Euro masih bisa naik? Kunci utamanya tergantung pada pertemuan bank sentral ini

Keputusan ECB bulan Juni akan menjadi titik balik penting dalam pergerakan euro

European Central Bank (ECB) akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru pada 5 Juni, dengan pasar memperkirakan suku simpanan akan dipangkas sebesar 25 basis poin menjadi 2%. Ini akan menjadi pemangkasan suku bunga kedelapan dalam satu tahun terakhir oleh ECB. Dari sudut pandang investor yang paling peduli, pemangkasan suku bunga biasanya berarti tekanan depresiasi mata uang, tetapi situasi euro mungkin tidak sesederhana itu.

Data inflasi mendukung pemangkasan suku bunga, tetapi tidak berarti euro pasti melemah

Data terbaru menunjukkan bahwa CPI harmonisasi zona euro untuk bulan Mei awalnya sebesar 1,9%, yang merupakan kali pertama dalam delapan bulan terakhir angka tersebut turun di bawah target ECB sebesar 2%. Berdasarkan kondisi inflasi ini, ECB diperkirakan akan menurunkan perkiraan inflasi dan pertumbuhan secara bersamaan saat merilis proyeksi kuartalan. Analis umumnya berpendapat bahwa sebelum akhir tahun ini ECB akan kembali memangkas suku bunga, dan setelah itu suku simpanan akan stabil di sekitar 1,75%.

Secara kasat mata, pemangkasan suku bunga berkelanjutan seharusnya menekan euro. Tetapi kenyataannya, penilaian pasar terhadap prospek euro justru berlawanan.

Penguatan dolar AS adalah variabel kunci—pemangkasan suku bunga malah bisa mendukung euro

Analisis dari UOB menunjukkan bahwa dolar AS saat ini dalam kondisi melemah secara keseluruhan, yang membuat meskipun ECB terus memangkas suku bunga, euro tidak akan mengalami depresiasi besar seperti yang diperkirakan. Dengan kata lain, euro masih bisa menguat, tergantung pada kurangnya kekuatan kenaikan dolar.

Dari segi teknikal, pasangan EUR/USD akan berfluktuasi dalam kisaran 1,10 hingga 1,15 dolar. Analis dari Danske Bank menyatakan bahwa dolar perlu mendapatkan kembali dukungan pasar melalui perbaikan signifikan dalam data ekonomi AS. Sebelum kondisi ini terpenuhi, euro terhadap dolar akan terus menguat.

Pasar telah mengantisipasi pemangkasan suku bunga, pembelian menahan penurunan

Lebih penting lagi, para strategis institusi menegaskan bahwa pasar sudah memperhitungkan pemangkasan suku bunga lebih lanjut secara penuh. Ini berarti keputusan pemangkasan suku bunga bulan Juni tidak akan menjadi kejutan besar—investor sudah memperkirakannya. Dalam suasana yang sudah penuh ekspektasi ini, jika euro mengalami koreksi, investor cenderung membeli saat harga rendah, yang selanjutnya membatasi ruang penurunan euro.

Dari data pasar LSEG, ekspektasi terhadap pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Juni sangat tinggi, dan pasar juga memperkirakan ada peluang pemangkasan lagi di akhir tahun. Jadi, meskipun ECB sesuai jadwal memangkas suku bunga, hal ini sulit mengubah tren kenaikan euro.

Penilaian akhir

Pemangkasan suku bunga mungkin akan menyebabkan volatilitas euro dalam jangka pendek, tetapi kondisi kelemahan dolar secara keseluruhan dan ekspektasi pasar yang sudah matang secara kolektif mendukung ketahanan euro. Euro masih bisa menguat, tergantung kapan dolar menemukan titik dukungan. Jika data ekonomi AS tidak menunjukkan tanda-tanda pembalikan, proses penantian ini mungkin harus dilanjutkan.