Apakah emas mendekati 5000 dolar? Prediksi mengejutkan tentang harga logam mulia di tahun 2026

Tahun 2025 menulis babak baru dalam sejarah harga emas, karena kita menyaksikan lonjakan dramatis dari 3455 dolar (rata-rata tahun) menjadi puncak mencapai 4381 dolar per ons di pertengahan Oktober, tetapi gambaran saat ini lebih kompleks dan menegangkan. Logam mulia ini turun mendekati 4000 dolar pada bulan November, dan fluktuasi ini memicu pertanyaan tajam di kalangan investor: Apakah tahun 2026 benar-benar akan mencapai puncak di 5000 dolar?

Pendapat bank-bank besar: Emas menuju kenaikan berikutnya

Prediksi lembaga keuangan raksasa ini jelas dan tegas. HSBC memperkirakan emas akan mencapai 5000 dolar pada paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan di 4600 dolar. Bank of America juga menaikkan prediksinya ke 5000 dolar sebagai puncak potensial, sementara Goldman Sachs menetapkan target di 4900 dolar. J.P. Morgan sedikit lebih jauh, memperkirakan 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Rentang konsensus paling umum di antara para analis berkisar antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak, dengan rata-rata tahunan berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Di mana uang nyata? Analisis berani terhadap aliran permintaan

Data dari World Gold Council menceritakan kisah yang jelas: Total permintaan pada kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, senilai 132 miliar dolar. Tapi, cerita terpenting ada di angka-angka tersebut.

Dana ETF emas yang diperdagangkan di bursa (ETFs) menarik aliran besar yang belum pernah kita lihat sebelumnya. Aset yang dikelola melonjak ke 472 miliar dolar, dan kepemilikan fisik mencapai 3838 ton, sangat dekat dengan puncak sejarah sebesar 3929 ton. Ini menunjukkan bahwa dana investasi sangat yakin akan kelanjutan kenaikan harga.

Investor ritel juga ikut bermain. Sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya, menurut data Bloomberg. Mereka tidak menjual bahkan saat terjadi koreksi singkat, mencerminkan kepercayaan mendalam terhadap aset ini.

Bank sentral: Pembeli utama untuk kontrak mendatang

Di sinilah rahasia sebenarnya dari prediksi 2026. Bank sentral menambah 244 ton emas di kuartal pertama 2025 saja, angka ini 24% lebih tinggi dari rata-rata kuartal lima tahun sebelumnya. Sekarang 44% bank sentral di seluruh dunia menyimpan cadangan emas, dibandingkan 37% setahun lalu.

Hanya China yang menambah lebih dari 65 ton di paruh pertama 2025, dan terus membeli selama 22 bulan berturut-turut. Turki dan India bersaing dalam strategi yang sama. Dewan Internasional memperkirakan pembelian oleh bank sentral akan tetap menjadi faktor utama dalam mendukung permintaan hingga akhir 2026.

Pesan utamanya: negara-negara mendiversifikasi cadangan mereka dari dolar, dan emas menjadi tempat perlindungan utama.

Pasokan dari tambang: Kekurangan memperkuat kenaikan

Produksi dari tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama 2025, dengan kenaikan sangat kecil sebesar 1% secara tahunan. Masalahnya, ini tidak cukup untuk menutup kesenjangan yang semakin melebar antara permintaan dan pasokan.

Emas daur ulang turun 1% dalam periode yang sama. Penyebabnya? Orang lebih memilih menyimpan koleksi emas mereka daripada menjualnya, dengan harapan harga akan terus naik.

Biaya produksi juga meningkat pesat. Rata-rata biaya penambangan global mencapai 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Ini membatasi ekspansi produksi meskipun harga sedang menarik.

Hasilnya: Kelangkaan nyata dalam pasokan yang dapat menekan harga lebih tinggi di 2026.

Federal Reserve: Pemangkasan suku bunga mendorong emas

Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025, sehingga kisaran menjadi 3,75-4,00%. Pemangkasan kedua sejak Desember 2024 ini membuka jalan untuk penurunan lebih lanjut.

Pasar keuangan memperkirakan penurunan lagi sebesar 25 basis poin dalam rapat Desember 2025, menjadikannya yang ketiga sejak awal tahun. Laporan dari BlackRock menunjukkan bahwa Fed mungkin menargetkan suku bunga sekitar 3,4% pada akhir 2026.

Setiap pemangkasan suku bunga berarti penurunan imbal hasil riil obligasi, yang mengurangi “biaya peluang” dari emas sebagai aset tanpa bunga, dan membuatnya semakin menarik.

