Cisco naik 35%, masih ada harapan?

Harga saham Cisco telah naik 34,6% dalam setahun terakhir, terutama karena keuntungan dari AI—pesanan infrastruktur AI telah berlipat ganda dari 2 miliar, melebihi ekspektasi manajemen. Hanya dari pesanan AI penyedia cloud besar saja sudah mencapai 1,3 miliar, perusahaan memprediksi tahun ini bisa menghasilkan 3 miliar pendapatan AI. Produk jaringan mengalami pertumbuhan dua digit selama lima kuartal berturut-turut, dari pusat data hingga jaringan kampus semuanya diminati.

Produk baru juga sedang diluncurkan: Sistem router Cisco 8223, chip P200, dan juga bekerja sama dengan NVIDIA untuk solusi sertifikasi pabrik AI. Webex juga sedang menambahkan fitur AI. Panduan laporan keuangan juga baik—pendapatan tahun ini diperkirakan antara 60 miliar hingga 61 miliar, tahun lalu 56,7 miliar, EPS diperkirakan antara 4,08 hingga 4,14, meningkat dari 3,81 tahun lalu.

Tapi di sini ada masalah: valuasi sudah stretched. Rasio PS 5,01X, rata-rata industri 4,56X, langsung dikenakan premium. Persaingan juga ketat—kenapa HPE tidak naik? Penilaian analis adalah Hold, artinya tunggu sampai harganya lebih murah baru naik.

Kesimpulan: Cerita AI bagus, tetapi harga sudah mencerminkan cerita ini. Risiko jangka pendek cukup besar.