Leverage menghilang dari Bitcoin perps seiring tingkat pendanaan dan open interest menurun

Open interest Bitcoin perpetual futures tetap di bawah 310K BTC sejak likuidasi bulan Oktober, menandakan leverage yang lesu dan aktivitas spekulatif yang melemah.

Ringkasan

• Data Glassnode menunjukkan open interest perpetual futures BTC gagal pulih di atas sekitar 310K BTC sejak reset leverage Oktober.
• Funding rate cenderung turun, menyoroti keyakinan long bersifat leverage yang memudar dan keengganan trader membayar premi untuk eksposur naik.
• “Kota hantu” di pasar perpetual menunjukkan latar belakang derivatif yang lebih tenang dan minim risiko, yang dapat meredam volatilitas dibandingkan tahap siklus sebelumnya.

Pasar perpetual futures Bitcoin ((BTC)) mengalami penurunan signifikan dalam aktivitas spekulatif, dengan Open Interest tetap berada di level rendah, menurut analisis dari firma analitik blockchain Glassnode.

Dalam sebuah unggahan di platform media sosial X, peneliti senior Glassnode CryptoVizArt menggambarkan pasar perpetual futures sebagai “kota hantu,” dengan mengutip data yang menunjukkan aktivitas perdagangan dan leverage yang menurun.

Perpetual Bitcoin terus menurun

Open Interest, yang mengukur total posisi terbuka di platform derivatif terpusat, mengalami penurunan tajam pada bulan Oktober setelah harga Bitcoin turun, menurut analisis tersebut. Metrik ini melacak nilai agregat kontrak futures yang beredar di seluruh bursa.

Setelah peristiwa likuidasi Oktober, Open Interest tetap berada di level terendah sebelum menunjukkan sedikit kenaikan pada pertengahan November seiring harga Bitcoin yang terus turun. Indikator ini mencapai puncaknya bersamaan dengan titik terendah harga cryptocurrency sejauh ini, menurut data.

Sejak puncak tersebut, Open Interest kembali turun, mendekati level rendah yang diamati setelah peristiwa likuidasi Oktober, menurut analisis tersebut.

Penurunan partisipasi spekulatif ini bertepatan dengan turunnya Funding Rate perpetual futures, yang melacak biaya periodik yang dipertukarkan antara pemegang posisi short dan long. Funding Rate telah menurun dalam periode yang cukup lama, menurut data Glassnode.

“Penurunan yang terus-menerus ini mencerminkan penurunan keyakinan long dengan leverage, dengan trader enggan membayar premi untuk mempertahankan eksposur naik,” ujar peneliti Glassnode dalam postingannya.

Kenaikan Open Interest biasanya menandakan investor membuka posisi baru dengan leverage segar, yang dapat meningkatkan volatilitas harga. Sebaliknya, penurunan Open Interest menunjukkan trader menutup posisi atau terlikuidasi, yang berpotensi menyebabkan aksi harga lebih stabil karena leverage dikeluarkan dari pasar.