Apakah benar bisa mendapatkan keuntungan saat saham turun dengan melakukan short selling? 5 poin kunci yang akan membuatmu memahami semuanya

Banyak pemula di pasar saham awalnya memiliki kesalahpahaman — mengira bahwa saham hanya bisa menghasilkan keuntungan saat naik. Tapi kenyataannya, memang ada orang yang meraih keuntungan besar saat saham melonjak tajam. Operasi yang tampaknya bertentangan dengan intuisi ini disebut short selling saham (atau jual kosong, jual pendek, short).

Tidak hanya saham, mata uang, komoditas, logam mulia, dan produk keuangan lainnya juga bisa menghasilkan keuntungan melalui short selling. Investor dapat menggunakan kontrak selisih harga (CFD), pinjaman saham, futures, opsi, dan alat lainnya untuk melakukan short. Tapi ada satu poin penting: Kebanyakan orang melakukan short bukan untuk meraih keuntungan, melainkan untuk hedging. Meskipun short bisa memberikan keuntungan yang cukup besar dalam jangka pendek, risiko yang menyertainya juga tinggi, sehingga timing sangat krusial.

Artikel ini akan membahas secara mendalam esensi short selling saham, ambang batas operasional, logika pemilihan saham, dan manajemen risiko, agar Anda memahami metode trading ini.

Apa itu short selling saham? Bagaimana cara melakukan short yang menguntungkan

Prinsip dasar short selling sangat sederhana: memprediksi harga saham akan turun, lalu menjual terlebih dahulu dan membeli kembali kemudian, untuk meraih selisih harganya.

Contohnya, seorang investor memperkirakan saham tertentu akan turun karena kinerja perusahaan memburuk, lalu meminjam saham tersebut dari broker dan menjualnya (short), menunggu harga turun ke level yang diinginkan, lalu membelinya kembali (cover atau tutup posisi). Selisih harga antara jual dan beli itulah keuntungan.

Proses ini membutuhkan satu langkah kunci yang disebut pinjam saham (融券) — meminjam saham dari broker, lalu menjualnya, dan kemudian membelinya kembali untuk dikembalikan ke broker. Berbeda dengan posisi long (beli dulu, jual kemudian), logika short adalah berlawanan, tetapi prinsip dasarnya sama.

Trader jangka pendek, trader harian, dan investor hedging sering menargetkan saham-saham yang mudah melonjak secara cepat, mencari waktu yang tepat untuk melakukan short, lalu menutup posisi saat harga turun dan meraih keuntungan. Ini adalah cara paling umum untuk mendapatkan keuntungan dari short.

Namun perlu diingat, tidak semua negara mengizinkan short selling. Contohnya, China melarang total short selling, Taiwan relatif lebih terbuka tetapi dengan batasan tertentu. Untuk melakukan short saham, menggunakan futures atau kontrak CFD biasanya lebih praktis.

Contoh Kasus Short Selling

Misalnya, seorang investor short gold saat harga 2000 dolar AS (jual), kemudian harga emas turun menembus 1900 dolar AS, bahkan menyentuh 1873 dolar AS, lalu menutup posisi. Selisih 127 dolar AS dikalikan volume posisi adalah keuntungan akhir.

Baik di pasar saham, futures, maupun forex, selama kerangka trading lengkap, mekanisme short akan ada.

Tapi perlu ditekankan: Short termasuk strategi investasi berisiko tinggi. Anda tidak benar-benar memiliki saham tersebut, tujuannya adalah menjual di harga tinggi dan membeli kembali di harga rendah. Tapi jika harga justru melonjak ke atas, kerugian bisa tak terbatas — karena harga saham tidak memiliki batas atas.

Apa syarat untuk melakukan short selling saham

Pasar Taiwan: Membuka akun kredit

Akun investasi saham di Taiwan terbagi menjadi dua:

Transaksi tunai: membeli dan menjual dengan harga pasar saat itu, tanpa leverage, keuntungan dan kerugian jelas. Misalnya, membeli 1000 lot saham dengan harga 10 TWD, modalnya 10.000 TWD. Keuntungan dan kerugian hanya tergantung pergerakan harga saham.

