Powell memberikan sinyal: akhir QT sudah dekat

Dalam pidatonya hari ini, kepala FRS mengumumkan berita yang dinantikan banyak orang — kebijakan pengetatan kuantitatif (QT) mungkin akan berakhir dalam beberapa bulan mendatang. Singkatnya, FRS akan berhenti menyedot likuiditas dari sistem. Ini adalah keuntungan jelas bagi pasar kripto dan aset berisiko.

Hal utama dari pidato:

Di pasar tenaga kerja tidak seindah itu. Angka terbaru menunjukkan tingkat perekrutan dan pemecatan yang rendah. Permintaan akan tenaga kerja meningkat, tetapi lebih lambat. Justru karena pelemahan pasar tenaga kerja, Fed menurunkan suku bunga pada bulan September. Risiko di sini telah meningkat.

Tentang Ekonomi: Pertumbuhan berada di sekitar tingkat September, tidak ada yang revolusioner. Namun, data sebelum shutdown menunjukkan bahwa pertumbuhan mungkin lebih baik dari yang diharapkan.

Mengenai keputusan suku bunga 29 Oktober: Shutdown tidak akan berpengaruh. Fed memiliki sumber data tambahan selain lembaga pemerintah.

Tapi ada nuansa:

• Bea mempengaruhi harga dan dapat menyebabkan inflasi yang berkelanjutan
• Kebijakan moneter efektif, ruang untuk manuver tetap ada
• Penurunan suku bunga yang tajam dapat meninggalkan perjuangan melawan inflasi belum selesai
• Tidak ada jalan tanpa risiko dalam DCP

Kesimpulan: Akhir QT di cakrawala — baik untuk pasar. Namun, FOMC tidak akan terburu-buru dengan suku bunga. Semuanya akan tergantung pada data makro.