Perkiraan Harga Emas 2026.. Apakah Mendekati 5000 Dolar?

Seiring mendekati tahun 2026, sorotan tertuju pada masa depan harga emas yang telah mengalami lonjakan besar selama 2025. Kami menyaksikan harga menembus batas 4300 dolar per ons di pertengahan Oktober, namun kemudian mundur ke sekitar 4000 dolar di bulan November, memicu diskusi luas tentang apakah lonjakan berikutnya akan membawa kita ke 5000 dolar atau tidak.

Faktor Utama yang Mendukung Kenaikan

Permintaan global masih meningkat

Data dari Dewan Emas Dunia menunjukkan bahwa total permintaan emas pada kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan, dengan nilai total mencapai 132 miliar dolar naik 45%. Dana yang diperdagangkan di bursa emas mencatat arus masuk besar-besaran, sehingga aset yang dikelola meningkat menjadi 472 miliar dolar, dan kepemilikan menjadi 3838 ton, naik 6% kuartalan, mendekati puncak sejarah sebesar 3929 ton.

Kenaikan ini mencerminkan pergeseran strategis di kalangan investor, di mana sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya tahun lalu. Investor-investor ini mempertahankan posisi mereka bahkan selama periode koreksi, yang memperkuat stabilitas harga dan mengirim sinyal kepercayaan yang meningkat terhadap logam sebagai alat lindung nilai jangka panjang.

Bank sentral memperkuat cadangan mereka dengan kecepatan tinggi

Bank sentral di seluruh dunia menambahkan 244 ton emas di kuartal pertama 2025, melebihi rata-rata kuartal lima tahun terakhir sebesar 24%. Sekarang 44% dari bank sentral mengelola cadangan emas dibandingkan 37% di 2024, menunjukkan keinginan yang meningkat untuk diversifikasi aset dari dolar.

China, Turki, dan India memimpin tren ini. Hanya Bank Rakyat Tiongkok menambah lebih dari 65 ton, melanjutkan peningkatan cadangannya selama 22 bulan berturut-turut, sementara cadangan Turki melewati 600 ton. Proyeksi Dewan menunjukkan bahwa permintaan institusional ini akan tetap kuat hingga akhir 2026, terutama dari pasar berkembang yang berusaha melindungi mata uang mereka dari fluktuasi nilai tukar.

Pasokan tertinggal dari permintaan

Produksi dari tambang di kuartal pertama 2025 mencapai 856 ton, hanya meningkat 1% secara tahunan. Angka ini tidak cukup untuk menutup kesenjangan yang membesar antara permintaan dan pasokan. Selain itu, emas daur ulang menurun 1%, karena pemilik perhiasan emas memilih untuk menyimpan emas mereka menunggu kenaikan lebih lanjut.

Tantangan semakin besar dengan meningkatnya biaya penambangan global menjadi 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Hal ini membatasi ekspansi produksi dan membuat setiap peningkatan pasokan menjadi lambat dan sangat mahal.

Kebijakan moneter condong ke arah emas

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober 2025 ke kisaran 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Ekspektasi trader memperhitungkan penurunan lagi sebesar 25 basis poin dalam rapat Desember, menjadikannya yang ketiga tahun ini.

Menurut laporan BlackRock, Fed mungkin menargetkan suku bunga sekitar 3,4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Jika penurunan ini terjadi, akan mengurangi imbal hasil riil obligasi, sehingga menurunkan biaya peluang untuk emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga.

Bank sentral utama dunia bergerak ke arah yang sama. Bank Sentral Eropa memperkuat kebijakannya untuk menghadapi inflasi di 2025, sementara Bank Jepang mempertahankan kebijakan pelonggaran. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang mendukung, memperkuat peran emas sebagai safe haven global.

Lemahnya dolar dan utang global

Indeks dolar melemah sekitar 7,64% dari puncaknya di awal tahun hingga akhir November 2025. Dalam periode yang sama, imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% di November.

Penurunan ganda ini mendukung permintaan institusional terhadap emas. Investor berusaha menyeimbangkan portofolio mereka dengan mengurangi ketergantungan pada aset dolar. Analis Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini dapat mendukung prediksi harga emas 2026, terutama dengan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1,2%.

