The Federal Reserve menghentikan penurunan suku bunga: siklus kenaikan suku bunga berakhir, kemungkinan tetap tidak berubah sebelum bulan Juni

Seiring Federal Reserve memutuskan pada rapat 28 Januari 2026 untuk mempertahankan kisaran target suku bunga acuan di 3,5% hingga 3,75%, ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga tertunda hingga Juni tahun ini.

Keputusan ini mendapatkan 10 suara mendukung dan 2 suara menentang. Dua pejabat yang menentang mengusulkan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin. Dalam pernyataannya, Federal Reserve menyatakan bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan langkah yang stabil, pertumbuhan lapangan kerja tetap rendah, tingkat pengangguran menunjukkan tanda-tanda stabilisasi, dan inflasi tetap berada di tingkat yang cukup tinggi.

01 Inti Keputusan Rapat

Federal Reserve dalam rapat pertama tahun 2026 membuat keputusan yang sangat diperhatikan pasar—menjaga suku bunga tetap. Keputusan ini mencerminkan kondisi ekonomi AS saat ini dan tantangan dalam menyeimbangkan kebijakan.

Kisaran target suku bunga dana federal tetap di 3,5% hingga 3,75%, level ini dipertahankan setelah tiga kali penurunan suku bunga berturut-turut sejak 2025.

Komite Kebijakan Moneter dalam pernyataannya menyebutkan: “Indikator yang tersedia menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi terus berkembang dengan langkah yang kokoh.” Selain itu, pejabat-pejabat menghapus pernyataan sebelumnya tentang peningkatan risiko penurunan lapangan kerja.

Perubahan ini menunjukkan bahwa penilaian Federal Reserve terhadap prospek ekonomi sedang mengalami pergeseran yang halus. Tekanan inflasi meskipun sedikit mereda, indeks pengeluaran konsumsi pribadi inti masih di atas target 2%, menjadi pertimbangan utama dalam menunda pemangkasan suku bunga.

02 Data Ekonomi di Balik Angka

Keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga kali ini didasarkan pada evaluasi komprehensif terhadap indikator ekonomi utama. Data terbaru menunjukkan bahwa ekonomi AS menunjukkan kondisi yang kompleks dan kontradiktif.

Pada kuartal ketiga 2025, Produk Domestik Bruto (PDB) AS tumbuh sebesar 4,4%, dan diperkirakan kuartal keempat bisa mencapai 5,4%. Tingkat pertumbuhan ini secara signifikan di atas tren, mendukung penundaan pemangkasan suku bunga.

Di pasar tenaga kerja, penambahan lapangan kerja baru tetap rendah, tetapi tingkat pengangguran turun menjadi 4,4% pada bulan Desember, menunjukkan tanda-tanda stabilisasi.

Inflasi tetap menjadi fokus utama Federal Reserve. Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Desember naik 2,7% secara tahunan, dan indeks pengeluaran konsumsi pribadi inti naik 3,0% secara tahunan, tetap jauh di atas target jangka panjang Federal Reserve sebesar 2%.

03 Respon Pasar dan Ekspektasi

Setelah pengumuman keputusan Federal Reserve, reaksi pasar relatif tenang. Ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga tahun ini sudah secara signifikan tertunda, dan umumnya diperkirakan baru akan terjadi paling cepat pada Juni.

Hasil obligasi pemerintah AS naik setelah pengumuman, mencerminkan penyesuaian ulang terhadap ekspektasi pemangkasan suku bunga. Pasar saham tetap stabil, dengan indeks S&P 500 berfluktuasi di sekitar 7000 poin.

Menurut analisis JPMorgan, pasar saat ini menganggap kecil kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada rapat Maret, dan sebagian besar strategis memperkirakan hanya satu atau dua kali pemangkasan suku bunga di tahun 2026.

Perubahan ekspektasi ini mencerminkan penerimaan perlahan terhadap kenyataan: dalam lingkungan data ekonomi yang kuat dan inflasi yang masih di atas target, Federal Reserve kekurangan urgensi untuk segera menurunkan suku bunga.

