Eurozone Bank Rate Cut Imminent, How Will the Euro-RMB Exchange Rate Play Out?

Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa pada 5 Juni menjadi perhatian utama. Di tengah penurunan inflasi secara bertahap dan perubahan kondisi perdagangan, pasar secara luas mendukung kebijakan pelonggaran yang akan terus dilanjutkan oleh ECB. Berdasarkan data terbaru dari LSEG, para trader telah sepenuhnya memperhitungkan ekspektasi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, dan suku bunga deposito diperkirakan akan turun dari level saat ini ke 2%.

Perlu dicatat bahwa ECB telah melakukan tujuh kali pemotongan suku bunga dalam 12 bulan terakhir, yang mencerminkan sikap dukungan terhadap pertumbuhan ekonomi. Data terbaru dari CPI harmonisasi bulan Mei menunjukkan angka awal YoY sebesar 1,9%, yang merupakan kali pertama dalam delapan bulan terakhir menyentuh di bawah target inflasi ECB sebesar 2%, memberikan dasar untuk penyesuaian kebijakan lebih lanjut.

Kesepakatan pasar menunjukkan bahwa selain pemotongan suku bunga pada Juni ini, masih ada ruang untuk setidaknya satu kali pemotongan lagi dalam tahun ini. Analis memperkirakan bahwa pada akhir tahun, suku bunga deposito ECB akan stabil di sekitar 1,75%, yang menunjukkan bahwa siklus pelonggaran belum berakhir.

**Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pergerakan Nilai Tukar**

Apakah pemotongan suku bunga secara otomatis menyebabkan depresiasi euro? Pandangan dari Uxin Bank patut dipertimbangkan—dalam konteks dolar AS yang secara keseluruhan lemah, pemotongan suku bunga ECB saja sulit mengubah ketahanan euro. Faktanya, pasar telah memperhitungkan pemotongan suku bunga ini sebelumnya, dan EUR/USD diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 1,10-1,15 dolar, di mana aksi beli saat harga turun akan membentuk dukungan harga.

Analis dari Danske Bank lebih lanjut menyatakan bahwa dolar AS perlu menunjukkan perbaikan signifikan dalam data ekonomi AS untuk membalikkan tren penurunan. Sebelum data ekonomi AS menunjukkan perbaikan yang nyata, euro terhadap dolar masih memiliki potensi untuk terus menguat.

**Dampak Derivatif terhadap Nilai Tukar Euro-RMB**

Dari sudut pandang yang lebih luas, kekuatan euro juga akan secara tidak langsung mempengaruhi nilai tukar euro-RMB. Di satu sisi, siklus pemotongan suku bunga ECB akan memperkuat ekspektasi pelemahan euro, tetapi pengaruh pelemahan dolar AS yang lebih kuat akan menyeimbangkan. Di sisi lain, nilai tukar euro-RMB akhirnya juga bergantung pada kekuatan relatif dari kedua ekonomi utama. Investor perlu memantau secara ketat rincian keputusan Juni serta rilis data ekonomi berikutnya untuk menyesuaikan prediksi pergerakan euro-RMB secara dinamis.