#美联储会议纪要将公布 Risalah rapat The Fed akan segera dirilis, seberapa besar dampaknya bagi pasar kripto?

Pasar menahan napas, risalah rapat The Fed yang akan segera diumumkan bukan hanya mengungkap arah suku bunga, tetapi juga menjadi vonis nasib jangka pendek pasar kripto.

Risalah rapat The Fed akan segera dirilis, seluruh dunia kripto menahan napas. Risalah ini bukan hanya soal arah kebijakan moneter AS, tapi juga akan langsung mempengaruhi nasib jangka pendek pasar kripto.

Perpecahan internal The Fed telah menjadi ketidakpastian terbesar di pasar. Pada rapat Oktober, The Fed mengalami dual dissent pertama sejak 2019: satu anggota mendukung pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin, sementara yang lain memilih untuk mempertahankan suku bunga.

Kabut kebijakan: Perpecahan internal Fed memperparah gejolak pasar

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller secara terbuka mendukung pemangkasan suku bunga 25 basis poin lagi pada rapat Desember, dengan alasan pasar tenaga kerja yang terus melemah dan kekhawatiran terhadap tekanan pada konsumen kelas menengah ke bawah.

Waller menyebutnya sebagai “pemangkasan suku bunga berbasis manajemen risiko”, berpendapat bahwa dalam situasi keterbatasan data resmi, lebih baik memberikan perlindungan dini untuk menghindari memburuknya pasar kerja.

Namun, suara hawkish belum mereda. Ketua Fed Cleveland Mester dan Ketua Fed Dallas Logan menekankan kerasnya inflasi, memperingatkan bahwa pemangkasan suku bunga terlalu dini bisa mengunci ekspektasi inflasi.

Perbedaan ini membuat keputusan berikutnya penuh ketidakpastian—baik mempertahankan suku bunga atau memangkas kembali, keduanya bisa memunculkan setidaknya tiga suara penolakan.

Kekosongan Data: Keputusan The Fed dihadapkan pada 'black hole' informasi

Ketua The Fed Jerome Powell selalu menekankan “data as the guide”, namun rekor “shutdown” pemerintah AS membawa “aftereffect” tak terhapuskan pada ekonomi.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS menyatakan tidak akan merilis laporan pekerjaan Oktober, dan laporan pekerjaan November baru akan diumumkan 16 Desember. Setelah pengumuman ini, trader hampir menghapus ekspektasi pemangkasan suku bunga Desember.

Kepala Ekonom RSM Joseph Brusuelas menyatakan, keterlambatan ini “berarti kabut keputusan yang dihadapi The Fed hanya sebagian tersingkap. Dalam situasi seperti ini, The Fed tidak akan dan tidak seharusnya memangkas suku bunga”.

The Fed akan menghadapi keterbatasan informasi saat mengambil keputusan Desember mendatang.

Dampak Pasar: Dunia Kripto Terjebak dalam “Badai Sempurna”

Pasar kripto mengalami “badai sempurna” pada November. Bitcoin turun dari puncak sejarah $126.000, menukik hingga $89.000—turun 29% dari puncak.

Goncangan ini melanda seluruh pasar: Ethereum turun dari $3.918 ke $2.946, penurunan bulanan 24,8%. Total kapitalisasi pasar kripto menyusut dari $2,9 triliun di akhir Oktober menjadi $2,6 triliun, dalam 19 hari hilang kapitalisasi setara tiga kali nilai Coinbase.

Indikator kepanikan “Fear & Greed Index” turun ke 16, masuk zona “fear ekstrim”. Ketakutan ini dengan cepat menyebar di komunitas kripto, tekanan jual yang awalnya terkendali berubah menjadi aksi keluar massal.

Mekanisme Penularan: Bagaimana Ekspektasi Kebijakan Mempengaruhi Harga Kripto

Kebijakan Fed mempengaruhi pasar kripto melalui berbagai saluran:

· Ekspektasi likuiditas: Pemangkasan suku bunga biasanya mendorong modal ke aset berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi seperti kripto. Saat ini, probabilitas pasar untuk pemangkasan suku bunga 25 basis poin oleh Fed pada Desember adalah 44,4%, sementara probabilitas mempertahankan suku bunga di 55,6%.
· Arus dana institusi: ETF Bitcoin spot AS telah mencatat arus keluar bersih lima minggu berturut-turut, total penarikan $2,6 miliar. Di balik keluarnya institusi adalah runtuhnya logika investasi; ekspektasi ganda “pemangkasan suku bunga + pelonggaran regulasi” telah gagal.
· Likuidasi leverage: Saat ini tingkat leverage di pasar kripto masih berada di puncak sejarah 18%. Ketika Bitcoin jatuh di bawah $100.000, posisi long dengan leverage di atas 20x mengalami likuidasi massal, nilai likuidasi harian mencapai $380 juta.

Prospek: Arah Pasar Ditentukan oleh Keputusan The Fed Desember

Pasar sedang berada dalam fase transisi dari ‘panic selling’ menuju ‘wait and see’, titik balik sesungguhnya kemungkinan terjadi setelah rapat The Fed Desember.

Menurut Sheena Shah, analis kripto Morgan Stanley, “Pasar berada dalam transisi dari ‘panic selling’ ke ‘wait and see’, dan turning point sesungguhnya kemungkinan muncul selepas rapat The Fed Desember.”

Analis Bitunix menilai, jika arus keluar ETF berhenti dan whale muncul membeli di zona $85.000-$90.000, BTC berpeluang rebound ke $100.000; jika likuidasi berantai di derivatif dan lebih banyak long-term holder mempercepat penjualan, penembusan di bawah $85.000-$88.000 akan cepat mendorong harga ke zona likuiditas dalam $75.000-$77.000.

Keputusan The Fed di Desember akan menentukan arah pasar ke dua jalur yang sangat berbeda. Jika The Fed memberi sinyal dovish, Bitcoin bisa kembali naik menuju $100.000; sebaliknya, jika tetap hawkish, pasar bisa menghadapi risiko penurunan lebih lanjut, menguji zona $75.000-$77.000.

Pasar kripto belum pernah sewaspada ini pada setiap langkah The Fed seperti saat ini. Pada periode sensitif kebijakan ini, volatilitas pasar tetap akan menjadi tema utama.