Laporan penelitian terbaru dari Standard Chartered cukup menarik—mereka masih yakin bahwa suku bunga akan diturunkan pada bulan Desember, meskipun saat ini ada banyak perdebatan di dalam The Federal Reserve (FED).

Variabel kunci tetap adalah pekerjaan. Kepala penelitian valuta asing G10 Standard Chartered, Steve Englander, secara langsung mengungkapkan: data pekerjaan dari September hingga November kemungkinan besar akan sangat buruk. Bagaimana buruknya? Rekrutmen musiman tradisional mungkin tidak terjadi, sementara angka pemecatan justru meningkat. Dalam situasi ini, mereka yang berada di tengah FOMC pasti akan berpihak pada kelompok yang mendukung pemotongan suku bunga.

Namun, suasana pemungutan suara kali ini mungkin akan sangat mendebarkan. Bahkan jika akhirnya benar-benar turun, diperkirakan akan ada 4 suara yang berlawanan; jika tidak turun? Suara penentang setidaknya ada 3. Seberapa besar perbedaan ini? Tidak hanya melihat data semata—kontradiksi inti terletak pada kenyataan bahwa, menghadapi tekanan inflasi tinggi dan pasar kerja yang lemah, para pejabat sama sekali tidak memiliki posisi yang seragam.

Di pihak hawkish, orang-orang seperti Schmied dan Collins memiliki sikap yang sangat jelas: jangan terburu-buru, tunggu sebentar, melonggarkan kebijakan sekarang bisa menghancurkan upaya yang telah dilakukan sebelumnya. Sementara itu, golongan dovish seperti Milan berpendapat bahwa suku bunga yang seimbang sudah rendah, dan tekanan deflasi lebih patut diwaspadai.

Penilaian Standard Chartered adalah: Suara dovish akan semakin keras pada pertemuan bulan Desember. Apa yang disebut sebagai "pemotongan suku bunga sebagai jaminan"—secara sederhana adalah menjaga pasar tenaga kerja terlebih dahulu, sedangkan indikator inflasi seperti biaya tenaga kerja per unit, sudah mulai turun. Pasar sekarang memperhatikan, apakah logika ini dapat meyakinkan orang-orang yang tidak stabil dalam pengambilan keputusan.