Transaksi kredit: ini wajib untuk short selling. Melalui margin trading dan pinjam saham, bisa meminjam uang atau saham dari broker untuk trading, asalkan memenuhi syarat margin.

Syarat membuka akun kredit di Taiwan:

• Warga negara berusia minimal 20 tahun
• Memiliki status wajib pajak di Republik Tiongkok
• Akun sudah aktif minimal 3 bulan
• Dalam satu tahun terakhir, transaksi minimal 10 kali

Syarat detail bisa berbeda antar broker, perlu ditanyakan langsung.

Dengan margin trading, investor meminjam saham dari broker untuk dijual, dan jika harga turun, meraih keuntungan. Sebaliknya, jika harga naik, harus membeli kembali di harga lebih tinggi dan mengembalikan ke broker. Inilah mengapa orang bilang short “keuntungan terbatas, risiko tak terbatas” — kerugian minimal adalah modal sendiri, tapi potensi kerugian tak terbatas jika harga melonjak.

Selain itu, tidak selalu bisa meminjam saham, ini membatasi operasional short.

Pasar derivatif: cara short yang lebih fleksibel

Dibandingkan margin trading, akun futures secara inheren memiliki leverage, bisa melakukan posisi long maupun short. Tapi futures memiliki batas waktu jatuh tempo, perlu rollover jika ingin posisi jangka panjang, dan biayanya bisa lebih tinggi. Tidak semua saham memiliki futures yang sesuai, likuiditas juga faktor pertimbangan.

Kontrak selisih harga (CFD) adalah alat yang lebih populer secara internasional. Bisa melakukan posisi long maupun short, leverage lebih tinggi, tanpa biaya komisi, tanpa batas waktu, sangat fleksibel untuk short saham.

Syarat membuka akun CFD relatif mudah:

• Warga negara berusia minimal 18 tahun
• Lulus asesmen kecocokan dan proses KYC

Banyak platform juga memiliki deposit minimum yang rendah, bisa top-up pakai kartu kredit/debit bank, proses pembukaan cepat dan praktis.

Faktor utama memilih platform trading

Saat memilih platform, banyak orang cenderung memilih yang diatur oleh regulator domestik, ini memang memberi perlindungan lebih. Tapi juga harus sadar, ada platform penipuan yang menarik dana dengan promosi menarik lalu kabur.

Fokus utama saat memilih platform:

Keamanan: Apakah platform terdaftar dan diatur oleh negara, legal, memiliki lisensi, reputasi dan penghargaan apa yang sudah diraih. Cek info regulasi dan ulasan pengguna.

Biaya dan produk yang tersedia: Biaya transaksi, spread, komisi, kompetitifkah? Produk apa saja yang bisa diperdagangkan (saham AS, forex, indeks, komoditas, kripto, dll)? Jam operasionalnya cukup panjang? Ada fitur 24 jam pasar global?

Fitur platform: Kemudahan order, mekanisme pengelolaan risiko (misalnya perlindungan saldo negatif, auto close), dukungan perangkat (mobile app, web, PC).

Memilih platform resmi yang lengkap, biaya masuk dan keluar kompetitif, serta menawarkan produk yang beragam akan sangat meningkatkan pengalaman trading Anda.

Sebelum short, tanya diri sendiri: saham mana yang harus dipilih?

Pertama, lihat tren besar: apakah ada faktor bearish di pasar

Short membutuhkan harga saham turun agar menguntungkan, jadi harus ada faktor bearish. Misalnya, Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, industri tertentu sedang menurun, kinerja perusahaan memburuk, dll.

Disarankan fokus pada pasar AS — likuiditas lebih baik, aturan lebih transparan, produk derivatif lengkap, banyak partisipan, lebih ramah untuk short.

