Yayasan Gates baru-baru ini menjual 2,4 juta saham Berkshire Hathaway, apa yang terjadi?

Pertama, mengenai data: Yayasan sebelumnya memiliki lebih dari 21 juta saham Berkshire, senilai 11 miliar dolar AS. Sekarang mereka menjual 2,4 juta saham sekaligus, menunjukkan bahwa mereka sedang serius menyesuaikan posisi.

Dua sinyal kunci:

**1. Uang tunai adalah mata uang yang sah**
Berkshire saat ini memiliki 380 miliar dolar kas, yang merupakan sepertiga dari nilai pasar. Apa artinya ini? Bahkan Buffett merasa saham-saham sekarang terlalu mahal. Valuasi S&P 500 adalah 30 kali PE, mendekati nilai tertinggi dalam sejarah. Pasar yang begitu mahal, bahkan para raja bisnis seperti mereka mulai menimbun uang tunai.

**2. Perlu penyeimbangan ulang**
Di antara 25 posisi yayasan, Berkshire menyumbang 25% (sebelum dijual adalah 30%). Satu saham menyumbang seperempat, ini terlalu berisiko bagi yayasan. Baru-baru ini, mereka kebetulan menjualnya di puncak sejarah Berkshire, dengan rasio PE 1.6 (biasanya berkisar antara 1.2-1.5) - waktunya sangat tepat.

Menariknya, Buffett juga tidak melakukan pembelian kembali saham pada kuartal lalu, dan tindakan yayasan ini dalam beberapa hal juga mencerminkan sikapnya: uang tidak mudah didapat, lebih baik menahan diri terlebih dahulu.

Tentu saja, yayasan pada dasarnya adalah lembaga amal, menjual saham juga mungkin hanya untuk memenuhi tugas donasi, tidak selalu menjadi sinyal bearish. Namun, dari ritme sebelumnya yang terus menambah posisi, sekarang tiba-tiba melakukan likuidasi secara menyeluruh... hmmm, patut dipikirkan.