IMF memperingatkan bahwa utang publik global telah melampaui 100% dari PDB, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kebijakan fiskal. Dengan meningkatnya kekhawatiran ini, investor beralih ke emas sebagai lindung nilai terhadap daya beli.

Risiko geopolitik memperkuat permintaan

Konflik dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, mendorong investor meningkatkan eksposur mereka ke emas. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% per tahun.

Ketika kekhawatiran tentang Taiwan dan pasokan energi global meningkat, harga spot melambung di atas 3400 dolar pada Juli 2025. Dengan ketidakpastian yang terus berlanjut, emas terus naik melewati 4300 dolar di pertengahan Oktober. Perilaku historis ini menunjukkan bagaimana logam bergerak cepat saat krisis melanda.

Prediksi bank investasi besar

Bank-bank besar mengeluarkan prediksi mereka untuk 2026:

HSBC memperkirakan bahwa emas akan melonjak ke 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata perkiraan sekitar 4600 dolar untuk tahun tersebut, dibandingkan dengan rata-rata 3455 dolar di 2025. Prediksi ini didasarkan pada risiko geopolitik, peningkatan utang, dan permintaan dari investor baru.

Bank of America menaikkan proyeksinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial dengan rata-rata 4400 dolar, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan proyeksinya menjadi 4900 dolar per ons di 2026, menunjukkan arus masuk yang lebih kuat ke dana emas dan terus berlanjutnya pembelian oleh bank sentral.

J.P. Morgan mengungkapkan bahwa harga emas bisa mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026, meskipun harga tersebut sudah melampaui target 2025.

Rentang yang paling umum di antara para analis adalah antara 4800 dan 5000 dolar, dengan rata-rata sekitar 4200 hingga 4800 dolar.

Koreksi turun bisa menjadi peluang

Meskipun penuh harapan, HSBC memperingatkan bahwa momentum mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi menuju 4200 dolar jika investor mengambil keuntungan. Namun, mereka tidak mengantisipasi penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa harga di atas 4800 dolar dapat menguji “kepercayaan pasar”, di mana kemampuan emas mempertahankan level tinggi tersebut akan diuji, meskipun permintaan industri melemah.

Namun, analis J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategis dalam pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar instrumen spekulatif.

Analisis teknikal menunjukkan netral

Pada kerangka waktu harian, emas ditutup pada 21 November 2025 di 4065,01 dolar, setelah menyentuh level tertingginya di 4381,44 dolar pada 20 Oktober.

Harga menembus garis saluran naik, tetapi tetap bertahan di garis tren utama yang naik. Terdapat support kuat di sekitar 4000 dolar, menjadikan ini area kritis untuk menentukan apakah emas akan melanjutkan koreksi.

Indikator RSI (RSI) berada di 50, menunjukkan kondisi netral total. Indikator MACD mengonfirmasi bahwa tren utama masih naik. Analisis teknikal memperkirakan bahwa perdagangan akan tetap dalam kisaran antara 4000 dan 4220 dolar dalam waktu dekat, dengan gambaran umum tetap positif.

Prediksi Timur Tengah

Bank sentral Mesir menambah satu ton emas di kuartal pertama 2025, sementara bank sentral Qatar menambah 3 ton. Analisis menunjukkan kemungkinan peningkatan signifikan di 2026, di mana harga di Mesir bisa mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158,46% dari harga saat ini.

Di Arab Saudi, jika harga per ons mendekati 5000 dolar di 2026, angka tinggi tersebut bisa mencapai sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi (dengan kurs sekitar 3,75 hingga 3,80 riyal per dolar).

Di Uni Emirat Arab, dengan prediksi yang sama, harga bisa mendekati 18375 hingga 19000 dirham Emirat per ons.

Kesimpulan

Prediksi harga emas 2026 tampaknya menjadi kunci dalam menentukan masa depan logam mulia ini. Dengan mendekati akhir siklus pengetatan moneter dan perlambatan ekonomi global, pasar mungkin akan mengalami konflik antara pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru dari bank sentral.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencapai rekor tertinggi baru. Sebaliknya, jika inflasi melambat dan kepercayaan pasar pulih, logam ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang. Pengawasan ketat terhadap faktor moneter, geopolitik, dan permintaan investasi akan menentukan jalur sebenarnya.