Lalu, analisis saham secara spesifik: apakah harga saham menyimpang dari nilai intrinsiknya

Menilai apakah saham cocok untuk short, lihat apakah harga saat ini terlalu tinggi:

• Kenaikan tidak rasional karena spekulasi jangka pendek: saham melonjak tajam karena sentimen pasar atau tren investor, jauh dari fundamental
• Perburukan fundamental: pendapatan menurun, laba bersih turun, margin laba negatif, bahkan perubahan pengendali utama
• Sinyal teknikal: harga mencapai resistance jangka pendek, indikator overbought

Tips memilih saham

• Bandingkan pendapatan perusahaan dengan tahun-tahun sebelumnya, jika turun drastis atau negatif, itu tanda kinerja memburuk dan institusi mungkin akan menjual
• Pantau aliran dana besar, jika ada pembelian beruntun selama beberapa hari, waspadai
• Perhatikan tren industri: jika industri sudah naik cukup tinggi dan PE ratio tinggi, kemungkinan puncak tren

Yang paling penting: pilih saham yang berada di zona resistance atau di area tekanan, dan menunjukkan kelemahan. Risiko terbatas, potensi keuntungan besar, itulah target short yang bernilai.

Sebaliknya, short di posisi rendah akan memberi keuntungan kecil tapi risiko rebound besar. Bahkan jika prediksi tren benar, melakukan short di saham di luar pemahaman bisa berbahaya.

Prinsip operasional dan manajemen risiko saat short

Masuk posisi di level tinggi

“Tinggi” di sini bukan berarti saham melonjak tanpa kendali, melainkan harga relatif sudah tidak murah lagi.

Misalnya, industri tertentu mengalami kelebihan kapasitas dan permintaan jangka panjang menurun, sahamnya meskipun naik, tetap tidak rasional. Short di saat ini bisa menunggu harga kembali ke level wajar. Tapi jika perusahaan terus tumbuh dan harga naik karena kinerja membaik, short justru melawan tren dan berisiko besar.

Dari segi teknik, setelah memilih instrumen, tunggu sampai harga mencapai titik tertinggi relatif — misalnya resistance utama, atau level support yang pecah. Dalam tren bearish yang jelas, masuk di posisi tinggi dan bersabar akan memberi peluang profit.

Contohnya, perusahaan baja besar di AS yang pendapatannya menurun drastis sejak 2018, dari puncak tinggi ke level terendah bertahun-tahun, turun lebih dari 100%. Dalam tren bearish seperti ini, cukup masuk saat harga di puncak dan menunggu penurunan, peluang profit tinggi.

Gunakan strategi jangka pendek sebisa mungkin

Short biasanya dilakukan dalam jangka pendek. Khusus untuk trading cepat, masuk dan keluar dalam hitungan jam atau menit, tanpa menahan posisi semalaman. Keuntungannya adalah cepat, dan risiko rebound besar bisa diminimalkan.

Tetapkan stop loss secara ketat

Short adalah strategi berisiko sangat tinggi, setiap posisi harus dilengkapi stop loss agar kerugian tetap terkendali. Ini adalah syarat utama bertahan.

Alokasikan dana secara rasional

Kesempatan short jarang, tidak cocok untuk diversifikasi. Tapi karena peluangnya langka, begitu menemukan peluang dengan probabilitas tinggi, alokasikan dana secara bijak agar mampu menanggung risiko pembalikan pasar.

Kata terakhir

Risiko dan peluang di pasar saham selalu beriringan. Baik melakukan long maupun short, harus didasarkan pada logika trading sendiri. Kalau tidak yakin, jangan nekat masuk pasar. Ingat pepatah lama: Uang yang di luar pengetahuanmu, tidak akan pernah bisa kamu raih. Dengan menjaga modal, dan bertahap, barulah bisa meraih keuntungan berkelanjutan.

Short maupun long, inti utamanya adalah memahami pasar, menghormati risiko, dan menggabungkan pengetahuan dengan tindakan.