Saya perhatikan bahwa banyak pemula salah memahami bagaimana dominasi di pasar bekerja. Mereka berpikir bahwa jika USDT dijual, maka pangsa pasar USDT harus turun. Tapi ini tidak sepenuhnya benar, dan inilah alasannya.

Yang paling penting: dominasi dihitung ulang setiap detik secara otomatis berdasarkan harga aset dan kapitalisasi pasar mereka. Ini bukan tindakan, melainkan konsekuensi. Pertumbuhan satu dominasi adalah matematika, bukan transfer uang secara langsung.

Berikut contoh nyata. Bayangkan pasar bernilai $1 triliun, di mana USDT memegang $100 miliar (10%). Kemudian altcoin naik sebesar $100 miliar, dan USDT tetap di tempat. Sekarang kapitalisasi total adalah $1.1 triliun, dan USDT masih $100 miliar. Tapi pangsa pasarnya turun menjadi 9.1%. Lihat? USDT tidak dijual secara fisik, tetapi dominasi-nya turun hanya karena pasar tumbuh lebih cepat daripada USDT.

Mengapa Tether.D turun saat altcoin naik? Karena altcoin (terutama small caps) memberikan +10–30%, sementara BTC dan ETH tumbuh lebih lambat atau stagnan. Kapitalisasi pasar secara keseluruhan bertambah, tetapi kapitalisasi USDT tidak berubah. Hasilnya — pangsa pasarnya secara otomatis berkurang.

Lalu mengapa saat ini tidak terjadi kenaikan BTC.D dan ETH.D? Karena pemain besar sudah mengumpulkan BTC dan ETH sebelumnya. Sekarang mereka meningkatkan profil risiko, meredistribusi portofolio: mengurangi porsi stablecoin, tetapi tidak menambah porsi BTC dan ETH. Sebagai gantinya, mereka mengalihkan dana ke altcoin. Dalam persen, BTC dan ETH tidak kehilangan kapitalisasi, tetapi pangsa pasar mereka tidak bertambah karena altcoin tumbuh lebih cepat. Jadi, dominasi tetap datar.

Bagaimana ini terjadi langkah demi langkah? Pertama, fase akumulasi: Tether.D tinggi, BTC.D dan ETH.D stabil, pasar menunggu. Kemudian sebagian kecil USDT masuk ke altcoin yang menjanjikan, sering melalui OTC dan dana. BTC dan ETH hampir tidak bergerak, tetapi Other tumbuh lebih cepat. Di sini muncul efek kapitalisasi kecil: aliran dana kecil ke altcoin dengan kapitalisasi kecil memberikan persentase pertumbuhan yang besar. Inilah mengapa dominasi berubah secara tajam tanpa pergerakan besar pada Bitcoin dan Ethereum.

Lalu, ritel melihat kenaikan altcoin dan masuk dari pasar atau dari stablecoin. BTC dan ETH sudah terlihat mahal secara psikologis. Dominasi altcoin terus meningkat.

Untuk trading, ini artinya. Pertumbuhan sehat dari Other.D terlihat seperti ini: Tether.D turun, BTC.D dan ETH.D datar atau turun, Other.D naik. Ini adalah jendela terbaik untuk altcoin. Sinyal berbahaya — saat Other.D naik, tetapi Tether.D tidak turun dan kapitalisasi pasar tidak bertambah. Ini hanyalah pemindahan dana di dalam altcoin, dan segera akan terjadi koreksi.

Intinya adalah: dominasi meningkat di tempat kapitalisasi bertumbuh lebih cepat, bukan di tempat “membeli aset secara langsung”. USDT mungkin tidak dijual, BTC dan ETH bisa tetap di tempat, tetapi dominasi altcoin tetap akan naik. Ini adalah matematika pasar yang murni.