Sebuah pengamatan yang mungkin menyakitkan: $INJ resmi hari ini tiba-tiba mengumumkan peluncuran rencana pembelian kembali Token.

Pembelian kembali? Tentu saja terdengar sangat positif. Tapi apakah kamu pernah berpikir, kapan pihak proyek akan menggunakan kartu truf ini?

Pemahaman saya adalah—ketika semua kartu lainnya telah dimainkan.

Lihat dulu di atas kertas: total nilai pasar yang beredar 700 juta dolar AS, telah melewati dua gelombang bull market. Tim awal, institusi, dan pemain lama sudah menjual saham mereka. Dengan perkiraan konservatif, mungkin kurang dari 5% dari modal yang benar-benar dapat digunakan oleh pihak proyek. Ingin mendorong harga kembali ke posisi tertinggi sejarah melalui pembelian kembali? Tanpa beberapa ratus juta dolar AS sebagai amunisi, pada dasarnya itu adalah khayalan. Pertanyaannya adalah: dari mana uangnya?

Lihat lagi data di blockchain. Volume perdagangan spot harian berkisar sekitar 1,1 juta dolar AS, sedangkan volume perdagangan derivatif hanya sedikit di atas 40 juta. Berdasarkan tarif komprehensif industri yang umum sebesar 0,02%-0,05%, total biaya transaksi yang dapat diperoleh seluruh jaringan dalam sehari diperkirakan antara 20.000 hingga 30.000 dolar AS.

Menggunakan pendapatan ini untuk membeli kembali Token di pasar? Jujur saja, itu seperti menggunakan air dari pemadam kebakaran untuk memadamkan kebakaran hutan.

Cobalah pikirkan jalur pengembangan proyek yang normal: pendanaan → Token terkunci → peluncuran di bursa → promosi pasar → insentif komunitas → ekspansi ekosistem → …… akhirnya adalah pembelian kembali. Pembelian kembali ini biasanya adalah peluru terakhir di gudang amunisi, digunakan dengan uang sungguhan untuk mempertahankan harga koin ketika pertumbuhan ekosistem lemah dan tidak ada cerita baru untuk diceritakan.

Jadi pengumuman pembelian kembali kali ini, lebih tepatnya bukan sinyal positif, melainkan peringatan bahwa ini adalah puncak tahap tertentu. Jika kabar baik sudah habis, biasanya itu adalah titik balik.

Jika Anda memiliki posisi, Anda mungkin perlu mengevaluasi kembali risikonya. Jika Anda sedang menunggu untuk membeli di harga rendah, disarankan untuk menunggu lebih lama untuk melihat apakah ada perbaikan substantif dalam fundamental.

Proyek lama tidak akan hilang dalam semalam, tetapi memang akan perlahan memudar.

Pasar selalu lebih jujur daripada emosi.