Mengenai arah kebijakan The Federal Reserve (FED) ke depan, saya ingin membahas beberapa poin yang saya amati:

Mari kita bicarakan data non-pertanian bulan September, dalam jangka pendek memang bisa mempengaruhi, tetapi sudah dua bulan berlalu, apakah benar-benar merasa bisa memengaruhi keputusan The Federal Reserve (FED)? Itu tidak terlalu realistis.

Sekarang lebih rumit karena data kunci bulan November semuanya ditunda - Non-Farm Payroll harus ditunda sampai 16 Desember untuk keluar, waktu rilis CPI masih menggantung. Tanpa indikator keras ini sebagai titik acuan, pendapat di dalam The Federal Reserve (FED) sebenarnya sudah tidak seragam, dalam keadaan seperti ini kemungkinan besar akan memilih untuk stabil, tidak bertindak gegabah. Jadi kemungkinan bahwa pertemuan kebijakan moneter bulan Desember akan mempertahankan status quo dan tidak menurunkan suku bunga cukup tinggi. Namun pasar sepertinya belum sepenuhnya menyadarinya, kemarin malam setelah Non-Farm Payroll bulan September keluar, ekspektasi penurunan suku bunga justru meningkat, ini sebenarnya dipengaruhi oleh data jangka pendek.

Selanjutnya, kita perlu memperhatikan apakah data PCE untuk bulan Oktober akan dirilis tepat waktu pada hari Kamis depan. Bagaimanapun, ini dikeluarkan oleh Departemen Perdagangan, dan bukan dari sistem Departemen Tenaga Kerja yang mengeluarkan CPI. Kuncinya adalah PCE adalah indikator inflasi yang paling diperhatikan oleh The Federal Reserve (FED), dan hasil data ini akan langsung mempengaruhi penilaian selanjutnya.

Kemudian kita lihat kapan pasar bisa menghargaikan bahwa tidak ada penurunan suku bunga pada bulan Desember. Bagaimana cara menilai bahwa pasar telah sepenuhnya menghargaikan ini? Lihat probabilitas tidak ada penurunan suku bunga bulan Desember di CME atau Polymarket, jika jatuh ke satu digit bahkan menjadi nol, itu pada dasarnya menunjukkan bahwa pasar telah menerima kenyataan ini. Tentu saja, proses penetapan harga ini seringkali juga merupakan tahap yang paling menyiksa bagi pasar.

Sebelumnya telah disebutkan bahwa meskipun krisis penutupan pemerintah AS telah diatasi, tetapi untuk sepenuhnya mengembalikan operasi normal...