Angka perdagangan bulan Agustus dari Amerika Serikat menggambarkan gambaran yang menarik. Ekspor hampir tidak bergerak—naik hanya 0,1% dari bulan ke bulan, mendingin dari kenaikan 0,3% di bulan Juli. Sementara itu, impor merosot tajam, turun 5,1% setelah melonjak 5,9% bulan sebelumnya.

Kejatuhan impor itu? Pergerakan yang cukup dramatis. Bisa jadi menandakan melemahnya permintaan domestik atau perusahaan yang mengurangi peningkatan inventaris. Perlambatan ekspor menunjukkan bahwa selera global terhadap barang-barang AS mungkin juga melemah.

Untuk aset berisiko—termasuk crypto—data semacam ini sangat penting. Melambatnya aktivitas perdagangan sering kali mengisyaratkan adanya hambatan ekonomi yang lebih luas. Jika konsumsi melambat dan permintaan global tidak stabil, ekspektasi kebijakan bank sentral akan berubah. Pasar mulai memperhitungkan skenario yang berbeda.

Layak untuk diperhatikan bagaimana ini berperan dalam pengambilan keputusan Fed. Angka impor yang lebih lemah dapat meredakan beberapa tekanan inflasi, tetapi gambaran keseluruhannya terlihat seperti momentum mulai memudar. Ini bukan latar belakang yang tepat yang berteriak "risk-on" untuk permainan spekulatif.