STEPN Bencana: Dari Mitos Move-to-Earn ke Realitas yang Sulit

Masih ingat dengan euforia Move-to-Earn di tahun 2022? Mendapatkan uang sambil berjalan terdengar sangat menarik, tetapi cerita STEPN memperingatkan semua pelaku pasar: di balik model hasil tinggi selalu ada bom waktu.

Logika bisnis yang tampak sempurna

Desain STEPN memang cerdas—menggunakan GPS untuk melacak aktivitas fisik Anda yang sebenarnya, dan memberikan penghargaan berupa token GST melalui sepatu NFT. Ini bukan hanya tentang menghasilkan uang, tetapi juga merupakan gabungan antara “kebugaran + manajemen keuangan”. Platform ini juga mengemas konsep sosial, kompetisi, dan investasi kredit karbon, sehingga peserta merasa bahwa mereka sedang menyelamatkan bumi.

Idealisme sangat kaya, tetapi ekonomi token runtuh.

Pembunuhan Ganda Token: Jalan Akhir GMT dan GST

Dua desain token mengungkapkan masalah mendasar:

GMT (Token Tata Kelola)

• Setelah dirilis pada Maret 2022, melonjak lebih dari 34000% dalam lebih dari 1 bulan, harga tertinggi $9,03
• Turun menjadi $0,038 pada April 2024, penurunan lebih dari 99,6%
• Tampaknya sangat langka (jumlah pasokan tetap + penghancuran mekanis), tetapi tidak dapat melawan keruntuhan fundamental.

GST (Token Penghasilan)

• Desain dengan pasokan tak terbatas itu sendiri merupakan risiko.
• Pengguna berlari→mendapatkan GST→memperbaiki sepatu/memperbarui→membakar GST, terdengar seperti lingkaran tertutup
• Realitas: Sudah turun lebih dari 98% pada April 2024
• Masalahnya adalah: GST hanya memiliki skenario penggunaan internal, tanpa dukungan permintaan nyata untuk harga.

Lingkaran mati model ekonomi

Apakah mekanisme pembakaran koin bisa menyelamatkan?

GMT销毁：kuartal pembelian kembali + penghancuran dalam aplikasi (upgrade sepatu / membuat sepatu legendaris) + operasi governance

GST销毁：Membuat NFT sepatu + Perbaikan + Upgrade + Membuka Peti Harta Karun

Kedengarannya canggih, tetapi ini hanya menutupi masalah inti — jumlah pasokan token >> permintaan aktual. Berapa banyak token yang dibakar, tidak akan menciptakan nilai nyata.

Perangkap Judi Kotak Misterius

Berlari secara acak menjatuhkan Kotak Misteri, membuka kotak memerlukan biaya GST. Di dalamnya mungkin ada GST, gulungan, atau permata, juga bisa saja udara. Desain ini murni digunakan untuk mempertahankan keterikatan pengguna melalui keinginan berjudi - tetapi sama sekali tidak membantu dalam mengatasi devaluasi token.

Dilema Nyata Peserta

Pemain Awal: Biaya untuk membeli sepatu tinggi, dan hasil marjinalnya menurun. Seiring dengan semakin banyak orang yang bergabung dengan platform, pendapatan GST setiap orang tergerus.

Pemain Akhir: Biaya sepatu lebih mahal, sementara GST/GMT terus turun. Ingin bangkit dengan “mengupgrade sepatu untuk menukar GMT”? Diperlukan investasi besar dalam GMT (yang sudah terdepresiasi 99%), dan keuntungan masih jauh dari jangkauan.

Risiko Kunci:

• Kecurangan GPS di blockchain sulit untuk sepenuhnya dihilangkan
• Masalah stabilitas server mempengaruhi pendapatan
• Volatilitas token sangat tinggi, keuntungan hari ini bisa terdepresiasi 50% besok.

Refleksi Dingin tentang Ekosistem Solana

STEPN memilih Solana adalah pilihan yang tepat (biaya Gas rendah), tetapi ini juga mengungkapkan sebuah masalah: “on-chain” untuk aplikasi mobile tidak selalu memerlukan insentif token. Aplikasi kebugaran tradisional sudah melakukannya dengan baik, STEPN menambahkan satu lapisan sifat perjudian, bukan nilai nyata.

Apakah Move-to-Earn masih ada harapan?

Secara teori, jika token hanya digunakan untuk sirkulasi internal (tidak diperdagangkan di bursa), modelnya mungkin berkelanjutan. Namun, begitu masuk ke bursa, itu menjadi permainan saling lempar. Kegagalan STEPN membuktikan: tanpa dukungan model bisnis yang nyata, insentif token pada akhirnya adalah skema Ponzi.

Saran untuk Generasi Mendatang

Sebelum berpartisipasi dalam Move-to-Earn, tanyakan pada diri Anda tiga pertanyaan:

1. Apakah saya akan menggunakan aplikasi ini jika tidak ada imbalan token?
2. Apa sumber nilai token (permintaan nyata atau spekulasi murni)?
3. Mampukah saya menanggung risiko penurunan token sebesar 90%?

Jika jawabannya semua “ya”, maka bisa dicoba. Tetapi kebanyakan waktu, jawabannya adalah “tidak”.

Batas bawah: Cerita STEPN bukanlah kegagalan Move-to-Earn, tetapi mengingatkan kita - sistem yang bergantung pada hadiah token pada dasarnya sedang berlomba melawan waktu. Semakin cepat berlari, semakin parah akibatnya.