Kebijakan moneter global: Kelemahan dari segala arah

Tidak hanya Federal Reserve yang mengetatkan atau melonggarkan kebijakan moneter. Bank Sentral Eropa terus mengetatkan untuk mengendalikan inflasi, sementara Bank Jepang tetap longgar. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang sangat kondusif untuk emas.

Ketika kebijakan moneter melemah di sebagian besar tempat, emas menjadi satu-satunya safe haven yang tidak terpengaruh oleh suku bunga lokal.

Utang dan inflasi: Kekhawatiran yang mendorong investasi

Utang publik global melampaui 100% dari PDB, menurut Dana Moneter Internasional. Angka ini memicu kekhawatiran nyata tentang keberlanjutan kebijakan fiskal.

Investor berbondong-bondong ke emas sebagai perlindungan terhadap kehilangan daya beli. Sekitar 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025, menurut data Bloomberg Economics.

Ketegangan geopolitik: Setiap krisis membeli emas

Konflik dagang antara AS dan China, ketegangan di Timur Tengah, kekhawatiran tentang Selat Taiwan, semuanya mendorong permintaan emas naik 7% per tahun, menurut Reuters.

Ketika ketegangan meningkat pada Juli 2025, harga emas spot melonjak di atas 3400 dolar. Pada Oktober, saat ketidakpastian geopolitik meningkat, emas melewati 4300 dolar.

Polanya menunjukkan bahwa setiap krisis baru di 2026 bisa mendorong emas ke level rekor.

Dolar dan imbal hasil: Hubungan terbalik yang menggerakkan pasar

Emas dan dolar bergerak dalam hubungan terbalik yang historis. Ketika dolar melemah, emas menguat.

Pada 2025, indeks dolar turun 7,64% dari puncaknya di awal tahun hingga 21 November. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% di November.

Penurunan ganda ini mendukung permintaan institusional terhadap emas secara besar-besaran. Analis Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini bisa menempatkan emas dalam kisaran kenaikan yang berkelanjutan di 2026, terutama dengan imbal hasil riil yang stabil di sekitar 1,2%.

Apakah emas akan turun? Peringatan dan level resistance

Tidak semua suara optimis. HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan.

Namun bank menyangkal penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”, yaitu kemampuan emas mempertahankan level ini di tengah melemahnya permintaan industri.

Namun J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi investor yang memandangnya sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar instrumen spekulasi.

Analisis teknikal: Apa kata grafik?

Pada 21 November 2025, emas ditutup di 4065 dolar per ons pada kerangka waktu harian. Menembus saluran naik yang terbentang dari Agustus, tetapi masih bertahan di garis tren utama.

Support kunci di 4000 dolar. Jika level ini ditembus dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah 3800 dolar (50% koreksi Fibonacci).

Di atasnya, resistance pertama di 4200 dolar. Breakout di atas ini membuka jalan menuju 4400, lalu 4680 dolar.

Indeks kekuatan relatif (RSI) berada di 50, menandakan pasar dalam kondisi netral. Indikator MACD tetap di atas nol, menegaskan tren utama masih naik.

Analisis teknikal memperkirakan perdagangan emas dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran besar tetap positif selama harga bertahan di atas garis tren utama.

Di Timur Tengah: Kapan emas mencapai angka-angka luar biasa?

Di Mesir, prediksi menunjukkan harga emas akan mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons di 2026, meningkat 158,46% dari harga saat ini.

Di Arab Saudi, jika emas mencapai 5000 dolar (skenario ambisius), harga akan sekitar 18.750-19.000 riyal Saudi.

Di UEA, konversi yang sama memberi perkiraan sekitar 18.375-19.000 dirham UEA per ons.

Angka-angka ini bergantung pada kestabilan nilai tukar (dan stabilitas di kawasan), serta permintaan global yang berkelanjutan, dan tidak adanya gejolak ekonomi mendadak.

Kesimpulan: Emas di 2026 membentuk masa depan yang tidak pasti

Perjalanan emas di 2025 penuh drama: dari 3455 ke 4381 lalu kembali ke 4065. Fluktuasi ini mencerminkan pertarungan nyata antara dua kekuatan:

Di satu sisi: permintaan institusional kuat dari bank sentral dan dana besar, dolar melemah, suku bunga turun, utang global meningkat, ketegangan geopolitik, dan kekurangan pasokan nyata.

Di sisi lain: potensi pengambilan keuntungan dari investor, permintaan industri yang lemah, pengujian kredibilitas harga tinggi, dan kemungkinan perbaikan kondisi ekonomi.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencatat rekor baru yang mendekati atau melebihi 5000 dolar di 2026.

Sebaliknya, jika kepercayaan pasar keuangan pulih dan inflasi melambat, logam ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang di luar target harga tersebut.

Jalur ini belum pasti, dan data selanjutnya akan sangat menentukan.