04 Tekanan Internal dan Eksternal terhadap Federal Reserve

Di balik keputusan suku bunga yang tampaknya tenang, Federal Reserve menghadapi tekanan dari berbagai pihak. Perbedaan pendapat internal dan intervensi politik eksternal membentuk lingkungan pengambilan keputusan yang kompleks.

Dalam rapat ini, terdapat 2 suara menentang, dengan dua pejabat yang mengusulkan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin. Perbedaan ini mencerminkan ketidaksepakatan internal komite mengenai keberlanjutan inflasi.

Sementara itu, Ketua Federal Reserve Powell menghadapi tekanan dari Gedung Putih. Presiden Trump telah berulang kali mengkritik kebijakan Federal Reserve yang mempertahankan suku bunga, dan menyebut Powell sebagai “ketua Federal Reserve yang buruk.”

Kemandirian Federal Reserve juga sedang diuji. Departemen Kehakiman telah memulai penyelidikan pidana terhadap Powell terkait dengan pembengkakan anggaran renovasi gedung pusat Federal Reserve. Tekanan eksternal ini membuat Federal Reserve harus lebih berhati-hati dalam proses pengambilan kebijakan.

05 Dampak dan Peluang di Pasar Kripto

Keputusan Federal Reserve untuk menunda pemangkasan suku bunga menciptakan lingkungan makro yang unik bagi pasar kripto. Kebijakan suku bunga di bidang keuangan tradisional dan harga aset kripto memiliki hubungan yang kompleks dan langsung.

Dalam lingkungan suku bunga yang tetap tinggi, daya tarik aset berisiko dalam jangka pendek mungkin berkurang, tetapi dalam jangka panjang, ini memberikan latar belakang makro yang lebih stabil bagi pasar kripto.

Gate, sebagai platform perdagangan mata uang kripto terkemuka, baru-baru ini menjadikan bagian Gate Alpha sebagai pusat utama likuiditas Meme Coin berbahasa Mandarin.

Token populer seperti “我踏马来了” pernah mencapai kenaikan lebih dari 420% dalam satu hari. Fenomena ini menunjukkan bahwa meskipun kebijakan moneter tradisional menjadi lebih ketat, pasar kripto tetap mampu menciptakan peluang investasi yang signifikan.

06 Jalur Kebijakan Masa Depan

Melihat ke depan, arah kebijakan moneter Federal Reserve sangat bergantung pada data. Powell secara tegas menyatakan: “Kebijakan tidak memiliki jalur yang pasti, akan diputuskan dalam setiap rapat.”

Rapat Federal Open Market Committee berikutnya dijadwalkan pada 17-18 Maret. Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan terus mempertahankan suku bunga, dan kemungkinan baru akan mempertimbangkan pemangkasan pada rapat Juni.

Pembuat kebijakan akan memantau ketat data inflasi, kondisi pasar tenaga kerja, dan tren pertumbuhan ekonomi. Powell secara khusus menyebutkan bahwa tekanan inflasi dari tarif impor mungkin bersifat sementara, dan diperkirakan akan mencapai puncaknya pada pertengahan 2026.

Seiring berakhirnya masa jabatan Powell sebagai ketua pada Mei 2026, calon pengganti dan kecenderungan kebijakan mereka juga akan menjadi faktor penting dalam menentukan arah kebijakan moneter.

Prospek Masa Depan

Ketika pasar menunda ekspektasi pemangkasan suku bunga hingga Juni, harga Bitcoin di platform Gate menunjukkan angka $82.500, sementara Ethereum diperdagangkan sekitar $2.730.

Pasar kripto telah lebih dulu menyerap dampak dari suku bunga yang tetap tinggi. Sebelum rapat Federal Reserve berikutnya, para investor secara ketat memantau data inflasi dan laporan ketenagakerjaan, berusaha mencari petunjuk perubahan kebijakan.

Apapun langkah selanjutnya Federal Reserve, dana selalu mencari peluang terbaik.