#美股2026展望 masih tersisa tiga minggu menuju pertemuan kebijakan penting pada pertengahan Desember, Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell menghadapi dilema yang hampir tidak terpecahkan - baik memilih untuk menurunkan suku bunga atau tetap diam, dia akan menghadapi setidaknya tiga pejabat yang secara terbuka menentangnya.

Ini bukanlah alarm yang berlebihan. Menurut jurnalis keuangan senior Nick Timiraos, pertemuan yang seharusnya memberi petunjuk arah bagi pasar ini telah terjebak dalam perpecahan lebih awal: jika mempertahankan tingkat suku bunga saat ini di 3.75%-4.00%, tiga anggota dewan yang diusulkan oleh Trump secara tegas menyatakan menolak; jika suku bunga diturunkan sebesar 25 basis poin, kelompok pejabat lainnya juga akan memberikan suara menolak. Kebuntuan semacam ini cukup jarang dalam sejarah The Federal Reserve (FED), dan juga mengungkapkan keadaan ekonomi AS saat ini yang terjepit antara tekanan inflasi dan kekhawatiran tentang pekerjaan.

Perbedaan yang ada saat ini telah membentuk dua kubu yang jelas berbeda. Satu pihak percaya bahwa harus memprioritaskan stabilitas pekerjaan dan mencegah resesi, mendukung penurunan suku bunga untuk memberi kehidupan baru pada ekonomi; pihak lainnya berpegang teguh pada bahaya inflasi yang belum teratasi, dengan tegas menolak pelonggaran kebijakan moneter. Kedua belah pihak saling berpegang pada pendapat masing-masing, dan tidak ada yang bersedia mengalah.

Lebih rumit adalah waktu. Sebelum pertemuan berlangsung, data ekonomi kunci belum sepenuhnya dirilis, sehingga Powell kekurangan cukup "peluru" untuk meyakinkan pihak mana pun. Di balik perselisihan kebijakan ini, sebenarnya terdapat konflik ideologi dan permainan politik yang lebih dalam—terdapat perbedaan penilaian terhadap arah ekonomi, serta perbedaan pemahaman tentang batasan penggunaan alat kebijakan moneter.

Dalam hal ini, strategi yang paling mungkin diambil oleh Powell adalah apa? Sebuah solusi kompromi mulai muncul: pemotongan suku bunga kecil disertai dengan panduan ke depan yang kabur. Memberikan sedikit keuntungan kepada pasar, tetapi tidak mengunci kata-kata, sehingga menyisakan ruang untuk penyesuaian berikutnya. Ini mungkin adalah solusi optimal dalam dilema.

Pasar global semuanya memperhatikan pertemuan ini. Setiap langkah The Federal Reserve (FED) akan memicu reaksi berantai, mempengaruhi berbagai aspek mulai dari aliran modal hingga fluktuasi nilai tukar. Apakah perbedaan pendapat internal kali ini dapat diselesaikan melalui komunikasi yang rasional, dan apakah pertemuan ini dapat menghasilkan sebuah solusi yang mempertimbangkan stabilitas jangka pendek dan keberlanjutan jangka panjang, bukan hanya berkaitan dengan ekonomi Amerika Serikat itu sendiri, tetapi juga akan memberikan kepastian - atau ketidakpastian baru - untuk pasar keuangan global.