dari semua bitcoin yang dimiliki oleh perusahaan.

Nilai di bawah 1,00 menunjukkan bahwa pasar menilai keseluruhan perusahaan ( bisnis perangkat lunak, merek, tim manajemen, dan utang termasuk ) kurang dari nilai eksklusif cadangan mata uang digitalnya.

Ada indikator positif untuk MicroStrategy

Multipel yang lebih luas tetap berada di wilayah positif. mNAV tereduksi berada di 1,041 dengan memasukkan potensi penciptaan saham baru jika obligasi dikonversi, sementara mNAV nilai perusahaan (EV) mencapai 1,175 dengan menambahkan utang bersih ke pembilang, mengakui bahwa sebagian besar utang tersebut digunakan untuk membeli bitcoin.

Namun, diskon mNAV dasar yang menarik perhatian pasar, karena menghilangkan efek dilusi atau akuntansi apa pun dan menunjukkan hukuman langsung terhadap kepemilikan mata uang digital.

Ini mengancam strategi keuangan perusahaan berbasis bitcoin yang dipimpin dan dipopulerkan oleh MicroStrategy. Puluhan perusahaan yang lebih kecil dan dengan akses modal yang lebih rendah telah meniru model ini dengan mengubah uang tunai menjadi bitcoin.

Jika bahkan perusahaan terbesar dan paling tangguh di sektor ini tidak dapat mempertahankan premi atas cadangannya, perusahaan lain mungkin menghadapi penjualan paksa atau krisis kepercayaan yang meluas terhadap narasi adopsi korporat mata uang digital.