Eli Lilly menembus kapitalisasi pasar satu triliun: Jalur pertumbuhan kedua selain GLP-1

Di balik harga saham yang baru mencapai puncak bukan hanya obat penurun berat badan

Harga saham LLY baru saja menembus batas $1000 per saham pada bulan November, dengan valuasi mendekati $1 triliun. Pasar mengatakan bahwa ini adalah berkat Mounjaro dan Zepbound (obat GLP-1), tetapi penilaian ini tidak lengkap.

Matriks Obat Baru Sedang Beraksi

Selama dua tahun terakhir, Lilly telah mendapatkan persetujuan untuk 6 obat baru, dan kontribusi penjualannya sudah tidak bisa diabaikan:

• Jaypirca (Obat untuk leukemia): Kontribusi $358,2 juta sebelum September 2025
• Ebglyss (penyakit kulit): $274.1M
• Kisunla (Alzheimer's): $140.6M
• Omvoh (Penyakit Usus Inflamasi): $176.9M

Keempat obat ini telah menyumbang hampir $10 miliar pendapatan. Yang lebih penting, semuanya sedang melakukan penelitian indikasi baru atau memperluas jangkauan geografis: Kisunla baru saja disetujui di Eropa, Inluriyo (obat baru untuk kanker payudara) disetujui di AS pada bulan September, dan lini produk baru akan diluncurkan pada kuartal keempat.

Mode Penggila M&A Dimulai

Lilly dalam “pergi dari ketergantungan GLP-1”, daftar akuisisi 2025 patut diperhatikan:

• Akuisisi Verve: Terapi Gen Jantung
• Akuisisi Scorpion: Jalur Tumor
• Akuisisi Adverum: Terapi gen oftalmik (Ixo-vec diharapkan dapat menyembuhkan degenerasi makula terkait usia yang basah dalam satu kali perawatan)
• Akuisisi SiteOne: Obat penghilang rasa sakit non-opioid

Ini semua bukan akuisisi dalam jumlah besar, tetapi logikanya jelas—memperkuat tiga bidang utama: kardiovaskular, onkologi, dan ilmu saraf, untuk membangun pertumbuhan multi-pilar di masa depan.

Apakah penilaian mahal?

Harga saham naik 35,8% (jauh melebihi industri 14,4%), tetapi PE hanya 33,83 vs rata-rata historis 34,54 (sebenarnya sudah terkoreksi). Analis telah secara konsisten meningkatkan proyeksi keuntungan dalam 30 hari terakhir: EPS 2026 dari $30,79 dinaikkan menjadi $32,06.

Poin Utama: Lilly tidak lagi “berjalan dengan satu kaki GLP-1”, kontribusi lini obat baru tumbuh stabil, M&A terus menambah lini jangka panjang. Mulai kuartal keempat 2026, produk baru akan diluncurkan secara intensif, ini bisa menjadi katalis berikutnya.